鐵礦石價大跌 鋼廠盈利略有回升
數(shù)據(jù)顯示，礦石價格上周出現(xiàn)了較大幅度的調(diào)整，周環(huán)比下降6.2％，從145美元/噸下降到136美元/噸（澳粉，61.5％，CFR），結(jié)束了從10月底以來的快速上漲，而上周主要品種鋼材價格僅小幅下跌，因此我們估算噸鋼盈利環(huán)比略有回升。如果考慮四周原材料庫存，螺紋鋼、熱軋、冷軋噸鋼毛利分別為+312元/噸、+30元/噸、+65元/噸，其中長材盈利好于板材。
11月上旬中國日均粗鋼產(chǎn)量166.4萬噸創(chuàng)了年內(nèi)最低，根據(jù)中聯(lián)鋼的統(tǒng)計(jì)，上周唐山137座高爐中有9座檢修，總體開工率為93.4％，周環(huán)比上漲0.7％。我們認(rèn)為開工率環(huán)比上升主要由于近期鋼廠盈利有所改善，而隨著年底常規(guī)檢修的臨近，我們預(yù)計(jì)開工率和日均產(chǎn)量不會出現(xiàn)大幅上升。
庫存方面，上周貿(mào)易商庫存周環(huán)比小幅下降0.2％。目前經(jīng)銷商庫存與去年同期水平相比基本持平。螺紋鋼、線材、熱軋、冷軋、中板庫存周環(huán)比分別變化-1.2％、0.7％、-0.1％、1.4％、0.7％。
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