十月鉛價走勢研究
從供應(yīng)上來看，國家統(tǒng)計局8月精煉鉛產(chǎn)量數(shù)據(jù)是較去年增加21.5%至45.7萬噸，1-8月則同 比增加9.6%；而于此同期，鉛酸蓄電池累計產(chǎn)量同比增加則在30%以上（扣除因去年產(chǎn)能關(guān) 閉的恢復性增長），盡管近兩月鉛酸蓄電池產(chǎn)量環(huán)比增速下滑，但是同比仍然維持30%以上 的增速，總體環(huán)境上，精煉鉛的供應(yīng)增速不及鉛酸蓄電池產(chǎn)量增速。此外，從其余佐證上 ，云南有色收儲未涉及鉛，而云南鉛冶煉企業(yè)反映庫存不多。此外，云南、湖南和河南三 大主產(chǎn)區(qū)和廣東、上海兩大鉛現(xiàn)貨貿(mào)易市場區(qū)的價差總體上維持合理的價位。再者，盡管鉛精礦加工費較去年稍微有所調(diào)高，但是我們的持續(xù)調(diào)研顯示，國內(nèi)鉛精礦總體供應(yīng)仍然較為緊張，特別是在內(nèi)外鉛價價差無利可圖的情況下，進口鉛精礦大幅下滑，這就從源頭上限制了精煉鉛突然增產(chǎn)的可能性。
從需求上來看，據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，8月鉛酸蓄電池產(chǎn)量為1498.9萬KVAH，較上月持平；不過 ，由于該數(shù)據(jù)具有一定的遲滯性，但是調(diào)研顯示9月份鉛酸蓄電池企業(yè)的開工率環(huán)比提升5% 以內(nèi)，另外，動力型鉛酸蓄電池市場越來越向大企業(yè)集中，而中小鉛酸蓄電池企業(yè)雖然開 工彈性高，但是終端產(chǎn)品銷售有限；這些均將限制10月份對鉛的消費。另外，一直跟蹤現(xiàn)貨市場狀況顯示，市場成交量始終難以放大，不過長單幾乎維持穩(wěn)定，也佐證了十月份鉛 酸蓄電池企業(yè)開工率不會突然提高，暫時預(yù)估值約在65-68%。
從歷史統(tǒng)計數(shù)據(jù)上來看，自2003年以來將近十年的歷史數(shù)據(jù)中，十月份鉛價上漲的次數(shù)為6 次，下跌的次數(shù)為3次；并且其中兩次下跌是由于鉛價處于歷史高位以及隨后的全球金融危 機，另外一次下跌幅度十分微小，因此從歷史數(shù)據(jù)上來看，十月鉛價上漲的概率比較高，即便下跌，幅度也十分微小。不過，從歷史數(shù)據(jù)來看，十分份鉛價即便上漲的時候，幅度 也比較小。因此在無外來重要事件干擾的情況下，今年的十月鉛價總體上可能先下跌后漲回，波動不大�！ �
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