數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)觸底有望 有色金屬或迎來短期反彈
受美國6月生產(chǎn)者物價指數(shù)高于預(yù)期，以及對希臘退出歐元區(qū)助漲歐元，股市走強(qiáng)等因素影響。上周五LME倫銅暴漲165美元，漲幅2.19％，尾盤報收7715美元一線。全天價格最高上漲至7730，低點據(jù)開盤價7547略低17個點，伴隨成交量放大，持倉量增加。庫存也增加300噸至251675噸。因價格影響LME銅本周一倉單注銷20.66％，LME鋁倉單注銷37.08％，鋅19.30％，鉛僅13.27％。本輪LME銅上漲至7700上方，在技術(shù)上已形成強(qiáng)勢反彈行情，不排除因農(nóng)產(chǎn)品強(qiáng)勢行情影響下的樂觀投資資金入市，然而是否站穩(wěn)仍需進(jìn)一步看市場需求情況。
受外圍及農(nóng)產(chǎn)品類強(qiáng)勢行情影響，周一國內(nèi)滬銅主力合約CU1210交上一交易日收盤價高開110點，全天震蕩走高，最高上沖至56260元一線，至收盤報收56170元/噸，當(dāng)日上漲700點，漲幅1.26％。成交量減少61066手，持倉量減少17020手，價升伴隨量減，呈現(xiàn)上漲動能欠佳，預(yù)計近期或現(xiàn)沖高回落行情。
美元走強(qiáng) 有色承壓
因盛傳希臘退出歐元區(qū)風(fēng)險有所增加；西班牙銀行系統(tǒng)的信貸損失預(yù)估大于預(yù)期；意大利政府債券信用評級日前剛被穆迪宣布由A3下調(diào)至Baa2，評級進(jìn)一步維持負(fù)面。在這種情況下，意大利面臨與西班牙同樣的債務(wù)危機(jī)擴(kuò)散問題。這不得不讓市場提前心里準(zhǔn)備。目前來看意大利與西班牙債券收益率不斷上升，特別是西班牙突破7％敏感關(guān)口，更是加深了市場對歐元區(qū)的擔(dān)憂，雖然歐央行上周下降基準(zhǔn)利率0.25％，但近期卻相傳有可能降息的風(fēng)聲。
歐元區(qū)危機(jī)進(jìn)一步深化，反觀美國方面，支持QE3的聲音卻越傳越起勁。這促使投資者加大對美元的投資熱情，美元自兩年來低點反彈后，有望繼續(xù)走高。我們甚至可以大膽預(yù)見在未來一段時間內(nèi)美元仍將進(jìn)一步走強(qiáng)。美元走強(qiáng)，對有色承壓可想而知，這對銅價來說無疑是個強(qiáng)壓制。
國內(nèi)經(jīng)濟(jì)演繹觸底行情
瑞銀周一將中國今年的GDP增速預(yù)期從8.2％下調(diào)至8％，并將今年的CPI通脹預(yù)期下調(diào)至2.8％。瑞銀稱二季度經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的強(qiáng)度比一季度末預(yù)計的要弱，而中國政府亦很難出臺新的大規(guī)模刺激措施，只是維持貫徹現(xiàn)有的政策放松，如果外匯流入疲弱，央行可能會再次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，并且也可能在三季度晚些時候再次降息。同時預(yù)測房地產(chǎn)投資和建設(shè)活動將企穩(wěn)，房地產(chǎn)銷售在疲弱后也將有所回暖，但除非全球經(jīng)濟(jì)明顯惡化，否則政府今年仍不會放松房地產(chǎn)限購令。
另據(jù)財政部公布消息稱國企1－6月利潤同比下降11.6％且連續(xù)下降5個月，但6月比5月卻顯示環(huán)比增長20.6％，包含有色行業(yè)、化工行業(yè)、石化行業(yè)汽車行業(yè)等 。數(shù)據(jù)顯示上看，6月企業(yè)景氣有所回暖。一方面從銀行新增貸款上看，因近一個月連續(xù)2次降息，市場利率繼續(xù)浮動空間運(yùn)作，使得6月新增貸款額達(dá)9000億元，信貸放量亦是配合項目投資擴(kuò)張。另一方面也不排除在低迷了半年后，市場下游因為下半年補(bǔ)庫需求，從而提振銷量，引起市場回暖現(xiàn)象。特別是有色進(jìn)入三季度下旬，銅包線等有色產(chǎn)品會有一波市場需求提振。
根據(jù)以往慣例，國務(wù)院關(guān)于年中經(jīng)濟(jì)形勢的會議即將召開，為下半年調(diào)控定調(diào)，針對上半年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的情況，此次會議將為下半年的財政、貨幣政策方向定調(diào)。從上半年來看經(jīng)濟(jì)增速已現(xiàn)連續(xù)6個季度回落，二季度數(shù)據(jù)更是同比降到8％以下。因此，國務(wù)院此次會議重點將旨在部署下半年經(jīng)濟(jì)工作任務(wù)上。
上半年固定資產(chǎn)同比增長20.4％，與去年周期回落5.2％，地產(chǎn)行業(yè)最明顯，上半年增長16.6％與上年同期降16.3％。目前來看中國經(jīng)濟(jì)整體運(yùn)行良好，或見觸底。但股市上周盤面變化仍較大，特別是大盤銀行股類，因利率浮動的前提，未來收益預(yù)期驟減，股價料將持續(xù)低迷。未來A股不排除再次探底。這也將促使市場投資者，都將投資熱情更大程度地轉(zhuǎn)向大宗商品。
銅價短期或反彈 中期仍不明朗
渣打銀行公布稱，下調(diào)對今年全球銅、鋁、鎳均價的預(yù)估，并上調(diào)鋅均價的預(yù)估。該投行還將2012年與2013年銅均價預(yù)估分別下調(diào)至每噸8000美元和7950美元。其預(yù)估的期礎(chǔ)主要是價格未導(dǎo)致總產(chǎn)量下降，而全球范圍內(nèi)的宏觀經(jīng)濟(jì)遭遇的嚴(yán)重阻力無疑將繼續(xù)遏制需求，與此同時新增供應(yīng)卻有可能開始加快。因此，對有色價格進(jìn)行大膽調(diào)低預(yù)測。但鋅排除外，原因是今年鋅供應(yīng)過剩量預(yù)估已經(jīng)被下調(diào)，2012年鋅均價預(yù)估也被上調(diào)15美元至每噸1940美元。此次銅價卻不被看好。
國內(nèi)周一上海金屬價格指數(shù)上漲161.21 點，漲幅0.63％，報25639.52點。銅報價55950－56200元/噸，較前一交易日報價上漲400元/噸。市場波動價從貼水50－升水60 元/噸。市場實際成交價在56130元/噸附近。現(xiàn)貨市場部分持貨商逢高出貨積極，但交割日總體成交有限，且由于市場供應(yīng)增加，下游居多觀望，并未有追高情況出現(xiàn)，總庫存量仍在不斷增多。
結(jié)合以上來看，LME銅反彈目標(biāo)價在8000美元左右，對應(yīng)國內(nèi)在58000元一線附近。CU1210合約今成功站上60日線上方，一改前期均線壓制態(tài)勢，周線上看57000將成下一反彈目標(biāo)位。操作上以震蕩式看漲，分倉進(jìn)場，盈利目標(biāo)價一到，仍不宜過份看高�！�
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