基本金屬繼續(xù)走低 看好戰(zhàn)略性小金屬及稀土
美聯(lián)儲(chǔ)重申量化寬松,歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不景氣。美聯(lián)儲(chǔ)本月重申維持超低利率0-0.25%至少到2014年底,并維持現(xiàn)有寬松政策不變。歐元區(qū)4月Markit綜合PMI初值降至47.4(預(yù)期49.3),創(chuàng)五個(gè)月新低。歐元區(qū)國(guó)家4月經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)大幅下行至92.8,創(chuàng)近一年來新低(預(yù)期為94.2),3月為94.5。若無根本的改革措施,歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)仍將繼續(xù)瀕臨衰退的邊緣,經(jīng)濟(jì)不景氣導(dǎo)致金屬市場(chǎng)壓力加大,基本金屬仍有一定下行壓力。
印度,巴西央行相繼降息。4月19日,巴西央行將基準(zhǔn)利率從9.75%下調(diào)至9%,符合市場(chǎng)預(yù)期,這是巴西央行連續(xù)第六次做出減息決定。此前,印度央行已將該國(guó)基準(zhǔn)利率下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)至8.00%,降幅大于市場(chǎng)預(yù)期。新興經(jīng)濟(jì)體逆轉(zhuǎn)去年以來的貨幣收緊態(tài)度,或由此引發(fā)全球的降息大潮�；诘屠虱h(huán)境預(yù)期,加之通脹壓力猶存,中長(zhǎng)期,我們看好黃金板塊。
基本金屬價(jià)格止跌反彈。4月,基本金屬價(jià)格較3月有所好轉(zhuǎn),LME銅、鉛、鋅、鎳分別上漲0.71%、0.37%、2.98%、0.36%,而LME鋁,錫分別下跌0.40%、0.90%,跌幅不高。止跌反彈的主要原因是美元走弱、IMF主導(dǎo)救市及對(duì)全球央行可能進(jìn)一步降息的市場(chǎng)預(yù)期。
伯南克對(duì)QE3仍只字不提,貴金屬價(jià)格振蕩下跌。4月,國(guó)際黃金和白銀價(jià)格分別下跌0.20%和4.18%。本月,美聯(lián)儲(chǔ)重申維持0-0.25%低利率,并維持現(xiàn)有寬松政策不變。但之后披露的包括就業(yè)、房地產(chǎn)等多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均不盡如人意,而伯南克確對(duì)QE3只字不提,致使國(guó)際金價(jià)出現(xiàn)小幅下跌�？傮w上我們認(rèn)為,QE3出臺(tái)的可能性很低,加之歐洲危機(jī)持續(xù),美元極大可能進(jìn)入新一輪較長(zhǎng)的上漲周期,貴金屬的價(jià)格將維持高位震蕩格局,再大幅上漲的可能性不大。
稀土價(jià)格分化,板塊依然強(qiáng)勢(shì)。本月,稀土金屬價(jià)格出現(xiàn)分化,氧化鈰、氧化鑭等稀土氧化物繼續(xù)下降,氧化鐠釹經(jīng)3月18.85%的漲幅后,本月價(jià)格回落0.66%。氧化鏑和氧化銪價(jià)格有所上漲;但以毛坯燒結(jié)釹鐵硼為代表的品種出現(xiàn)企穩(wěn)信號(hào)。主要由于釹鐵硼下游開始補(bǔ)庫(kù)、國(guó)家稀土收儲(chǔ)政策等影響,稀土相關(guān)品種的價(jià)格開始止跌。
基本金屬難有起色,我們繼續(xù)看好戰(zhàn)略性小金屬及稀土。隨著國(guó)家稀土專營(yíng)體制的推進(jìn)、行業(yè)整合的加速,以及下游開始補(bǔ)庫(kù)存,稀土價(jià)格將有望企穩(wěn)回升,支撐相關(guān)公司的股價(jià)表現(xiàn)。
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