基本金屬全線回調(diào) 稀土價(jià)格繼續(xù)上漲
【中鎢在線新聞網(wǎng)-鎢新聞】
上周，上證指數(shù)漲2.0%，有色漲2.1%，黃金、鉬、稀土表現(xiàn)較好。敘利亞危機(jī)刺激下，黃金板塊跟隨金價(jià)沖高回落，上周漲幅達(dá)9.5%。稀土價(jià)格繼續(xù)上漲，板塊漲勢(shì)凌厲，周五才有所調(diào)整。
上周，基本金屬全線回調(diào)，鋁、銅、鋅、鉛、錫、鎳分別漲4.4%、3.5%、4.2%、2.4%。、5.1%和2.5%。受敘利亞事件擾動(dòng)，上周美元大幅走強(qiáng)，基本金屬全線下跌。歐洲經(jīng)濟(jì)釋放回暖信號(hào)，中國(guó)PMI、發(fā)電量均超預(yù)期，基本面支撐工業(yè)金屬。盡管9月美債上限問(wèn)題又起，但敘利亞危機(jī)繼續(xù)發(fā)酵，如能速戰(zhàn)速?zèng)Q反而加強(qiáng)美國(guó)的地緣政治地位，再加上聯(lián)儲(chǔ)9月削減QE預(yù)期增強(qiáng)，美元指數(shù)或震蕩上行�；久嫣嵴�、美元指數(shù)打壓，基本金屬維持震蕩。
上周，黃金、白銀分別跌0.2%、2.3%。8月以來(lái)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有所波動(dòng)，聯(lián)儲(chǔ)削減QE預(yù)期被削弱，加之央行買盤(pán)增加等因素，八月金價(jià)反彈已接近5%，白銀則超過(guò)20%。上周，在敘利亞危機(jī)下金價(jià)一度升至1，430美元/噸，但很快遭到美元上揚(yáng)的打壓。未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)左右金價(jià)的因素有三點(diǎn)，一是美國(guó)9月份QE退出的預(yù)期對(duì)美元走強(qiáng)的支撐，二是9月9日美國(guó)國(guó)會(huì)是否授權(quán)敘利亞的軍事行動(dòng)，三是美國(guó)近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和債務(wù)上限黨爭(zhēng)的擾動(dòng)。我們認(rèn)為，金價(jià)將在戰(zhàn)爭(zhēng)因素刺激和QE退出的壓制下維持震蕩向上格局。
上周，稀土價(jià)格繼續(xù)反彈，但氧化鏑、金屬鋱、金屬釔微跌。氧化鏑下跌3.2%，主要源自某些資金緊張的貿(mào)易商對(duì)下游老客戶通過(guò)降價(jià)刺激交易，市場(chǎng)成交量未見(jiàn)擴(kuò)大，大部分貿(mào)易商仍處于持貨觀望狀態(tài)。我們認(rèn)為，贛州打擊活動(dòng)預(yù)計(jì)將持續(xù)到9月，八部發(fā)文稱全國(guó)范圍內(nèi)的專項(xiàng)行動(dòng)將從2013年8月15日持續(xù)至11月15日，供給收縮仍將繼續(xù)。預(yù)計(jì)中重稀土價(jià)格有望繼續(xù)保持穩(wěn)中有升的態(tài)勢(shì)，同時(shí)，輕稀土品種雖然供給收縮彈性和基本面略遜于中重稀土，但在供給收縮的大勢(shì)中也有望保持跟漲局面。
上周，小金屬收平，鎢精礦、鎂、鉭、鋯下跌，鉬、銻上漲。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)超預(yù)期再加上9月份進(jìn)入鋼鐵需求旺季，鋼鐵及其添加劑的需求反彈有望在短期內(nèi)持續(xù)，再加上前期由于價(jià)格低迷，鉬、錳生產(chǎn)商開(kāi)工率較低，預(yù)計(jì)鉬、錳價(jià)格保持堅(jiān)挺。
維持行業(yè)“同步大市-A”投資評(píng)級(jí):1)稀土正處于持續(xù)的供給收縮和價(jià)格上漲中，看好資源屬性較強(qiáng)的包鋼稀土、五礦稀土等;同時(shí)，釹鐵硼磁材面臨量穩(wěn)價(jià)升的有利時(shí)機(jī)，繼續(xù)看好中科三環(huán)、寧波韻升。2)歐洲、中國(guó)需求超預(yù)期、美元指數(shù)短期內(nèi)走弱提振工業(yè)金屬，推薦供給面較好、成本有所支撐的鉛、鋅，以及供給面較緊的錫，建議關(guān)注馳宏鋅鍺、中金嶺南、錫業(yè)股份等資源屬性較強(qiáng)的龍頭企業(yè)。3)繼續(xù)看好銀邦股份，近來(lái)小非連續(xù)大宗減持打壓股價(jià)，但公司基本面依然向好，3D打印股有望在2014年取得扎實(shí)業(yè)績(jī)，有望在交易性影響消失后重拾升勢(shì)。4)看好東陽(yáng)光鋁，一是全球電解電容器行業(yè)出現(xiàn)回暖，二是公司在上半年壓價(jià)后訂單大增，下半年有望通過(guò)主動(dòng)提價(jià)，在訂單穩(wěn)定前提下提升毛利，三是通過(guò)工藝改進(jìn)節(jié)約電能。
風(fēng)險(xiǎn)提示：1)全球宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩，有色金屬需求低迷;2)QE退出超預(yù)期，造成全球流動(dòng)性緊張。
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