印度需求萎縮疊加黃金供大于求
【中鎢在線新聞網(wǎng)-鎢新聞】
法國興業(yè)銀行上周報(bào)告稱：ETF撤離黃金投資不僅影響著珠寶與投資需求的凈增減變化。將供需的所有因素都考慮在內(nèi)，今年上半年黃金市場供應(yīng)比需求多217公噸，去年同期只有37公噸。黃金遠(yuǎn)期利率(GOFO)回歸正值表明，現(xiàn)貨黃金逼倉的形勢已經(jīng)緩解。
如果過去幾個(gè)月出現(xiàn)了現(xiàn)貨黃金逼倉的現(xiàn)象，那么主要也是受到印度和中東需求的刺激，這無疑是貨幣貶值的恐慌所致，因?yàn)槟抢锏耐顿Y者擔(dān)憂當(dāng)?shù)氐膼盒酝泴⒅粒J(rèn)為美聯(lián)儲已經(jīng)收緊貨幣，他們害怕美元將死，認(rèn)定黃金會是世上唯一可行的貨幣。
法興指出，目前，印度盧比走弱也一定程度上抑制了需求，8月15-28日，在這種貨幣貶值之勢的推動(dòng)下，如果不計(jì)任何當(dāng)?shù)匾鐑r(jià)，印度金價(jià)已高漲21%，創(chuàng)歷史新高，接近每盎司10萬盧比。8月底價(jià)格稍有回調(diào)。在市場再次調(diào)整以前，這樣的漲價(jià)將妨礙需求增長。當(dāng)?shù)匾鐑r(jià)此前一度達(dá)到每盎司40美元，現(xiàn)有望回落到每盎司10美元。
這種形勢意味著，除非ETF投資者大量回歸市場，否則今后幾天金價(jià)上調(diào)的可能性不大，更有可能下跌。
本周三，金價(jià)突破每盎司1360美元的支撐后面臨較大的拋售壓力。下一個(gè)支撐位是1280美元。上圖顯示的最近交易價(jià)是1327.24美元。7-9月的金價(jià)上漲要?dú)w功于印度和其他新興市場成為黃金的終極買家，這大致上與美聯(lián)儲成為次貸證券最后的買家如出一轍。而印度和其他新興市場的問題是，購買黃金不得不付出越來越難以補(bǔ)充外儲的代價(jià)，相當(dāng)于以越來越有生產(chǎn)力的外幣計(jì)價(jià)證券換來毫無生產(chǎn)力的黃金資產(chǎn)。
這等于說，折價(jià)出售正收益率的美元證券，同時(shí)可能溢價(jià)從國際市場買入零收益率的資產(chǎn)。政府當(dāng)然會竭盡所能制止這樣的交易，而且行動(dòng)可能很有效。
周三Mineweb報(bào)道，印度8月進(jìn)口黃金規(guī)模減少了95%：印度決策者不滿意。雖然官方公布的8月黃金進(jìn)口量劇減95%，但印度政府可能會推出新一輪稅收政策，打壓黃金進(jìn)口。
市場當(dāng)前的信號從多方面體現(xiàn)出，印度再也不準(zhǔn)備犧牲自己正收益率的資產(chǎn)，去大量購買全球市場富余的黃金。
當(dāng)來自印度的金價(jià)支持因素消失時(shí)，黃金市場就不得不選擇中國和中東這樣的新興市場作為支撐。但如果后者的本幣受到過多外幣計(jì)價(jià)資產(chǎn)外流威脅，很可能那些國家會選擇抑制黃金進(jìn)口。那樣一來，黃金有力的支持就所剩無幾了。
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