有色金屬行業(yè)數(shù)據(jù)周評-2012.9.12
黃金--海外數(shù)據(jù)支撐金價繼續(xù)向上
上周金價大幅上漲,周五COMEX期金報收1740.5美元/盎司,周漲幅高達3.13%,創(chuàng)出六個月新高。歐洲央行將采取不設(shè)限的購債計劃解決歐洲債務危機,美國聯(lián)邦儲備局進一步放寬銀根預期增強,歐元兌美元由7月份1:1.205以下的兩年低位回升至8月底的1:1.25以上。周末美國8月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)又一次低于預期,美元相對弱勢,帶動了黃金作為保值工具的需求增加,導致金價攀升。目前美國經(jīng)濟復蘇前景陰晴不定,伯南克的演講傳遞的貨幣政策信息十分模糊,并不能明確判斷美聯(lián)儲有關(guān)今年是否會推出量化寬松以及何時推出量化寬松的任何暗示。是否會在年內(nèi)推出QE3的預判,而其中的核心是就業(yè)數(shù)據(jù)。我們認為除非美國失業(yè)率在未來3個月內(nèi)大幅上揚至8.8-9.0%的高位,否則短期內(nèi)美聯(lián)儲并不會急于推出后續(xù)的量化寬松措施。也就是說,金價短期內(nèi)可能下跌空間不大,黃金投資的保值訴求依然可期,但金價快速大幅度選擇方向性的上漲,幾率亦不大。
小金屬及鐵合金--鎢、鉬價格企穩(wěn)
上周我們跟蹤的小金屬產(chǎn)品價格保持平穩(wěn),鎢、鉬價格企穩(wěn),變動較大的是重稀土產(chǎn)品(下跌1~5%)、海綿鈦(下跌2.74%)、海綿鋯(下降0.95%)、鎢精礦(上漲0.98%)、鉬產(chǎn)品(上漲1~1.5%)、鍺產(chǎn)品(上漲2~4.7%)。本周鎢市整體呈平穩(wěn)狀態(tài),由于進入“金九銀十”傳統(tǒng)旺季,成交量比較穩(wěn)定,大部分商家都適當上調(diào)出廠價,但是受前期庫存大的影響,現(xiàn)在報價沒有明顯上升。但由于下游需求仍然有限,鎢礦價格的回暖短期對下游鎢粉等市場影響較小。本周國內(nèi)鉬市價格逐漸走穩(wěn),市場成交量小幅上升,在小幅回暖之后,市場行情逐漸持穩(wěn),鉬精礦價格也有小幅上揚。但近期下游鋼市依舊維持疲軟態(tài)勢,市場需求沒有明顯變化,使得鉬市上漲乏力,目前來看,短期鉬市將繼續(xù)走穩(wěn)。
有色金屬板塊--9月還將有所表現(xiàn)
上周有色板塊大幅上漲,周漲幅8.14%,強于大市。本周歐央行利好兌現(xiàn),歐美股市大漲;發(fā)改委近期密集批準基建項目,相關(guān)板塊聞風上漲,加之在公布總投資規(guī)模超7000億元的25項城市軌道交通建設(shè)規(guī)劃后,國家發(fā)改委周四再次密集公布了30個獲批項目,這些項目主要涉及公路建設(shè)、港口航道改造以及污水處理。通過重點支持建設(shè)一批市場前景好、產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度大、創(chuàng)新能力強的產(chǎn)業(yè)項目,有利于緩解當前疲弱的經(jīng)濟走勢。在市場反彈需求找不到基本面支撐的情況下,政策線索鑄造了短期有效的交易模式。周末美國的非農(nóng)數(shù)據(jù)低于預期再次提高了市場對QE3的預期,市場對各國央行推出刺激舉措的希望開始高漲。下周將有美聯(lián)儲的議息會議,會議是否暗示進行QE將成為影響貴金屬和基本金屬價格走勢的關(guān)鍵�？偟膩砜�,我們認為9月份有色板塊在預期的推動下還將有所表現(xiàn)。
上市公司投資建議
行業(yè)配置:政策效果可能推動系統(tǒng)性反彈,9、10月進入需求高峰期,銅等基本金屬板塊的反彈機會領(lǐng)先于小金屬。個股推薦:山東黃金(中期業(yè)績有望保持穩(wěn)步增長,金價上漲);辰州礦業(yè)(金價上漲,銻產(chǎn)品擴產(chǎn));利源鋁業(yè)(有望受益鐵路投資加速;分享“蘋果”產(chǎn)業(yè)高成長;募投項目達產(chǎn)盈利增長多點開花,12年業(yè)績高增長可期;小非解禁壓力正逐漸釋放)。
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