有色金屬：期待打非行動(dòng)升級(jí)
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有色行業(yè)“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)
有色行業(yè)“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。伯南克本周講話(huà)偏寬松令金屬價(jià)格波動(dòng)，但長(zhǎng)期看退出QE預(yù)期和中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩令基本金屬價(jià)格不樂(lè)觀(guān)。稀土價(jià)格回升趨勢(shì)明顯，建議重點(diǎn)關(guān)注稀土、永磁、鋰等子行業(yè)，相對(duì)看好盛和資源、五礦稀土、中色股份、天齊鋰業(yè)。
基本金屬：退出QE預(yù)期和中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩令基本金屬價(jià)格不樂(lè)觀(guān)伯南克講話(huà)偏寬松令美元指數(shù)下跌，但由于長(zhǎng)期對(duì)退出QE擔(dān)憂(yōu)猶存，基本金屬價(jià)格先揚(yáng)后抑。近期數(shù)據(jù)持續(xù)顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)放緩。中國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)放緩限制了制造業(yè)和建筑業(yè)對(duì)基本金屬需求預(yù)期�；窘饘賰r(jià)格長(zhǎng)期不容樂(lè)觀(guān)。
貴金屬：黃金白銀短期反彈，中長(zhǎng)期不樂(lè)觀(guān)伯南克周三表示，現(xiàn)在談?wù)摵螘r(shí)開(kāi)始削減QE還為時(shí)過(guò)早，九月會(huì)議上削減QE并非既成事實(shí)。在考慮縮減QE時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)希望看到就業(yè)市場(chǎng)持續(xù)改善的指標(biāo)。
金價(jià)本周漲1.36%，SPDR持倉(cāng)減少6.61噸至932.46噸，再創(chuàng)2013年持倉(cāng)新低。白銀本周跌2.39%。繼續(xù)維持回避貴金屬的建議。
小金屬：稀土新興應(yīng)用創(chuàng)造領(lǐng)漲新品種，期待打非行動(dòng)全面升級(jí)稀土方面：本周輕重稀土氧化物價(jià)格分別上漲5.66%和7.48%。受益LED燈粉新興應(yīng)用的出現(xiàn)，氧化鉺價(jià)格上漲21.21%，成為本周領(lǐng)漲新品種。前期贛粵聯(lián)合打擊非法稀土行動(dòng)初見(jiàn)成效，我們預(yù)計(jì)未來(lái)行動(dòng)或?qū)⑸?jí)至全國(guó)層面，稀土價(jià)格漲幅有望因此超預(yù)期。我們推薦投資者配臵成長(zhǎng)型輕稀土公司盛和資源，考慮到未來(lái)中重稀土具備更大上漲空間，因此建議配臵中重稀土標(biāo)的：五礦稀土、中色股份。碳酸鋰價(jià)格維持在4.1-4.3萬(wàn)，預(yù)計(jì)在中國(guó)國(guó)務(wù)院會(huì)議提出政府公務(wù)用車(chē)、公交車(chē)要率先推廣使用新能源汽車(chē)，同步完善配套設(shè)施后，新能源汽車(chē)行業(yè)補(bǔ)貼力度將加強(qiáng)，利好天齊鋰業(yè)。國(guó)務(wù)院會(huì)議提出要提升3G網(wǎng)絡(luò)覆蓋面，推動(dòng)年內(nèi)發(fā)放4G牌照，光纖光纜需求有望提升，建議關(guān)注云南鍺業(yè)。
新材料：產(chǎn)品提價(jià)利于釹鐵硼企業(yè)成本轉(zhuǎn)移釹鐵硼方面，本周H35原材料價(jià)格上漲10.37%，同期售價(jià)上漲12.68%，成本售價(jià)比上升至1.05，利于釹鐵硼企業(yè)成本轉(zhuǎn)移�？紤]到近期釹鐵硼企業(yè)中期業(yè)績(jī)預(yù)告低于市場(chǎng)預(yù)期，因此建議投資者短期保持謹(jǐn)慎；但若后期釹鐵硼產(chǎn)品出現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升的全面復(fù)蘇，屆時(shí)建議投資者關(guān)注寧波韻升和正海磁材。
風(fēng)險(xiǎn)提示：美聯(lián)儲(chǔ)寬松政策變化、中國(guó)經(jīng)濟(jì)政策變化、歐債危機(jī)惡化。
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