稀土產業(yè)整合：合縱還是連橫？

【中鎢在線新聞網-鎢新聞】

工信部、公安部、國土資源部、環(huán)境保護部、海關總署、國家稅務總局、國家工商行政管理總局、國家安全生產監(jiān)督管理總局于8月5日聯(lián)合發(fā)布通知，根據(jù)《國務院關于促進稀土行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的若干意見》“地方政府對本地區(qū)稀土行業(yè)管理負總責”的要求，經稀有金屬部際協(xié)調機制成員單位研究，自2013年8月15日~11月15日開展打擊稀土開采、生產、流通環(huán)節(jié)違法違規(guī)行為專項行動。有分析人士認為，開展此項活動的目的之一，是打擊“黑色產業(yè)鏈”，整頓開采冶煉領域的生產流通秩序，為推進行業(yè)整合掃清道路。2013年1月22日，國家12個部委出臺《關于加快推進重點行業(yè)兼并重組的指導意見》，9大行業(yè)的兼并重組提到議事日程，稀土行業(yè)被列入該名單。但是，隨著時間的推移，稀土行業(yè)的兼并重組卻并未如人愿。為此，行業(yè)管理部門出臺了包括開展專項活動在內的多種措施，希望借助政策管理拉力，推進整合進度。

　　深度

　　現(xiàn)狀推進困難整合效果不盡如人意

　　稀土行業(yè)從來沒有像今天這樣脆弱而敏感。7月初，剛有消息稱國家相關部委將開展專項活動，打擊“黑色產業(yè)鏈”，受政策影響的市場即反彈回升。于是就有輿論推測，稀土行業(yè)兼并重組要加速。

　　實際上，從2011年下半年開始到2013年上半年，稀土行業(yè)持續(xù)低迷。根據(jù)記者從包鋼稀土了解到的情況，2013年上半年，由于市場冷淡，包鋼稀土的生產任務主要來自儲備訂單。而國內缺乏政策扶持的稀土企業(yè)多半處于停產或半停產狀態(tài)。行業(yè)不景氣，讓社會再一次把提振希望寄托于產業(yè)整合。2013年1月22日，國家12個部委出臺了《關于加快推進重點行業(yè)兼并重組的指導意見》，稀土行業(yè)的整合任務再次被重申。

　　事實上，國家一直把產業(yè)整合視為推動稀土行業(yè)發(fā)展的抓手。如果從1993年籌建內蒙古稀土集團算起，20年來，國家整合稀土行業(yè)的努力一直不曾間斷。2012年底，包鋼稀土與內蒙古9家稀土冶煉分離企業(yè)簽訂整合戰(zhàn)略框架協(xié)議，北方稀土整合草草落幕。南方稀土整合也不容樂觀。盡管有央企強勢介入，也產生了形式上的主導企業(yè)，但是從資源掌控和市場影響看，諸侯割據(jù)的局面并沒有得到實質改變。顯然，這樣一個結果離終極目標———組建大的稀土企業(yè)集團還有一段距離。

　　如此整合并沒能“拯救”中國稀土業(yè)。盡管行業(yè)協(xié)會和工信部一再表示，2012年行業(yè)整合取得重大進展，但是市場表現(xiàn)迥異。2012年底的稀土價格與2011年7月最高時相比，氧化鑭下跌68%，鐠釹下跌72%，氧化銪下跌79.8%。我國稀土存量最多的鑭鈰元素，其氧化物甚至跌至每噸2萬元~3萬元。受價格下跌連帶，稀土企業(yè)營業(yè)績下滑。據(jù)行業(yè)對18家重點稀土企業(yè)的統(tǒng)計，2012年與2011年相比，銷售收入和利潤分別下滑39.91%和43.32%。

　　產業(yè)整合推進困難，整合效果不盡如人意。那么，被寄予厚望的稀土行業(yè)整合究竟怎么了？

　　問題橫向聯(lián)合幾多歡喜幾多愁

　　毫無疑問，20年間中國稀土行業(yè)力主的整合是一種橫向整合。在過去很長一段時間內，稀土行業(yè)一直缺乏清晰界定，直到近些年業(yè)內才達成共識：稀土行業(yè)指涉及稀土原料、材料的生產企業(yè)。20年的整合，也正是在稀土礦山、稀土冶煉分離及材料生產企業(yè)之間進行。2011年出臺的《國務院關于促進稀土行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的若干意見》就明確要求，要大力推進資源整合，大幅減少稀土開采和冶煉分離企業(yè)數(shù)量，提高產業(yè)集中度，基本形成以大型企業(yè)為主導的行業(yè)格局。

