階段內(nèi)回避兩類有色品種
有色金屬板塊作為A股市場最為活躍的板塊體,其在行情中多次表現(xiàn)，但隨著A股市場未來國際板的開設，許多有色類股票的估值處于一較高的水平之上，而國際資本市場有色類股票的估值相對安全，并末出現(xiàn)過分透支的情況，比如中國鋁業(yè)H股在香港目前為4元左右、湖南有色則維持在2元左右、洛陽鉬業(yè)則維持在3元多的價位等。研究認為未來A股市場將可能出現(xiàn)許多有色股回歸其內(nèi)在價值的可能，而一些1000-7000多倍PE的品種面臨較大的回歸風險。從目前行業(yè)基本面數(shù)據(jù)來看，我們研究認為電解錳與稀土兩類有色品種短期內(nèi)或?qū)⒚媾R考驗，投資者應回避為主。
從相關數(shù)據(jù)顯示來看，目前電解錳與稀土類行業(yè)面臨不佳數(shù)據(jù)出現(xiàn)，而短期內(nèi)難以改變。從電解錳行業(yè)的情況來看，據(jù)中證網(wǎng)16日信息顯示：中國電解錳主產(chǎn)區(qū)廠家主流報價為16100-16200元/噸，而最新的成交價格已經(jīng)跌破16000元/噸，創(chuàng)造了今年的最新低點，行情表現(xiàn)異常低迷。而目前生產(chǎn)一噸電解錳的成本卻在16700-17400元。業(yè)內(nèi)人士認為，目前電解錳廠家已經(jīng)大幅虧損，但過剩的現(xiàn)貨供應將使得價格難以得到穩(wěn)定。雖然電解錳原料成本有所下降，但是低迷的市場價格依然讓電解錳企業(yè)大幅虧損。數(shù)據(jù)顯示，由于近兩周碳酸錳礦價格下調(diào)50-60元/噸，電解錳生產(chǎn)成本相比10月有所下降，目前生產(chǎn)一噸電解錳的成本在16700-17400元/噸，雖然部分廠家在原料錳礦成本上占有優(yōu)勢，但在當前的市場價格，電解錳企業(yè)已經(jīng)大幅虧損。目前停產(chǎn)的廠家已經(jīng)很多，貴州、湖南、廣西、重慶等主產(chǎn)區(qū)的電解錳工廠開工率都不超過50%。從稀土行業(yè)情況來看，相關數(shù)據(jù)也顯示其短期內(nèi)風險存在。據(jù)百川資訊統(tǒng)計，今年1至9月，我國共出口稀土1.2萬噸。但今年全年的出口配額為3.02萬噸，也就是說還有超過一半沒有使用。由于市場持續(xù)疲軟，10月份出口數(shù)字預計將更少。假設四季度的出口能夠與三季度持平，配額的過剩也將超過萬噸。海關總署定期公布的出口數(shù)據(jù)顯示。氧化鈰品種今年9月的出口數(shù)量是740千克，平均價格116.9美元/千克，約合人民幣74萬元/噸。但根據(jù)百川資訊的報價，國內(nèi)氧化鈰在9月的最高現(xiàn)貨價格也只有15萬元/噸，目前更是降到了13萬元/噸左右的水平。而業(yè)內(nèi)專業(yè)人士對鐠釹金屬的分析也顯示稀土行業(yè)面臨短期壓力較大，其數(shù)據(jù)顯示：鐠釹金屬的“海關參考價”為320美元/公斤，約合人民幣201.6萬元/噸。但目前國內(nèi)現(xiàn)貨市場的鐠釹金屬已經(jīng)不足80萬元/噸。即使加上資源稅及各項出口費用，這一價格也明顯過高。參考價與現(xiàn)貨的嚴重倒掛，加大了正常出口的難度。從目前情況來看，國內(nèi)稀土現(xiàn)貨市場已經(jīng)大幅下跌近5個月，而海關參考價尚未來得及充分接軌，導致價格倒掛，出口進一步受阻。
總體來看，上述兩類有色行業(yè)或?qū)⒃诮诩按箅A段內(nèi)面臨需求不強或出口不暢、價格走跌的趨勢，因此對于喜好投資有色類股票的投資者而言，最好的投資策略是階段性回避為主。
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