鐵礦石中國平臺重在發(fā)現(xiàn)價格
獲得國際四大礦山支持的中國鐵礦石現(xiàn)貨交易平臺8日首次開市，當日成交量24.2萬噸。專家認為，平臺鐵礦石現(xiàn)貨交易模式將更傾向被理解為是長協(xié)模式和季度、月度定價模式的一個補充，其意義更多地在于發(fā)現(xiàn)價格。
5月8日，獲得國際四大礦山支持的中國鐵礦石現(xiàn)貨交易平臺首次開市。對于開市當日24.2萬噸的成交量，一位業(yè)內(nèi)人士向記者表示，據(jù)此估算，要達到每年5000萬噸甚至是1億噸的目標，有些困難，至少從現(xiàn)在來看，形勢并不明朗。
接受記者采訪的鋼廠、貿(mào)易商和國際礦山巨頭對交易量目前持觀望態(tài)度。由此看來，鐵礦石現(xiàn)貨交易模式將更傾向被理解為長協(xié)模式和季度、月度定價模式的一個補充，其意義更多地在于發(fā)現(xiàn)價格。
價格發(fā)現(xiàn)獲多方支持
鐵礦石是僅次于石油的全球第二大貿(mào)易商品，中國是全球最大的鐵礦石進口國，進口量占全球貿(mào)易量的70%。
2011年，中國進口鐵礦石累計6.86億噸，進口現(xiàn)貨礦石占72.3%，平均到岸價格為163.84美元/噸，比2010年同期128.99美元/噸上漲34.85美元/噸，同比上升27.02%，中國鋼鐵行業(yè)因進口鐵礦石價格上漲多支出外匯約239億美元。
自2008年起，國際鐵礦石貿(mào)易環(huán)境發(fā)生劇烈變化，長協(xié)年度定價模式式微，以鐵礦石指數(shù)為基礎的現(xiàn)貨季度定價和月度定價成為主導，現(xiàn)貨交易模式已逐漸為市場各方所接受。
鐵礦石長協(xié)機制打破以后，由于缺乏價格發(fā)現(xiàn)平臺，交易雙方主要參考三大主流鐵礦石指數(shù)，即普氏指數(shù)（Platts）、環(huán)球鋼訊TSI指數(shù)、英國金屬導報MBIO指數(shù)。由于其數(shù)據(jù)樣本缺乏代表性、編制過程缺乏透明度，因此其合理性和公正性日益受到中國、日本和歐洲鋼鐵及貿(mào)易企業(yè)的普遍質疑。
在這種情況下推出的中國鐵礦石現(xiàn)貨交易平臺，不僅獲得國內(nèi)大鋼企和貿(mào)易商的支持，也爭取到了國際四大礦山的加盟。
五礦發(fā)展常務副總經(jīng)理、黨委副書記劉雷云認為：“發(fā)現(xiàn)價格并形成公平穩(wěn)定的價格，這是平臺成立的最大意義。如果供需雙方能直接見面交易大宗現(xiàn)貨，成本的降幅則遠遠超過成交每噸兩美分的手續(xù)費�！薄俺畔⑼该魍�，這個平臺還具有價格標桿作用。這幾年大家都反映普氏指數(shù)形成的價格不是很合理。作為最大的鐵礦石進口國，中國在鐵礦石價格形成過程中理應有自己的聲音，這個平臺應該反映全球最大用戶的客觀需求。”劉雷云說。
鞍鋼國際副總經(jīng)理李達光對劉雷云的說法表示認同，他認為，目前鐵礦石現(xiàn)貨貿(mào)易模式越來越明顯，長協(xié)將逐漸轉向現(xiàn)貨交易，而中國是世界上最大的現(xiàn)貨市場，若沒有一個交易平臺，每個企業(yè)一對一地談價格，成本很高并且不規(guī)范�！敖⑵脚_之后，大家共享信息有利于提高效率、發(fā)現(xiàn)商機�！�
淡水河谷中國區(qū)總裁麥禮仕說，由于這個平臺的獨立性和公平性，淡水河谷選擇支持這個平臺。此外，借此平臺可以發(fā)現(xiàn)新契機，發(fā)展其他中小鋼廠或者貿(mào)易商等客戶。
純粹的現(xiàn)貨平臺有利于交易各方在價格形成中掌握話語權。劉雷云補充道：“國外礦山、國內(nèi)鋼廠和貿(mào)易商都選擇支持這個平臺的原因還有它不具備金融屬性，只是個現(xiàn)貨交易平臺。如果這個平臺具備金融屬性，那價格的形成就不是供需雙方說了算了，有可能是一些基金機構說了算。”
基準價與漲跌幅限制控風險
目前，中國鐵礦石現(xiàn)貨交易平臺共上線34個鐵礦石交易品種，基本覆蓋了鐵礦石市場上粉礦、塊礦、球團、造球精粉四類產(chǎn)品的典型品和一般品種。
