抄底熱或阻金價下跌 黃金股主力暗中進場布局
【中鎢在線新聞網(wǎng)-鎢新聞】
4月中旬國際金價暴跌之后不久，內(nèi)地乃至整個亞洲出現(xiàn)了一波淘金熱潮，據(jù)全國珠寶業(yè)統(tǒng)計，黃金暴跌以后的10天里，內(nèi)地投資者買下了300噸實物黃金，這個數(shù)字約占全球黃金年產(chǎn)量的10%。不光在內(nèi)地，香港、印度對黃金的需求也創(chuàng)下了2008年以來的最高記錄，還有日本、越南、泰國、阿聯(lián)酋、新加坡。有業(yè)內(nèi)人士稱為“亞洲金荒”。
這一波由消費者構(gòu)筑的金價防線估計讓投行們始料未及，高盛迅速停止推薦做空黃金。不過與消費者的熱情相反的是，黃金ETF持倉仍在大規(guī)模減少，從記者的采訪情況看，業(yè)內(nèi)對于金價走勢、抄底實物金甚至掛鉤黃金的基金產(chǎn)品均呈謹慎態(tài)度，而對于隨金價暴跌的黃金股，則呈現(xiàn)了兩種態(tài)度，一種是對黃金生產(chǎn)商持謹慎判斷，而對于黃金銷售商，則可能在股價被絞殺之后，受抄底熱情激發(fā)，存在修正型獲利機會。
生產(chǎn)類黃金股受金價沖擊最大
國泰君安黃金期貨分析師認為，黃金價格的下跌勢必對黃金個股有影響，但根據(jù)產(chǎn)品類別不同，影響有所不同。其中受沖擊最大的當為生產(chǎn)類黃金個股。
山海財富管理中心投資總監(jiān)山海與之觀點相同，他認為在各家上市公司當中，對生產(chǎn)類黃金股而言是大利空。在采礦和煉制成本高企的背景下，黃金價格下跌，直接影響到生產(chǎn)廠家的利潤水平。尤其是黃金占比最大的上市公司受影響更大。對于那些黃金占比少的公司，同樣受累黃金的下跌而被絞殺，這只是市場過度反應(yīng)。這類公司實際經(jīng)營和黃金的關(guān)聯(lián)度較低，股票實際價值并不像投資者預(yù)期的那么糟糕。市場本身潛伏著修正型獲利機會！
“對于黃金銷售商來說則是多空參半。其中，對存貨很大的公司，損失將很大�！鄙胶τ浾呓忉尫Q，在金價出現(xiàn)暴跌時，存貨就是負資產(chǎn)，公司價值將加速縮水；而黃金存貨甚少的公司，相對偏“多”。因為暴跌帶來銷售量的暴增，從而令公司收入和利潤也相應(yīng)增加。
目前A股黃金業(yè)務(wù)占比較大的共有9只股票，包括紫金礦業(yè)、山東黃金、中金黃金、辰州礦業(yè)、豫園商城、老鳳祥、恒邦股份、金葉珠寶、豫光金鉛。廣州富垠黃金交易公司資深黃金分析師陳志平觀察得出，4月以來9只個股均出現(xiàn)大幅下行，跌幅嚴重的甚至超過10%。
主力暗中進場布局
而此9只個股當中，山東黃金、中金黃金、紫金礦業(yè)、恒邦股份、辰州礦業(yè)為黃金生產(chǎn)類，黃金業(yè)務(wù)收入占主營均在50%以上(豫光金鉛占比8%)，而前兩者主營業(yè)務(wù)中黃金占比超過90%。剩余四只股票多為黃金貿(mào)易類。
記者觀察到，在前述5只生產(chǎn)類黃金個股中，中金黃金機構(gòu)參與度從4月12日以來，一路走高，分布在15.65%，最高時超過20%。山海根據(jù)其成交量、K線圖以及低位連續(xù)放量等分析認為，成交量間歇放量、K線強勢低位窄幅整理，顯示主力暗中積極進場！
恒邦股份的機構(gòu)參與度從3月末的12%，降低至9%-10 .77%之間。成交量輕度放量，主力介入力度不大！K線走平，說明市場猶豫觀望！但是，該公司的20日內(nèi)資金流入當中，超大單和小單凈流入為正值，說明有大資金進場逆勢買入。
對于紫金礦業(yè)來說，機構(gòu)參與度從3月末的接近21%之后，4月以來，一直保持在14%-17%之間，意味著機構(gòu)撤出并開始觀望，進入散戶行情。機構(gòu)參與度0 .8%-2 .74%之間，雖然上升比例為超過3倍，但參與度絕對值較小，說明相對機構(gòu)在增強！但不足以影響到股價！
辰州礦業(yè)在金價大跌的4月12日后，機構(gòu)參與度持續(xù)走高，機構(gòu)參與度7.89%-10 .77%之間。從成交量、K線圖以及低位連續(xù)放量分析可知，大資金逆勢買入。
巨額存貨是業(yè)績隱形殺手
不過，值得注意的是，中金黃金去年前三季度就有36億的存貨。山海認為，加之該公司瘋狂擴張收購礦藏，兩項都面臨著減值的風險。隨著淘金熱潮的出現(xiàn)，相對看好黃金銷售商，看空黃金生產(chǎn)商。如果金價企穩(wěn)并上沖，黃金生產(chǎn)類上市公司有短線行情。重點看好黃金銷售商，比如老鳳祥。
通過已發(fā)布的2012年報，潮宏基、山東黃金、豫光金鉛等公司期末存貨余額分別達到了14 .04億元、10 .84億元和37.77億元。陳志平亦認為，黃金巨額存貨或?qū)⒊蔀楣疚磥順I(yè)績的隱形殺手。黃金公司必須做好計提存貨減值的準備。
據(jù)了解，自4月11日至今，金價大跌引發(fā)“搶金潮”。理財信息研究機構(gòu)財聯(lián)社24日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)黃金珠寶行業(yè)的黃金庫存幾乎已經(jīng)見底，僅補齊正常鋪貨量就需要600噸黃金。
以上個股中，山東黃金于4月3日起實施了停牌，至今尚未復牌。躲過了4月中旬期的大跌。不過業(yè)內(nèi)人士認為，不排除后期產(chǎn)生補跌行情。對于未來金價的走勢，有人認為恐慌下跌后進入反彈期，而此后將進入中期弱勢震蕩，具體到金價表現(xiàn)為1300美元/盎司-1450美元/盎司。陳志平亦提醒，黃金大幅下跌后會出現(xiàn)短線反彈，但是要警惕的是反彈的高度、力度與持續(xù)時間。
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