　　從種種跡象看，行業(yè)的橫向整合在不同時期均遇到阻力，稀土業(yè)重組兼并一次次地流產。其中，最大阻力是不同利益單元的“體制阻斷”。以“稀土王國”江西省為例，以采礦證形式存在的稀土資源，集中掌握在江西省礦業(yè)公司手中。因自身利益訴求，地方政府斷然不肯將資源控制權拱手相讓。即便是五礦集團這樣的央企介入，所謂整合也只是收編冶煉分離企業(yè)，不能涉及礦源。缺乏資源供應保障，讓五礦稀土板塊業(yè)務充滿了變數(shù)。北方稀土的情況相對較好。由于資源集中在白云鄂博礦山，包鋼稀土的一招“斷糧”殺手锏，就讓全區(qū)冶煉分離企業(yè)歸于麾下。但是，即便這樣，包鋼稀土也有自己的難言之隱：原有的冶煉分離能力已經超出企業(yè)拿到的指令性生產計劃，整合進來的新產能該如何消化？攤薄生產計劃意味著更多的資產閑置和浪費，任何一個企業(yè)都不情愿。

　　艱難的推進，使中國稀土的合并大戰(zhàn)至今硝煙未散，更不知何時落定。在南方，除五礦、廣晟、江銅三大巨頭角力競爭外，眾多的小分離企業(yè)依然渾水摸魚，伺機而動。北方雖然確定了一年完成稀土整合的目標，但是3年之后，包鋼稀土才簽下一紙協(xié)議。而這紙協(xié)議并沒有保護它免受不斷涌現(xiàn)的非法生產干擾。

　　在2013年3月召開的中國稀土行業(yè)協(xié)會第一屆會員暨理事大會上，中國稀土行業(yè)協(xié)會會長干勇坦言：“參與整合的企業(yè)集團提出的方案，很多停留在設想層面，與被整合企業(yè)在資產、業(yè)務、人員、規(guī)劃方面等均未落在實處�！�

　　探源產業(yè)接續(xù)的隱形訴求

　　曾有人擔心眼下的橫向整合會形成壟斷利益。讖語成真。如今，這種壟斷利益帶來產業(yè)鏈條利潤傳輸困難，正給行業(yè)發(fā)展帶來了一系列麻煩。

　　2013年8月舉行的第五屆包頭稀土論壇成了下游企業(yè)對上游的原料大戶的“訴苦會”。應用廠家抱怨稀土原料貴、波動大，表示只能減少或停止使用稀土原料。而原料漲價的負效應也傳導到行業(yè)內部。成都銀河磁體股份有限公司董事長吳志堅認為，2011年的原料漲價是“殺雞取卵”。價格波動打破了稀土原材料的需求平衡，刺激相關替代品的應用，造成市場萎縮。目前，釹鐵硼企業(yè)開工率嚴重不足。

　　稀土的“門”內整合強化了原料的集中度，讓市場的定價權得以專屬。這令“門”外企業(yè)極度缺乏安全感。盡管從2011年下半年稀土價格就開始滑落，但是下游企業(yè)遲遲不敢接手。其中原因，除了價格，更多的是害怕再一次經受稀土“廢用”折騰。

　　如果對歷年整合進行一次檢討，不難發(fā)現(xiàn)，橫向整合雖然解決了原料的集中管理問題，卻使原料生產與市場供應、應用匹配矛盾加深。分配權被原料企業(yè)掌握，在利益分割時難免“富上貧下”，下游應用企業(yè)只能被動忍受。長此以往，即使上游企業(yè)整合成大集團，但是缺乏應用的吸納、消化、分流，它也會像堰塞湖一樣難以持久。早在2011年下滑行情剛剛露頭的時候，業(yè)界一位老專家就預言，此次低谷行情可能持續(xù)10年。他的理由是，本輪下行原因不僅僅是供需失衡。由于原料昂貴，上游擠占下游利潤，挫傷了終端用戶的應用積極性。這像釜底抽薪，嚴重傷害行業(yè)的立身基礎。如此一來，行業(yè)恢復不再僅取決于本行業(yè)，需要外部條件配合，自然要更費周折。雖然老專家說法過于悲觀，卻道破了行業(yè)調整背后的一個隱形要求：整合不僅僅要解決集中度和產能過剩問題，還要解決產業(yè)結構問題。直白地說，就是要解決下游產業(yè)的匹配問題。

