中國鋁業(yè)：成本壓力顯現(xiàn)
電力成本上升可能導致單季虧損。四季度電價上漲3分,公司電解鋁電費單價平均上升至0.48元/度,而中東部地區(qū)和貴州地區(qū)電價超過0.5元。按噸鋁消耗14000度電測算,公司電解鋁的完全成本上升至16700元/噸(含稅)左右。預(yù)計公司四季度開工率將維持在95%左右,現(xiàn)暫未出現(xiàn)減產(chǎn)或停產(chǎn)的行為,對應(yīng)目前四季度國內(nèi)鋁均價16200元/噸,按108萬噸的單季產(chǎn)能計算,每股將虧損0.037元。同時綜合考慮公司四季度鋁土礦自給率從48%上升至60%,產(chǎn)量同比增長30%,將有效降低成本增益每股收益0.014元,預(yù)計公司四季度單季每股虧損0.023元,全年每股EPS0.05元,較去年同比下滑16.67%。
多項目持續(xù)推進,結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整。2011年,公司在國內(nèi)改擴建和新建項目有所突破。廣西氧化鋁(45萬噸氧化鋁項目)進展較快,預(yù)計明年上半年即將產(chǎn)生效益,經(jīng)測算將降低氧化鋁噸生產(chǎn)成本200元左右;連城500ka系列電解槽項目的技改現(xiàn)已全部完成,噸鋁耗電下降至12500度,明顯優(yōu)于現(xiàn)有水平,若能推廣到全國,將有效降低噸鋁成本2000元左右。另外,公司新疆煤電鋁一體化項目已奠基,西南鋁冷連軋生產(chǎn)線全線投產(chǎn),介休煤炭全部進入改造建設(shè)期等都將持續(xù)產(chǎn)生收益,整個業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)在不斷優(yōu)化調(diào)整。
電解鋁西遷和煤炭業(yè)務(wù)是未來發(fā)展重點。伴隨著中東部地區(qū)越來越高的發(fā)電成本,未來公司電解鋁西遷的步伐將進一步加快。目前,在新疆已經(jīng)奠基的煤電鋁一體化項目,設(shè)計產(chǎn)能100萬噸,整個項目預(yù)計3年建成;煤炭方面,公司目前已形成合作和合作意向的煤炭項目總儲量達到40億噸,產(chǎn)能2000萬噸,公司權(quán)益產(chǎn)能為560萬噸/年,區(qū)域主要集中在山西,貴州,青海等,預(yù)計2012年將產(chǎn)生部分效益,2013年將釋放全部效益。
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