國際大宗商品市場會“頹”下去嗎？
國際大宗商品的價格走勢與世界經(jīng)濟狀況密切相關(guān)，2012年世界經(jīng)濟錯綜復(fù)雜的形勢將導(dǎo)致國際大宗商品市場的復(fù)雜多變。
從目前來看，歐債危機與美國經(jīng)濟的狀況仍是決定大宗商品價格走勢的兩個重要的因素。
受近期歐洲經(jīng)濟緊張局勢的影響，國際大宗商品價格出現(xiàn)下挫，國際大宗商品市場最近有點“頹”�；仡櫦磳⑦^去的2011年，國際大宗商品價格經(jīng)歷了先高后低的市場行情，即將到來的2012年，世界經(jīng)濟與金融動蕩仍可能繼續(xù)，歐債危機與美國經(jīng)濟狀況將是決定大宗商品價格走勢的兩個重要因素。
歐洲經(jīng)濟緊張局勢令近期國際大宗商品價格下挫
近期，歐洲市場再度承壓。12月14日，意大利舉行5年期國債拍賣，拍賣利率達到6.47%，這比11月份同樣期限的國債拍賣利率高出0.18%。這顯示出市場充滿憂慮。當日，歐洲三大股指出現(xiàn)了不同程度的下跌，其中英國金融時報100指數(shù)下跌2.25%，德國DAX30指數(shù)下跌1.72%，法國CAC40指數(shù)下跌3.33%。
同期，美聯(lián)儲在12月13日的貨幣政策聲明中指出，美國經(jīng)濟呈現(xiàn)溫和擴張之勢，美聯(lián)儲將繼續(xù)維持0至0.25%的利率區(qū)間不變，并沒有推出進一步的寬松政策。美歐經(jīng)濟形勢對比導(dǎo)致歐元對美元的匯率在12月14日跌破1.30美元大關(guān)。
受以上因素影響，國際大宗商品價格繼續(xù)震蕩，價格出現(xiàn)了大幅下挫。12月16日，紐約商品交易所西德克薩斯輕質(zhì)原油2月份期貨合約價格收于每桶93.75美元，較上一交易日下跌32美分，實現(xiàn)一周五連陰，相比前一周累計下跌約5.9%。倫敦ICE歐洲期貨交易所2月份布倫特原油期貨價格12月16日則收于每桶103.35美元，下跌25美分，一周累計下跌4.7%。
受美元指數(shù)回落的影響，紐約商品交易所2月份黃金期貨價格在12月16日出現(xiàn)反彈，收于每盎司1597.9美元，較上一交易日上漲20.7美元，雖然止住了當周的跌勢，但相比此前一周仍下跌了118.9美元，累計跌幅超過6.9%。
2011年國際大宗商品價格走勢回顧
回顧2011年，國際大宗商品價格走勢總體上經(jīng)歷了先揚后抑的市場行情，但總體價格水平高于2010年。
據(jù)國際貨幣基金組織公布的初級產(chǎn)品價格指數(shù)顯示，2011年4月世界初級產(chǎn)品價格指數(shù)達到頂峰，該月相比2010年同期上漲32.8%，相比2010年年底上漲20.1%。此后逐步回落，到2011年11月份世界初級產(chǎn)品價格指數(shù)大約回落到2月份的水平，相比4月份的峰值下跌了11.3%，但較2010年同期仍有所上漲。
大部分國際大宗商品價格相比2010年都有所上升。按國際貨幣基金組織的初步統(tǒng)計，截至2011年11月份，能源類、糧食類、飲料類等商品相比2010年的價格增幅明顯，如11月份原油現(xiàn)貨價格較2010年第四季度每桶上漲了20美元。但金屬類大宗商品卻不如此，如11月份銅價格相比2010年第四季度每公噸下跌了1052.7美元，鋁每公噸也下跌了261美元。
期貨方面也是類似的情形，但市場行情波動更為劇烈。能源類方面，紐約商品交易所西德克薩斯輕質(zhì)原油2月份期貨合約在2011年的前4個月延續(xù)了2010年的上漲趨勢，但隨后步步下挫，直到10月觸底反彈，曾一度重返100美元大關(guān)，但最終還是未能挺住。貴金屬方面，受世界經(jīng)濟形勢動蕩的刺激，1至8月紐約商品交易所黃金期貨主力合約價格節(jié)節(jié)攀升，盤中價格曾幾度突破1900美元，但從9月開始出現(xiàn)調(diào)整，價格有所回落，且波動幅度明顯加劇。其他商品情形大致相同。
2012年國際大宗商品價格走勢預(yù)測
2011年后半段的國際大宗商品價格調(diào)整可能會延續(xù)到2012年，進而影響2012年國際大宗商品的價格走勢。
2012年世界經(jīng)濟形勢可能依然錯綜復(fù)雜。美國的經(jīng)濟狀況仍不穩(wěn)定，失業(yè)率可能會在高位運行，房地產(chǎn)市場可能會持續(xù)低迷，固定資產(chǎn)投資可能會放緩，美國經(jīng)濟隨時有惡化的風險。歐洲的局勢依然令人憂心，經(jīng)濟將繼續(xù)在債務(wù)危機的泥潭中掙扎，市場將繼續(xù)對歐洲的自我救贖之路高度關(guān)注，經(jīng)濟的不確定因素逐漸增多。在這種情況下，不排除美國和歐洲進一步向市場注入流動性的可能，如果這樣，將推動國際大宗商品價格的上漲。
受歐債危機拖累，世界經(jīng)濟在2012年仍將處于低位增長，這將在一定程度上抑制對大宗商品的需求。按照國際貨幣基金組織的預(yù)測，2012年世界經(jīng)濟增長將會與2011年持平，其中發(fā)達經(jīng)濟體的情況有些許改善，但發(fā)展中經(jīng)濟體則可能出現(xiàn)增速下降，這將在一定程度上對國際大宗商品價格形成影響。
影響國際大宗商品價格走勢的另一個重要因素是美元走勢。由于大部分國際大宗商品都是以美元進行標價和交易的，因此當美元走弱時會對大宗商品價格形成上漲壓力，反之形成下跌壓力。從美元指數(shù)來看，2011年前半年美元呈現(xiàn)貶值之勢，而從下半年開始美元出現(xiàn)走強趨勢，從美國來看，并不存在美元走強的經(jīng)濟基礎(chǔ)，下半年的美元走強更多的是來自歐元相對弱勢的支撐，因此，未來美元的走勢還需綜合美國經(jīng)濟、歐洲經(jīng)濟的狀況來判斷。
此外，國際大宗商品價格走勢還要考慮一些其他因素，如地緣政治對石油價格的影響，極端天氣對農(nóng)產(chǎn)品價格的影響等。國際大宗商品的價格走勢與世界經(jīng)濟狀況密切相關(guān)，2012年世界經(jīng)濟的錯綜復(fù)雜形勢將導(dǎo)致國際大宗商品市場的復(fù)雜多變，從目前來看，歐債危機與美國經(jīng)濟的狀況仍是決定大宗商品價格走勢的兩個重要的因素。
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