“十八大”之后 大宗商品市場(chǎng)將如何演繹
11月8日，黨的第十八次全國(guó)代表大會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“十八大”）將在北京召開，此次會(huì)議對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的意義不言而喻。在短期而言，包括股市、期貨和大宗商品現(xiàn)貨市場(chǎng)都對(duì)會(huì)議充滿期待，市場(chǎng)一度出現(xiàn)所謂的“維穩(wěn)”行情，會(huì)議之后，大宗商品市場(chǎng)會(huì)受到怎樣的影響？
從各類市場(chǎng)在會(huì)議前的走勢(shì)來(lái)看，股市是“維穩(wěn)”行情最為明顯的市場(chǎng)，從國(guó)慶節(jié)之后，國(guó)內(nèi)滬市基本都在2100點(diǎn)上下窄幅震蕩。而大宗商品現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)不一，鋼材市場(chǎng)走勢(shì)較為平穩(wěn)，在9月初上漲之后，10月也在相對(duì)高位窄幅震蕩；而有色金屬則與國(guó)際市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)明顯，從9月下旬開始，伴隨著歐債危機(jī)，以及美國(guó)大選的深入，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)加大，價(jià)格震蕩走跌。在經(jīng)歷了今年前三季度持續(xù)的煎熬之后，無(wú)論是股市，還是鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)，其窄幅震蕩本身就是一種謹(jǐn)慎的表現(xiàn)。市場(chǎng)運(yùn)行的基礎(chǔ)較為脆弱，股市在10月曾出現(xiàn)幾次大幅下跌，也顯示出市場(chǎng)向下的壓力之大。
回到會(huì)議本身上來(lái)，作為五年一次的重大會(huì)議，并且正值政府最高領(lǐng)導(dǎo)人換屆之際，在經(jīng)歷了較長(zhǎng)時(shí)期調(diào)控，宏觀實(shí)體經(jīng)濟(jì)面臨越來(lái)越大壓力之下，市場(chǎng)普遍期望后期政策能給市場(chǎng)帶來(lái)更大的動(dòng)力或支撐。可以確定的是，在未來(lái)一段時(shí)間，“穩(wěn)增長(zhǎng)”仍將是政府政策的重點(diǎn)，但需要注意的是，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)“十二五”的整體基調(diào)已經(jīng)形成，那就是堅(jiān)持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，將整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的目標(biāo)保持在7%左右，這是在中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展問題上的一個(gè)共識(shí)。因此，在這一大的背景下，新一屆政府在政策實(shí)施上，應(yīng)該是落實(shí)如何完成這一目標(biāo)，而不會(huì)更改目標(biāo)。也就是說(shuō)，“十八大”之后，政策面延續(xù)今年以來(lái)的宏觀調(diào)控基調(diào)是大概率事件。
而在今年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整中，大宗商品市場(chǎng)是受影響最大的領(lǐng)域。長(zhǎng)期的依賴投資和資源消耗式的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，帶動(dòng)了過(guò)去十年中國(guó)甚至是全球大宗商品市場(chǎng)的快速發(fā)展。而在中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入結(jié)構(gòu)調(diào)整之后，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，尤其是擺脫經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)大宗商品原材料的依賴成為最大的潛臺(tái)詞。如果這一邏輯得以延續(xù)，會(huì)議之后，大宗商品市場(chǎng)很可能將進(jìn)一步回歸到供求基本面上來(lái)。以前兩屆會(huì)議后鋼材市場(chǎng)走勢(shì)為例，2002年11月和2007年10月，黨的“十六大”和“十七大”召開前后，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)都在持續(xù)上漲，會(huì)議并未改變市場(chǎng)的運(yùn)行軌跡。
此外，當(dāng)前國(guó)內(nèi)大宗商品市場(chǎng)所受國(guó)際市場(chǎng)影響也不容忽視。美國(guó)大選對(duì)市場(chǎng)的不確定性，以及久久未能得到實(shí)質(zhì)性解決的歐債危機(jī)，都可能沖擊大宗商品市場(chǎng)。而國(guó)內(nèi)“十八大”會(huì)議之后，政策進(jìn)一步明朗，如果預(yù)期過(guò)高，反而可能會(huì)對(duì)市場(chǎng)形成“打擊”。
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