　　實際上，上下游協(xié)調發(fā)展一直是國家的稀土發(fā)展戰(zhàn)略原則之一。在發(fā)展初期，國家在致力于稀土資源開發(fā)同時，也把推廣應用當作重要任務給予重視。在國家支持下，稀土在鋼中應用、稀土農用領導小組、稀土節(jié)能燈應用協(xié)作網等組織成立，相關部門甚至斥巨資連續(xù)多年舉辦稀土應用推廣展覽。應用研究也從來都沒有在稀土科研中缺席。然而，隨著企業(yè)改革轉制，這一切土崩瓦解。獲得經營權的企業(yè)再不肯在原料生產之外花費力氣。一位企業(yè)的負責人給記者作了這樣的分析：“稀土應用領域眾多。對于冶煉分離企業(yè)，進入這些領域等于從原料加工跨入產品制造�？缧锌缃缟孀隳吧�領域，企業(yè)運行的風險巨大�！�

　　內外交困中，我國傳統(tǒng)稀土應用開始萎縮。根據(jù)2012年全國稀土辦的統(tǒng)計，傳統(tǒng)領域稀土應用數(shù)量只有幾千噸。一度全國開花的稀土鋼中應用幾近停滯。在傳統(tǒng)應用領域退場后，稀土新材料成為應用新寵，但2011年的市場變化又打擊了材料生產的熱情。2012年國內稀土磁材產量同比下降11.9%，稀土發(fā)光材料的產量同比下降43.9%。

　　今天，冶煉過剩、應用萎縮的負面效應開始輻射到消費市場。原料昂貴，下游應用意愿銳減，冶煉分離產品反常地“供大于求”。2012年我國計劃生產稀土冶煉分離產量9.04萬噸，實際僅完成8.2萬噸。今年上半年，稀土價格下滑幅度超過60%，但是交易清淡。原料生產在潛滋暗長，終端應用扎緊收縮，市場的“滯漲”在所難免。如果說，前幾番的消長是市場供需失衡的“過激反應”，那么今天的迷亂則完全是產業(yè)鏈條的“強行矯正”。

　　業(yè)內人士清楚地看到了稀土應用不足的危害。江西省稀土學會會長孟慶江在中國稀土行業(yè)協(xié)會常務理事會三次會議上大聲疾呼，“加強推廣應用是稀土產業(yè)快速可持續(xù)發(fā)展的動力和歸宿”。今年8月份，稀土學會副秘書長張安文也在包頭稀土論壇指出：“破解稀土困局，一方面要狠抓源頭，控制總量；一方面要狠抓推廣應用，擴大需求�！敝袊�稀土行業(yè)協(xié)會秘書長馬榮璋表示，行業(yè)協(xié)會下一步的主要任務之一,就是加強市場培育，搭建汽車、風電和白色家電領域的稀土應用平臺。

　　然而，斷裂的產業(yè)鏈條僅靠呼吁和服務是無法銜接的。那么，誰來推動上下游對接？誰又是平衡上下游利益的神奇之手？

　　路徑產業(yè)延伸的自發(fā)嘗試

　　近年來，國際經濟回暖緩慢，稀土需求降低。而此時，已經停產的國外稀土正在恢復生產。此種形勢下，加大應用力度成為我國稀土保持持續(xù)發(fā)展的前提條件。

　　稀土產區(qū)的地方政府正試圖以行政力量接通原料與應用的產業(yè)鏈條。一個做法是建設稀土產業(yè)園區(qū)。據(jù)稀土協(xié)會的統(tǒng)計，目前全國已建或則在建的稀土工業(yè)園區(qū)有18個之多。政府的目的很明確，一是利用資源招商引資，形成稀土產業(yè)集群，帶動當?shù)亟洕�發(fā)展；二是希望利用政策救濟應用，修補產業(yè)鏈條，培育新興產業(yè)。但遺憾的是，政府的努力似乎回報不大。馬榮璋披露，目前國內稀土園區(qū)建設處于無序。入園企業(yè)終端應用寥寥，多為原料加工，這些企業(yè)紛紛將建設目標定位于稀土材料生產的最大、最強，更加劇了原料產能的過剩。

　　就在行政之手屢受挫折之際，行業(yè)巨頭包鋼稀土邁出了試探腳步。2010年包鋼稀土與河北新奧集團合作共同組建了包頭稀寶博為醫(yī)療系統(tǒng)有限公司，其產品為核磁共振成像設備（MRI）。成立以來，該公司成長令人關注。無論在稀土價格飆升期，還是稀土行業(yè)低迷時，公司產的量、產值連年遞增。除業(yè)績之外，稀寶博為對包鋼稀土的最大貢獻是成為上游原料的接納端。據(jù)了解，我國潛在MRI市場，每年可消化國內1/4的稀土磁性材料產量。無疑，稀寶博為的存在給包鋼稀土贏得競爭優(yōu)勢吃下了一顆定心丸。

