融資銅資金鏈面臨考驗(yàn) 壓力或波及銀行

【中鎢在線新聞網(wǎng)-鎢新聞】

昨日公布的匯豐PMI預(yù)覽數(shù)據(jù)低于市場預(yù)期，滬銅主力合約繼續(xù)下跌，分析人士認(rèn)為，作為最活躍的交易品種，銅價暴跌引起市場對融資銅資金問題的擔(dān)憂，未來銀行或?qū)⒚媾R資金風(fēng)險。

昨日公布的匯豐4月中國制造業(yè)PMI初值為50.5，3月為51.6，為兩個月來最低。遜于預(yù)期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)影響了市場信心，昨日期貨品種多數(shù)飄綠，白銀、橡膠、焦炭、白糖跌幅逾2%。其中，滬銅主力1308合約繼前日大跌3.26%之后，昨日再跌1.31%，最低下探至48460點(diǎn)，跌回2009年9月底水平。這意味著空方仍占優(yōu)勢，（銅）熊市基本上正式確立。

從持倉量水平來看，滬銅指數(shù)的持倉量飆升至92.5萬手，已連續(xù)3日屢創(chuàng)歷史新高。此前上述分析師認(rèn)為，大規(guī)模增加持倉或暗示會存在一個大的行情。然而有分析人士認(rèn)為，如今多頭并未盼來經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)支撐，空頭趁勢步步緊逼，未來走勢令人擔(dān)憂。本輪銅價下跌可能會持續(xù)到5月中下旬，5月底、6月或有好轉(zhuǎn)。

在銅價不斷下跌過程中，融資銅資金鏈能否穩(wěn)固無疑是市場當(dāng)前最為關(guān)注的問題。就當(dāng)前而言，銅市利空因素仍占主導(dǎo)，而銅價持續(xù)下跌將會對市場帶來很大影響。畢竟庫存很大一部分都是融資銅，一旦出現(xiàn)資金問題，肯定加重市場跌幅，并且極可能銅市場會迎來洗牌。

銅價的暴跌不僅對企業(yè)，還可能對銀行造成影響。如果企業(yè)無法還款，將導(dǎo)致銀行壞賬增多。一般情況下，銅融資企業(yè)需要繳納20%～30%的保證金，在銅價下跌情況下，銀行將會提高這一保證金比率，或者縮短還款期限。如果企業(yè)在期貨市場做好套保，并不存在顯著風(fēng)險，而對于那種套保不完全、沒有現(xiàn)貨銅或者重復(fù)質(zhì)押的企業(yè)，就存在著比較大的風(fēng)險敞口，銅價暴跌使其面臨資金鏈斷裂的危險。銅價下跌或?qū)е缕髽I(yè)提前結(jié)束融資銅操作，這部分銅流出將沖擊現(xiàn)貨市場，加劇過剩。而保稅區(qū)銅庫存數(shù)據(jù)就是一個很好的佐證。該分析師稱，最新數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)保稅倉庫銅庫存從65萬噸～70萬噸的水平降至60萬噸以下。

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