明年銅庫存或至極端低位
2012年，銅庫存或降到極端低位，當(dāng)中國再度補(bǔ)庫時，銅價(jià)將形成利好支撐，這種情況或在明年二、三季度出現(xiàn)。這是2011年中國有色金屬峰會暨上海有色網(wǎng)年會上銅分析師對明年形勢的預(yù)測。
從精銅實(shí)際消費(fèi)量看，2005-2010年，每年消費(fèi)量呈正向增長狀態(tài)。2011年，中國精銅實(shí)際消費(fèi)量將達(dá)799萬噸，但在全球經(jīng)濟(jì)放緩的大背景下，增速有所回落至6%。
從銅的供應(yīng)量來看，國內(nèi)銅一部分國產(chǎn)，其余大量依賴進(jìn)口。國產(chǎn)銅方面，近幾年，電解銅產(chǎn)量維持在10%-20%的增速，產(chǎn)量較為穩(wěn)定；而電解銅進(jìn)口量變化較大，特別是2011年，進(jìn)口銅價(jià)格一直處于倒掛狀態(tài)，因而進(jìn)口量明顯回落。進(jìn)口銅補(bǔ)充不足使今年銅供應(yīng)總量與去年相比呈下滑態(tài)勢。
在消費(fèi)穩(wěn)步增長而供應(yīng)有所縮減的情況下，預(yù)計(jì)，到2011年年底，市場去庫存量或達(dá)36萬噸來彌補(bǔ)供應(yīng)缺口。
上次銅大量去庫存發(fā)生在2008年金融危機(jī)時。2008年，銅價(jià)暴跌，下游和貿(mào)易商開始去庫存。2009年，銅價(jià)不斷上揚(yáng)，市場重新開始補(bǔ)庫。2009-2010年，預(yù)計(jì)市場在補(bǔ)庫周期內(nèi)。
數(shù)據(jù)顯示，2009年，中國銅庫存同比增60萬噸；2010年，庫存同比增10萬噸。而2011年，庫存同比料降36萬噸。這就意味著，2009-2010年建立的銅庫存在2011年已經(jīng)開始消化，明年銅庫存或降到極端低位。去庫存結(jié)束的時間點(diǎn)或在2012年年終，當(dāng)市場再度補(bǔ)庫時，將對價(jià)格形成重要支撐。
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