　　縱觀整個行業(yè)，一方面，冶煉分離企業(yè)對通過縱向整合涉足應用開發(fā)一直存有惰性，原料生產的巨大利潤使得這些企業(yè)缺乏開辟新領域的主動性；另一方面，它們也不愿承擔跨界經營的風險。長期以來，眾多而分散的下游應用，由業(yè)外小型加工制造企業(yè)接手。然而，隨著稀土應用的高端化，無論技術還是資金，下游企業(yè)已經捉襟見肘，對原料的消化能力越來越弱。而此時，做強做大的發(fā)展愿景和有限市場容量的現(xiàn)實，開始改變占據(jù)行業(yè)主導地位的冶煉企業(yè)初衷。

　　之所以打破常規(guī)介入終端，包鋼稀土還有另一層打算。2010年包鋼稀土制定了“十二五”實現(xiàn)100億元產值目標。目前，全球稀土需求約為20萬噸。國內稀土企業(yè)在完成整合后，至少要保有4~5家，每家企業(yè)平均年產折合稀土氧化物只有4萬~5萬噸。如果僅僅生產原料，這樣的產量無法撐起100億元產值。包鋼稀土只有到價值倍增的應用終端上尋找出路。

　　包鋼稀土找到的是不同于過去的“同類合并”的一種整合路徑：以資源為核心，延伸產業(yè)鏈，提升資源價值。其實，這種縱向整合在海外已經成為國外稀土企業(yè)抗衡中國稀土的一種方略。據(jù)了解，一家復產的稀土企業(yè)正把產業(yè)鏈由礦石和化合物的生產，向上延伸到能源和輔料的生產。拜倫資本市場研究團隊一位分析師指出：“過去西方企業(yè)強調‘水平分工’，公司只做比其他任何公司做得好的事情，以生產規(guī)模和低成本獲取利潤�！薄暗�是，今后縱向整合———完整供應和加工鏈條的整合———變得更有意義。”這個意義就在于，通過縱向整合，合理分攤成本和利潤，保持整個產業(yè)鏈條的生產和盈利。

　　不過，包鋼稀土的嘗試似乎是整個行業(yè)的特例�？梢韵胍�，如果沒有更大的利益驅動，冶煉分離巨頭們情愿埋頭于在資源爭奪和冶煉能力競賽，最長遠的打算也是擴大稀土材料生產規(guī)模。查看包鋼稀土的未來五大產業(yè)鏈線路就會發(fā)現(xiàn)，只有兩條線路后面有應用———核磁共振成像設備和鎳氫動力電池，而其他地方依然空空蕩蕩。

　　觀察

　　合縱會成為撬動整合的支點嗎？

　　2013年春節(jié)一過，包頭稀土研究院的孫曉華就不斷地往包鋼無縫鋼管廠跑。他手里有一個技術項目，其研發(fā)的稀土非晶漏磁探靴可用于無縫管在線檢測，不但能替代進口，且價格低廉。但是因為資金、市場、加工等原因，項目一直沒能形成生產力。孫曉華希望借助終端用戶的幫助，將技術轉化為產品。在稀土研究院，像這樣的項目還有鉻酸鑭稀土高溫電阻。

　　“離場”并非技術原因

　　多年來，行業(yè)習慣于把應用的疲軟歸咎于技術因素。從客觀來看，盡管國外的專利覆蓋給國內稀土應用帶來困難，卻也不是無機可尋。中國70%~80%的稀土原料需要國內完成轉化，下游應用企業(yè)有機會繞過專利，直接消化原料。國內巨大的裝備制造需求，也為應用新技術施展提供了空間。像稀土非晶漏磁探靴一樣，一些市場小但有實際需求的應用項目，在國內屢見不鮮。中國稀土應用長期萎靡，最大原因不在于技術能力，而在于產業(yè)銜接。稀土節(jié)能燈即是典型例子。在我國，稀土節(jié)能燈技術可謂成熟，國家甚至出臺補貼政策推廣稀土節(jié)能燈。但是，燈具廠家因擔心稀土價高且供應不穩(wěn)，而不愿意生產稀土燈。在本輪市場波動滑中，超過80%的稀土節(jié)能燈企業(yè)倒閉、轉行。這種局面很令人感到無奈，在兩個行業(yè)之間絕沒有合理的利潤分配。原料企業(yè)無節(jié)制地攫取利潤，因此推高了終端產品價格。當消費者不接受這個成本時，直接面對市場的應用企業(yè)只有離場。

