經(jīng)濟好轉(zhuǎn)，有色金屬有望繼續(xù)向上
基本金屬價格上周明顯上漲,主要是全球經(jīng)濟好轉(zhuǎn)預期更加強烈。LME銅上漲3.24%至8290美元/噸、鋁上漲3.86%至2125美元/噸、鉛上漲4.08%至2451美元/噸、鋅上漲4.62%至2176美元/噸;鎳價上漲7.16%至18625美元/噸;錫上漲0.81%至24900美元/噸。上周黃金價格上漲0.53%至1667美元/盎司。
小金屬產(chǎn)品價格整體穩(wěn)定。鐠釹混合金屬價格維持在40.2萬元/噸;氧化釔價格維持在9.6萬元/噸左右;氧化鏑產(chǎn)品價格維持在217萬元/噸;氧化銪價格維持在515萬元/噸。鎢精礦價格本周上升至11.1萬/噸;鈦精礦價格下跌至2250元/噸;鉭鈮產(chǎn)品價格依然維持在較高位置,五氧化二鉭價格小幅下跌至212萬元/噸、五氧化二鈮價格維持在33.5萬元/噸。
上周有色板塊跌幅4.24%,上證指數(shù)跌幅5.57%、滬深300周跌幅6.67%,有色子板塊全線上漲。上周漲幅較大的是鉛鋅、銅和新材料板塊;從個股方面,漲幅居前的是零七股份、貴研鉑業(yè)、中金嶺南、云海金屬、江西銅業(yè)等;跌幅居前的鑫科材料、*ST鋅電、宜安科技、株冶集團等。
全球經(jīng)濟好轉(zhuǎn)預期更加強烈:①美國上周五公布ISM制造業(yè)PMI為53.1,高于預期的50.7,ISM1月商業(yè)報告稱,這是連續(xù)第二個月顯示制造業(yè)經(jīng)濟活動擴張,連續(xù)第44個月整體經(jīng)濟增長。②國內(nèi)經(jīng)濟回暖趨:周五中國官方公布的1月份PMI低于前一個月的50.6為50.4,仍連續(xù)4個月在50以上;周五匯豐中國1月份PMI終止較預覽數(shù)向上修正了0.4個百分點至52.3,較前一個月提高了0.7個點。這些數(shù)據(jù)都顯示國內(nèi)經(jīng)濟復蘇跡象也進一步增加。
我們認為,宏觀經(jīng)濟好轉(zhuǎn)預期更加強烈,短期有望進一步推動有色金屬價格和有色板塊的上漲;同時,我們也認為,與其他強周期板塊在本輪上漲過程中產(chǎn)品庫存持續(xù)下降不同,有色金屬在此期間庫存的持續(xù)上升可能會抑制板塊上升的高度。
同時,對有色板塊來講更大是風險的業(yè)績情況,大多數(shù)公司在市場環(huán)境較好的時候做了業(yè)績預告,可以認為有色板塊短期明確的利空因素較少。
因此,在目前的時點,我們認為板塊整體依然有望向上的同時,仍需精選個股:
零七股份:持續(xù)強烈推薦,鈦產(chǎn)品代銷奠定業(yè)績基礎(chǔ),稀有金屬資源進入上市公司的預期逐步兌現(xiàn),我們判斷海外礦產(chǎn)資源開發(fā)經(jīng)過一年的運營逐步成熟,預計公司業(yè)績在4季度和1季度鈦產(chǎn)品代銷業(yè)務(wù)將會貢獻明顯的業(yè)績。公司將逐步發(fā)展成為具有良好的業(yè)績基礎(chǔ)、擁有上游稀有金屬資源和業(yè)績增長點、并且資源品種有望進一步增加的多稀有金屬礦產(chǎn)資源股。
剛泰控股:公司順利轉(zhuǎn)型黃金采選為主業(yè),擁有良好的資源儲量、且采選產(chǎn)能有望進一步擴張,有明顯的業(yè)績和業(yè)績增長預期,并且公司具有增發(fā)底價支撐和業(yè)績釋放動力,建議關(guān)注。
基本金屬板塊:短期可重點關(guān)注前期漲幅相對較小、行業(yè)準入門檻大幅提升有望緩解行業(yè)產(chǎn)能過剩狀況、電解鋁價格近期也出現(xiàn)上漲、業(yè)績拐點出現(xiàn)且具有業(yè)績釋放動力的、擁有煤電鋁一體化產(chǎn)業(yè)鏈的鋁行業(yè)龍頭焦作萬方。
廈門鎢業(yè):長期看好的標的,公司2013年具有明顯的業(yè)績增量,前期大股東增持短期提升市場信心、長期顯示看好公司業(yè)務(wù)發(fā)展、也顯示廈鎢在大股東旗下地位進一步提升、未來可能會繼續(xù)獲得大股東各方面的支持。維持強烈推薦。
風險提示:國內(nèi)經(jīng)濟好轉(zhuǎn)速度低于預期。
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