洛陽鉬業(yè)：QFII干瞪眼 A股當(dāng)三思
10月9日，洛陽鉬業(yè)上市再現(xiàn)“新股首日爆炒”的神話。該股發(fā)行價(jià)每股3元，開盤價(jià)即達(dá)到每股8.7元，開盤價(jià)漲幅高達(dá)190%。當(dāng)天收盤價(jià)為9.63元，全天漲幅221.00%，創(chuàng)下近兩年來IPO上市首日最大漲幅。
洛陽鉬業(yè)的爆炒給一級市場的配售者帶來了巨大的利益。以9日盤中均價(jià)8.97元計(jì)算，參與網(wǎng)下配售的機(jī)構(gòu)盈利金額高達(dá)3.56億元，4名大戶一日之間獲利超過200萬元，獲配者賺得盆滿缽滿。但具有網(wǎng)下申購資格的QFII并未出現(xiàn)在洛陽鉬業(yè)的詢價(jià)名單中。
洛陽鉬業(yè)爆炒帶來的暴利確實(shí)令人心動，沒有參與詢價(jià)的QFII只能干瞪眼。但QFII為什么只是干瞪眼呢？實(shí)際上，QFII完全可以參與洛陽鉬業(yè)的配售并分得一杯羹。這件事情值得A股市場三思。
一是QFII為什么不參與洛陽鉬業(yè)的網(wǎng)下申購？在對洛陽鉬業(yè)發(fā)行進(jìn)行了縮量壓價(jià)之后，該股票的發(fā)行遭到了市場的哄搶。僅網(wǎng)下配售就有137個(gè)配售對象參與。這其中就包括有基金、券商、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)等。但QFII卻并未參與配售。很顯然QFII對洛陽鉬業(yè)3元的發(fā)行價(jià)并不認(rèn)同。畢竟洛陽鉬業(yè)H股的市場價(jià)都沒有3元，如10月9日，洛陽鉬業(yè)H股收盤價(jià)3.46港元，僅合人民幣2.80元。A股發(fā)行價(jià)比H股市場價(jià)還高，雖然國內(nèi)的詢價(jià)機(jī)構(gòu)對此可以接受，但QFII并不能認(rèn)同。
更重要的是，雖然國內(nèi)的投資者不能購買港股，但QFII原本就是境外機(jī)構(gòu)，是可以對港股進(jìn)行投資的。因此，既然在香港市場上這些境外機(jī)構(gòu)可以買到更便宜的洛陽鉬業(yè)H股，自然也就沒有必要在A股市場上花更多的資金來買進(jìn)洛陽鉬業(yè)A股了。畢竟從投資的角度來看，洛陽鉬業(yè)H股比A股更有投資價(jià)值。
二是A股市場的投機(jī)炒作為何屢禁不止？洛陽鉬業(yè)上市首日的爆炒是近年來所少有的。畢竟近年來管理層一直都在加強(qiáng)對“炒新、炒小、炒差”的監(jiān)管工作。但就在管理層一再限制炒新的大背景下，甚至是在當(dāng)前股市較為低迷的情況下，仍然出現(xiàn)洛陽鉬業(yè)上市首日的爆炒，這極大地突出了A股市場的劣根性。同時(shí)也表明管理層限制炒新措施所面臨的不足。如何有效地抑制新股的投機(jī)炒作，這仍然還是擺在管理層面前的一個(gè)重要課題。我們的建議是，對于洛陽鉬業(yè)這類“H+A”公司，完全可以通過開通港股直通車的方式，來抑制A股的炒作。就象QFII一樣，因?yàn)榭梢再I進(jìn)廉價(jià)的洛陽鉬業(yè)H股，誰還愿意高價(jià)買進(jìn)其A股呢？
三是A股市場拿什么來吸引境外投資者？洛陽鉬業(yè)的爆炒為A股市場做了一個(gè)反面廣告。經(jīng)過10月9日的爆炒，洛陽鉬業(yè)A股價(jià)格達(dá)到9.63元，是其H股的3.44倍。A股與H股誰對投資者更有吸引力，答案一目了然。聯(lián)想到近期滬深交易所、基金公司赴海外游說海外投資者投資中國股票一事，洛陽鉬業(yè)的爆炒顯然是打了滬深交易所及基金公司的臉。面對A股市場的投機(jī)炒作，面對價(jià)格更低的H股，海外投資者有什么理由要來選擇A股市場呢？面對洛陽鉬業(yè)爆炒，QFII只能干瞪眼；面對A股市場，那些還未進(jìn)入中國的海外投資者恐怕也只是干瞪眼吧？
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