有色金屬：基本金屬全線反彈
隔夜在中美經(jīng)濟刺激政策預期加強及德國議會最終通過西班牙救助計劃的情況下,市場樂觀情緒出現(xiàn)高漲并最終導致基本金屬全線走強,但在樂觀的背后,我們看到,美國最新發(fā)布的一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)出現(xiàn)了惡化,暗示著美國經(jīng)濟短期的繁榮景象將出現(xiàn)轉(zhuǎn)變,另外,西班牙的問題并未因德國批準救助協(xié)議而有所好轉(zhuǎn),其惡化之勢仍在持續(xù)。
對于中美兩國經(jīng)濟刺激政策出臺的展望，我們認為在短期之內(nèi)仍將無法實現(xiàn)，中國方面，雖然當前的經(jīng)濟出現(xiàn)了一些困境，但中央對于房地產(chǎn)市場的調(diào)控決心仍不會改變，隨著十八大召開的臨近，中央對于當前的宏觀經(jīng)濟政策亦不會發(fā)生改變，中央近期所提出的預調(diào)與微調(diào)并不代表經(jīng)濟政策會發(fā)生改變，市場對于即將召開的年中經(jīng)濟會議出臺經(jīng)濟刺激政策的展望過高，失望也將越大；美國方面，雖然伯南克在國會的兩次講話及經(jīng)濟褐皮書中均對美國經(jīng)濟的前景給予了正面的評價，認為美國經(jīng)濟仍將呈緩慢溫和的復蘇之勢，并未對QE3給出任何暗示，但美國財長蓋特納對于經(jīng)濟刺激政策的言重燃了市場對于QE3的預期，我們在此前的文章中對QE3的前景曾作過詳細的闡述，我們認為至少在今年美國總統(tǒng)大選之前美聯(lián)儲是不會推出QE3的，從外美國財長蓋特納并無權(quán)決定貨幣政策的走向，其只有對財政政策有相應(yīng)的建議權(quán)與決定權(quán)，因此其對于QE3的期望只是一廂情愿而已，不會影響美聯(lián)儲對于QE3的安排。
隔夜德國議會已經(jīng)批準了一筆對西班牙銀行1000億歐元的救助計劃，1000億歐元救助資金其中有290億來自于德國，德國財政部表示，第一筆300歐元的救助金將留出用于急救，一旦緊急情況發(fā)生，這筆錢必須經(jīng)由歐洲委員會和歐央行批準EFSF發(fā)放。剩余救助金將在11月中旬和12月中旬發(fā)放，但這并未能緩解西班牙的惡化之勢，也就在周四，西班牙議會通過一項嚴苛的緊縮法案，而西班牙的借貸成本在周四的債券拍賣商創(chuàng)歷史新高，與此同時西班牙預算部長告誡說，政府的現(xiàn)金儲備即將耗盡，不能再為國家買單。從此前西班牙通過的緊縮法案來看，其已招致民眾的不滿并引發(fā)了示威抗議流行，其經(jīng)濟也出現(xiàn)了嚴重惡化，雖然此次德國通過了救助西班牙的計劃，但這不能從根本上緩解西班牙的金融危機。
此外，從美國最新發(fā)布的一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，美國短期經(jīng)濟繁榮的景象將出現(xiàn)轉(zhuǎn)變，在初請失業(yè)金人數(shù)上，雖然本月初美國的汽車制造業(yè)企業(yè)保持正常的開工率致使人數(shù)出現(xiàn)下降，但隨著美國經(jīng)濟前景的不容樂觀，制造業(yè)的開工率出現(xiàn)了下滑，從而使得初請失業(yè)金人數(shù)在經(jīng)歷短期下滑之后重新出現(xiàn)回升；此外美國的成屋銷售年化率出現(xiàn)下滑，而費城聯(lián)儲的制造業(yè)數(shù)據(jù)亦低于預期，這都暗示美國經(jīng)濟在交出現(xiàn)轉(zhuǎn)變，這使得美國經(jīng)濟復蘇的前景更加復雜多變，不容樂觀。
在基本金屬的供需基本面上，世界金屬統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)未能使基本金屬回歸商品屬性而是繼續(xù)受宏觀經(jīng)濟的影響，不過這只是暫時的，這種現(xiàn)象并不會長久。
綜上以上情況來看，我們認為，短期之內(nèi)基本金屬仍將呈寬幅的橫盤區(qū)間震蕩整理之勢，而其中長線的震蕩下行之勢仍保持完好�！�
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