有色金屬：經(jīng)濟指標成為影響價格的主導因素
基本金屬：上周大金屬微幅下跌，銅、鋁、鋅、鉛分別下跌0.56%、0.2%、0.95%、0.53%，錫鎳小幅反彈，分別上漲2.33%、4.63。
國內(nèi)方面：國內(nèi)市場基本金屬全線下跌，銅跌幅大于LME跌幅下跌2.39%。
鋁、鋅、鉛分別下跌0.44%、0.41%、0.63%。
貴金屬：黃金上周下跌1.91%，但國內(nèi)黃金小幅上漲1.22%至323元/克。
基本面總結：上周中國降息0.25個基點，市場一度對中國可能繼續(xù)出臺刺激政策持樂觀態(tài)度。但是降息也說明中國經(jīng)濟放緩，加上美聯(lián)儲伯南克周四在國會發(fā)布的證詞并未表露出美國出臺刺激措施的跡象，以及揮之不去的歐債危機的憂慮，抵消了中國降息的正面影響，導致倫銅上周小幅下跌。
經(jīng)濟指標成為影響金屬價格的主導因素：當宏觀經(jīng)濟前景變得不可測時，基本金屬的基本面情況已經(jīng)成為預測價格的次要指標，各大經(jīng)濟體的政策走向，重要的經(jīng)濟數(shù)據(jù)的發(fā)布成為影響短期金屬價格走勢的主要指標。
基本金屬下游開工率低迷：鋁加工企業(yè)開工率只有40%左右，銅線纜訂單也明顯不佳。壓鑄鋅合金工廠5月開工率為42.8%，較4月份開工率下降4.5%。
5月中國銅進口數(shù)據(jù)大增：中國海關總署10日發(fā)布數(shù)據(jù)，中國5月未鍛造銅及銅材進口41.9萬噸，環(huán)比增長11.85%，1-5月進口215.5萬噸，累計同比增51.7%。5月中國進口數(shù)據(jù)大增證明中國有色金屬[0.08 0.00%]的需求仍然相對剛性，盡管經(jīng)濟放緩導致金屬需求增速下滑，但是存量消費仍然支撐基本消費。
后市展望：進入6月，我們對大宗商品的看法仍然主要取決于歐債危機。目前形勢來看，歐債危機隨時都有惡化的可能，歐洲幾乎難以全身而退。而中國經(jīng)濟放緩的趨勢也越來越明顯，中國減息對市場的提振僅僅作用了一天，由此可見市場需要更多的刺激政策才能扭轉對經(jīng)濟前景的擔憂。我們認為6月大宗商品難以有大幅上漲的機會，但是由于消費旺季的支撐，大宗商品也不會暴跌。大宗商品價格6月將維持震蕩的趨勢。
風險提示：中國經(jīng)濟超預期下滑可能引發(fā)大宗商品及貴金屬價格需求驟減〃
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