有色金屬：稀土囤貨促價格回暖 薦5股
西班牙救助方案細節(jié)披露,商品順勢反彈。中國經(jīng)濟減速和歐債危機反復令市場避險情緒升溫,導致大宗商品走勢上半周顯示震蕩。而周五隨著援助西班牙銀行的救助細節(jié)公布,市場風險偏好情緒修正,商品順勢反彈。上周LME三月期銅、鋁、鉛、鋅、錫、鎳和COMEX黃金分別上漲2.24%、0.74%、1.08%、1.63%、1.51%、0.03%和0.37%。滬銅現(xiàn)貨升水150元/噸,國內(nèi)外價差因周五倫銅暴漲而惡化至6.17(含增值稅),上海期交所銅庫存單周上漲3.67%至26.82萬噸。倫銅本周注銷倉單為上升至52575噸,倫鋅單周注銷倉單則穩(wěn)定在19.5萬噸的高位。本周SPDR黃金持倉量下滑9.35噸至1269.73噸。
銅管企業(yè)開工率同環(huán)比雙降,6月鋅冶煉開工率年內(nèi)新低。1.6月份銅管企業(yè)的平均開工率為80.22%,環(huán)比下降近三個百分點,同比更是有7%的下滑。2.本周國內(nèi)非中鋁氧化鋁主流成交價格區(qū)間在2550-2670元/噸,穩(wěn)中有跌。噸鋁平均虧損額度重新擴大至300-400元/噸之間。3. 2012年6月鋅冶煉調(diào)研企業(yè)平均開工率為58.48%,較5月減少0.42%,再次刷新年內(nèi)新低。6月,除了大型企業(yè)由于個別廠家生產(chǎn)恢復,其他兩類企業(yè)開工率均有所下降。
稀土市場囤貨觀望促價格小幅回暖,銻價反彈,鎢價持續(xù)低迷。1.受收儲傳聞導致商家囤貨觀望,截止12日,氧化鐠釹含稅報價36-37萬元/噸,上漲1.5萬元/噸;金屬鐠釹含稅報價45-47萬元/噸,上漲2萬元/噸。氧化鏑含稅報價380-400萬元/噸,上漲20萬元/噸;鏑鐵成交價格在400萬元/噸,上漲10萬元/噸;氧化銪含稅報700-710萬元/噸,上漲50萬元/噸。2.部分生產(chǎn)商停產(chǎn)保價,本周2#銻錠價格強勢反彈,上漲1000元/噸至出廠67500-70000元/噸,1#銻錠價格上漲500元/噸至71500元/噸。3. 贛州市鎢業(yè)協(xié)會2012年07月黑鎢精礦指導價為12.3萬元/噸,環(huán)比6月下滑4.06%;截止到目前為止,65%以上黑鎢精礦市場主流報11.7-12萬元/噸,白鎢精礦目前市場報11.5-11.8萬元/噸。
投資建議:持續(xù)關(guān)注中國優(yōu)勢小金屬和黃金:改變美聯(lián)儲貨幣決策的是經(jīng)濟數(shù)據(jù)從量變到質(zhì)變的過程,而目前3個月持續(xù)不佳的非農(nóng)數(shù)據(jù)可能正是這一個趨勢的開始。但若美國房地產(chǎn)市場未有明顯惡化,美聯(lián)儲8月就推出QE的前景將不容樂觀,時點可能最終拖延至年底。可能的量化寬松下的投資抉擇:先選風險資產(chǎn),后擇貴金屬,而貴金屬持續(xù)性更長。黃金:在QE的預期開始到最后階段都完成了不遜風險資產(chǎn)的漲幅,并且不會伴隨QE的結(jié)束而回落,而是堅定的穩(wěn)定在高位,其背后的邏輯并非在于避險,而是對美元信用貨幣的替代。基于實際利率低位幅度和持續(xù)時間的超預期,推薦中金黃金、山東黃金、辰州礦業(yè)。小金屬:中長期不改對中國優(yōu)勢小金屬的看好評級,源于產(chǎn)業(yè)紅利下的供需結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化,以及環(huán)保門檻抬升對價格中樞上移的支撐。最看好兩支個股:中科三環(huán)、廈門鎢業(yè)。
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