為保障鐵礦石現(xiàn)貨交易平臺平穩(wěn)、健康運行，系統(tǒng)設置了基準價、漲跌幅限制等風險控制措施。
北京國際礦權交易所總裁董朝賓向記者介紹，每個交易日開市時系統(tǒng)將公布交易標的的基準價格，該基準價格是計算漲跌幅的依據(jù)。平臺運行初期采取會員詢價制度，對詢價結果進行加權平均后生成基準價；平臺運行一段時期后，則由交易系統(tǒng)根據(jù)前一日的成交情況自動生成基準價。
根據(jù)近10年來鐵礦石交易統(tǒng)計數(shù)據(jù)，現(xiàn)貨市場平均日漲跌幅度不超過7%。在風險合理可控的前提下，系統(tǒng)目前設置的漲跌幅限度為±10%，超過此限制的申報，系統(tǒng)不予接受。
按照是否運抵中國港口并報關，交易板塊分為在途現(xiàn)貨、保稅區(qū)現(xiàn)貨和港口現(xiàn)貨三大類。
根據(jù)是否事先匹配交易信用、是否拆分交易量、以美元或人民幣結算等要件，分為六個交易板塊，為國際在途A（以美元結算的在途現(xiàn)貨）、國際保稅B（以美元結算的保稅區(qū)現(xiàn)貨）、國內(nèi)在途C（以人民幣結算的在途現(xiàn)貨）、國內(nèi)港口D、E、F（以人民幣結算的港口現(xiàn)貨）。
交易模式則分為兩類，一類是信用匹配，一類是第三方監(jiān)管保證金和貨權。
上述A、B、C、D板塊采取信用匹配交易模式，即某一會員必須事先選擇至少三家以上會員作為交易對象，系統(tǒng)只在已進行信用匹配的會員之間撮合交易；信用匹配交易不收取保證金；而國內(nèi)港口E、F板塊采用第三方監(jiān)管保證金和貨權交易模式，條件是買方必須在結算銀行資金專用賬戶內(nèi)存有足額保證金，目前標準是合同標的總額的20%，賣方必須將相應價值的鐵礦石交由指定的第三方監(jiān)管。
交易中明確禁止會員自買自賣，關聯(lián)企業(yè)也不能互為交易對象。
李達光說，在平臺上交易按規(guī)定得先匹配企業(yè)。鞍鋼選擇和以前有業(yè)務關系的供貨商先匹配，然后將與之前線下配對供貨商的部分現(xiàn)貨放在線上交易。考慮到成本問題，鞍鋼將選擇在途現(xiàn)貨板塊。
交易量決定話語權
平臺開市，意味著中國在制定鐵礦石現(xiàn)貨交易平臺政策上獲得了主動權，但最終決定話語權的還要看平臺交易量。
對于愿意拿出多少現(xiàn)貨放在平臺上交易，接受記者采訪的業(yè)內(nèi)人士態(tài)度不一。
李達光說：“作為鋼廠來說，進口鐵礦石一部分以長協(xié)模式購得、一部分是現(xiàn)貨。鞍鋼將逐漸增加現(xiàn)貨采購量，爭取大部分在這個平臺上采購。如果未來平臺發(fā)展正常的話，平臺現(xiàn)貨交易量將至少占鞍鋼鐵礦石貿(mào)易量的30%以上。”
麥禮仕則對記者說：“現(xiàn)在無法預估淡水河谷將拿出多少現(xiàn)貨放在這個平臺上�！�
他說，現(xiàn)貨不一定能創(chuàng)造出高于長協(xié)的利潤。目前淡水河谷主要依賴長協(xié)合同，現(xiàn)貨銷售并不占大頭，其現(xiàn)貨來源主要是額外產(chǎn)量或者是長協(xié)客戶合同到期不再續(xù)約部分�！半m然從長協(xié)到現(xiàn)貨是個大趨勢，但一部分客戶認為現(xiàn)貨市場供應不穩(wěn)定，并不選擇現(xiàn)貨模式。若中國鐵礦石現(xiàn)貨交易平臺發(fā)展得好，那么現(xiàn)貨優(yōu)勢將更加明顯。但由于客戶需求多元化以及市場變動，Vale很難預估今年具體現(xiàn)貨供應量以及拿到平臺上的供貨量是多少�！丙湺Y仕說。
劉雷云認為中國鐵礦石現(xiàn)貨交易平臺只是現(xiàn)貨交易的一個補充。長協(xié)、季度定價、月度定價、現(xiàn)貨或零采，都是五礦的采購方式，現(xiàn)貨只是其中重要的組成部分：“五礦將積極支持平臺建設，但平臺能發(fā)展到什么地步，不能單純說是五礦能拿出多少現(xiàn)貨的問題。”
但愿實際交易量不是“看上去很美”。
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