有色金屬行業(yè)：十一風(fēng)光行情不再
金屬價格回顧:基本金屬:上周基本金屬除錫外,波動不大,錫上漲3.42%。銅、鋁、鉛分別微幅上漲0.37%、0.1%、0.35%。鋅、鎳分別下跌1.24%、0.42%。
國內(nèi)方面:國慶假期休市。
貴金屬:黃金上周上漲0.51%,周中觸及1798美元/盎司的高位但是未能突破1800美元大關(guān)的整數(shù)關(guān)口;白銀上周下跌0.14%。
基本面總結(jié):美國 9月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增幅達11.4萬人,失業(yè)率更是跌破8%。
9月非農(nóng)報告對市場來說是個驚喜,因為美聯(lián)儲在宣布QE3聲明中明確指出,其舉動旨在提振疲弱的就業(yè)市場。但9月份失業(yè)率的快速下降似乎使美聯(lián)儲的QE3立即顯得有些蒼白,若非農(nóng)數(shù)據(jù)在未來幾個月能夠持續(xù)保持強勁,則美聯(lián)儲可能會暫停購債步伐并重新對經(jīng)濟前景進行評估。
美國就業(yè)數(shù)據(jù)影響基本金屬及金價走勢:在美國公布非農(nóng)數(shù)據(jù)前,金價一直呈震蕩上行格局,一度創(chuàng)近11個月高位至1798美元/盎司,但是非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布后,因黃金做為風(fēng)險對沖資產(chǎn)的吸引力在下降,進入調(diào)整。同時基本金屬在公布非農(nóng)數(shù)據(jù)后全線大跌,也體現(xiàn)了市場對美國就業(yè)數(shù)據(jù)強勁可能引發(fā)QE3調(diào)整的擔(dān)憂。
后市展望:我們總結(jié)了2008年全球經(jīng)濟危機之后,近四年來中國國慶期間銅價的漲跌幅,發(fā)現(xiàn)2012年國慶期間是近四年來交易最清淡,銅價漲幅最低的一年。以往中國長假期間都是買入銅的大好時機,因為中國節(jié)后往往意味著備貨從而大舉買進。而今年交易清淡和銅價的微幅上漲都說明,中國的經(jīng)濟面臨著比2008年更嚴(yán)峻的形勢。近一個月來基本金屬的上漲都是拜美國QE3所賜,但QE3本身又存在著不確定性。我們認為,之前QE3的刺激作用已經(jīng)充分顯現(xiàn),基本金屬已到達年內(nèi)高點。若美國就業(yè)市場好轉(zhuǎn),美聯(lián)儲重新評估經(jīng)濟前景可能會對QE3進行調(diào)整,那么基本金屬就不存在支撐當(dāng)前高位的理由,對于10月份的基本金屬表現(xiàn)我們持有中性態(tài)度。
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