稀土行業(yè)：瘋狂的稀土，稀有只是個(gè)傳說
稀有只是個(gè)傳說。首先，在最差情境下，即按照國土資源部稀土儲(chǔ)量數(shù)據(jù)，并以最低水平的采選回收率10%計(jì)算，全球稀土儲(chǔ)采比也有58 年，與其他資源比遠(yuǎn)不能稱之為稀缺;其次，限于當(dāng)前技術(shù)水平和環(huán)境因素制約，至少還有兩個(gè)稀土庫未被計(jì)入儲(chǔ)量，即以類質(zhì)同象方式與磷灰石、螢石共生的稀土以及稀土礦山尾礦中的富集稀土，未來稀土伴生礦和稀土尾礦的綜合利用必定會(huì)成為稀土資源的重要增量，此增量或?qū)⑦_(dá)到62%;此外，世界稀土資源呈現(xiàn)儲(chǔ)量集中、分布稀散的格局，相比能源和基本金屬，稀土用量很小，在當(dāng)前可見的應(yīng)用下，各消費(fèi)領(lǐng)域增量也有限，這就決定了一國對(duì)稀土的資源保障是得到與否的問題，而不是大量獲取的問題，稀土資源地理分布稀散，決定了想靠收緊供應(yīng)端口來長期獲得稀土資源話語權(quán)獨(dú)大是不現(xiàn)實(shí)的。
稀土行業(yè)上游一周動(dòng)態(tài):稀土精礦、鐠釹價(jià)格下跌，成交清淡。上周稀土市場(chǎng)總體呈現(xiàn)疲軟下滑的趨勢(shì)，成交量一般。中釔富銪精礦和混合碳酸稀土精礦分別下跌11.63%和8.22%;輕稀土氧化鐠釹和金屬鐠釹價(jià)格分別下降6.45%和2.50%;其他品種價(jià)格不變。我們認(rèn)為，受年底需求減弱，以及前期國儲(chǔ)局收儲(chǔ)稀土和包鋼稀土再次停產(chǎn)的消息影響，目前商家觀望后市情緒濃厚，春節(jié)前除有些商家急需用錢低價(jià)拋售外，大部分商家可能會(huì)選擇高報(bào)價(jià)或者不出貨�？吹驹孪⊥羶r(jià)格，看多3 個(gè)月稀土價(jià)格。
稀土行業(yè)下游一周動(dòng)態(tài):釹鐵硼價(jià)格下跌，訂單減少。上周稀土合金和熒光粉價(jià)格無變化，燒結(jié)釹鐵硼價(jià)格下降，N35 和H35 型號(hào)分別下降4.55%和4.29%。由于圣誕節(jié)休假，國外訂單下降，磁材市場(chǎng)年底訂單量少，市場(chǎng)清淡。預(yù)計(jì)春節(jié)后磁材市場(chǎng)會(huì)有所回暖，但回暖幅度還要視國內(nèi)外需求而定。
行業(yè)投資策略:稀土行業(yè)圍繞“政策+整合”主線挖掘。我們認(rèn)為，在目前下游需求并無實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)的情況下，稀土價(jià)格的短期波動(dòng)取決于上游廠家停產(chǎn)保價(jià)和國家收儲(chǔ)等利好政策帶來的市場(chǎng)預(yù)期。中長期來看，在一系列執(zhí)行指標(biāo)和執(zhí)行日程愈加明確的政策指引下，稀土產(chǎn)業(yè)或?qū)⒂瓉砑娌⒅亟M的高潮，行業(yè)整合將提速。個(gè)股方面，建議持續(xù)關(guān)注受益于福建離子型稀土整合的廈門鎢業(yè)和釹鐵硼磁材龍頭中科三環(huán)。
風(fēng)險(xiǎn)提示:供給格局變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，國內(nèi)政策風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)濟(jì)下滑風(fēng)險(xiǎn)。……更多新聞資訊、價(jià)格與市場(chǎng)
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