華泰證券：有色金屬去金融化
【中鎢在線新聞網(wǎng)-鎢新聞】
9月12日，華泰證券在研報(bào)中稱，大宗商品，尤其基本金屬已發(fā)生本質(zhì)變化，基本金屬去金融化的過程會(huì)導(dǎo)致其波動(dòng)率降低。
一段時(shí)間以來，高盛、淡水河谷、必和必拓已從基本金屬的上中下游乃至貿(mào)易、金融領(lǐng)域開始全面退出，包括早期從LME的收購過程中主動(dòng)退出，也包括因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)可能對大宗商品金融交易法案做出調(diào)整而導(dǎo)致在現(xiàn)貨及倉儲(chǔ)業(yè)務(wù)中退出。
華泰證券在報(bào)告中稱，上述相關(guān)方退出的原因是主導(dǎo)市場的因素已經(jīng)發(fā)生變化，新興經(jīng)濟(jì)體未來的需要仍然存在，但已經(jīng)不足引導(dǎo)市場的相對活躍性。
9月11日，瑞銀證券有色金屬分析師林浩祥也提出，LME規(guī)則的修改削弱了有色金融的金融屬性。7月1日，LME針對倉庫提貨輪侯時(shí)間過長提出解決方案，擬引入新政——基于入貨率調(diào)整出貨率。
他進(jìn)一步表示，如果LME方面實(shí)現(xiàn)出庫政策的更改，LME庫存持續(xù)流出，預(yù)付會(huì)對鋁價(jià)產(chǎn)生一定沖擊，下游煉廠盈利也將持續(xù)下挫。隨著現(xiàn)貨供給壓力的緩解，現(xiàn)貨大幅溢價(jià)或?qū)⑾А?/SPAN>
林浩祥最后表示，中國需求是過去10年金屬牛市的主要原因，隨著中國需求量年度增速開始下降，在供給逐漸放量而需求減速的背景下，需求料將成為金屬價(jià)格的主導(dǎo)因素。
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