　　利益一體化或許是解決問題的辦法。就像包鋼稀土已經悄悄做的那樣，把原料生產與應用開發(fā)縱向整合，形成完整產業(yè)鏈。這樣，產業(yè)鏈自發(fā)產生利潤傳遞機制，協(xié)調上下游生產，從而一舉突破上游“滯漲”下游“失衡”的頑疾。

　　縱向聯(lián)合或可破局

　　縱向整合也可以為孫曉華的技術轉化難題提供解決方案。

　　毫無疑問，在技術專利重重封鎖之下，無論新應用技術研發(fā)還是技術向產品轉化、新產品市場培育，都需要巨大投入。這種投入已經不是科研經費和國家補貼所能給予的。同時，稀土越來越多地被應用于在高科技領域，注定了產品少而精。此時，一種產品一條生產線的傳統(tǒng)生產已不再經濟。搭建研發(fā)、生產、推廣通用平臺，通過產品集合支撐應用盈利，成為合理的生產路徑。而有能力滿足這些條件的對象，掌控稀土資源、從資源中獲得財富，又將從應用推廣中獲利的原料企業(yè)是不二人選。

　　也許，縱向整合能夠解決的問題正是橫向整合最為棘手的問題。在橫向整合推進時，地方政府因著自身利益不愿意把礦權交給整合企業(yè)，成為阻力。之所以這樣做，政府是希望以資源這棵梧桐樹招引產業(yè)的金鳳凰，不但帶來資金，還要形成后續(xù)產業(yè)，在更大范圍內解決就業(yè)和當?shù)亟洕�發(fā)展問題�？v向整合恰好為解決這一難題提供了切入點。進行縱向整合后，主導企業(yè)必然會在資源開發(fā)基礎上延伸產業(yè)鏈，使更多的應用加工企業(yè)就地落戶，地方政府因此少了許多顧慮。

　　激活政策紅利

　　在橫向整合困難重重的時候，縱向整合也許不失為一條破局之策。不過，縱向整合雖然苗頭初露，卻并不代表會成為行業(yè)的自覺選擇。相反，在現(xiàn)實中，縱向整合已經遭遇嚴厲指責。在包鋼稀土2012的年度利潤構成中，產業(yè)鏈下端的應用企業(yè)對集團利潤貢獻很小，有的甚至是負數(shù)。這一年度報告引發(fā)了投資者的不滿，紛紛對產業(yè)延伸做法提出質疑。抱怨投資人的短見是沒有意義的，應該考慮的是如何對應用投資進行補償。像國家支持橫向整合一樣，縱向整合也需要來自政策層面的扶持。實際上，國家扶持稀土應用的政策、資金并不缺乏，只是多以點對點的方式補貼到項目中。這讓縱向整合后、承擔起應用前期投入的主導企業(yè)無法分享救濟。從另一個角度看，這種分散扶持也存在著基礎設施重復建設、資金的化整為零不利于重大應用課題攻關的弊端。因此，制定適宜配套的扶持政策，對于推進縱向整合至關重要。制定配套政策可能不須作出太大犧牲，改變思路即可：設立統(tǒng)一注入口，將政策紅利交由整合企業(yè)分配，保證整條產業(yè)獲得全面“營養(yǎng)”。也許只有當政策紅利面對整個產業(yè)鏈而不是某個具體項目時，企業(yè)參與整合的主動性才被能調動起來。

　　這也是一種政策層面的縱向整合。這種整合，不但上游企業(yè)需要，下游企業(yè)同樣需要。稀寶博為就表示，盡管國家支持政策很多，但由于企業(yè)介于在醫(yī)療設備、稀土應用、高新技術三個領域之間，要分頭爭取政策，在經費使用上也存有條塊限制。他們很希望能將“自由散打”的扶持政策的整合成“組合拳”，以形成更好的合力效應。

　　無論怎樣，當前，應用不足已經成為影響稀土行業(yè)持續(xù)發(fā)展的“瓶頸”因素。由此引發(fā)行業(yè)對既往發(fā)展思路的深刻反思。反思視為尋找出路�？v向整合只是試圖解決行業(yè)現(xiàn)實問題的一種想設計�；蛟S，這種設計帶有濃厚的理論色彩，但它是行業(yè)內在需要的一個真實反映。