有色金屬或現(xiàn)兩極分化
10月最后一周，受到歐元區(qū)、美國利好數(shù)據(jù)提振，基本金屬價格大幅上漲，銅、鉛鋅漲幅超過10%，LMEX指數(shù)漲幅也高達10.5%。在此背景下，當(dāng)周A股有色金屬板塊大幅上漲9.62%，跑贏上證指數(shù)2.88個百分點。上周，雖然受希臘政府計劃公投影響，LME金屬指數(shù)下跌3.66%，小金屬市場也普遍蕭條，但A股有色金屬板塊依然小幅跑贏大盤。
不過，業(yè)內(nèi)人士指出，2011年有色金屬板塊的預(yù)測市盈率達到25倍，雖然三季報顯示，有色金屬板塊整體仍維持高增長，這支撐了板塊的高估值， 但隨著基本金屬價格上升趨勢的暫緩和稀有金屬價格的回落，市場對2012年有色金屬的增長預(yù)期將回落，這會影響到未來對有色金屬行業(yè)的估值。同時，雖然隨 著外圍環(huán)境趨于緩和，A股有色金屬板塊仍存在一定上升動力，但由于下游需求并未明顯好轉(zhuǎn)，短期較大漲幅可能帶來回調(diào)風(fēng)險，板塊內(nèi)部分化和震蕩幅度可能會加 劇。
相對而言，業(yè)內(nèi)人士最看好黃金股的前景。上周初，雖然由于希臘計劃舉行公投的消息引發(fā)市場恐慌情緒，加之美元匯率上漲，導(dǎo)致黃金價格出現(xiàn)下跌。 不過，美聯(lián)儲重申將維持極度寬松的政策，歐央行意外減息的背景下，全球市場流動性預(yù)期轉(zhuǎn)好，金價出現(xiàn)反彈。東方證券表示，在目前歐洲局勢混亂的情況下，黃 金成為了市場充足流動性尋求的避險港灣。上周五LME現(xiàn)貨黃金報收1747.2美元/盎司，周漲幅達6.8%；
COMEX黃金收于1758.35美元/盎司，較前一周上漲1.1%；SPDR黃金ETF持倉繼續(xù)上漲0.12%。
中信建投認(rèn)為，受美國10月消費者信心指數(shù)創(chuàng)兩年半以來新低、9月NAR成屋簽約銷售指數(shù)差于預(yù)期、SPDR大幅增倉等多重因素的影響，金價將 呈現(xiàn)單邊上揚的態(tài)勢；歐盟峰會達成的協(xié)議提振了歐元，但壓制了美元，這也為黃金提供了上漲的動能，因此，預(yù)計黃金后市仍將易漲難跌。興業(yè)證券 (601377,股吧)在報告中表示，再度寬松的流動性基本確定將推動貴金屬價格再度上漲，金價沖破前期高點應(yīng)該就在年內(nèi)，因此重點推薦貴金屬板塊，個股 方面首推紫金礦業(yè)。
基本金屬方面，在經(jīng)歷了10月最后一周的大漲之后，受希臘計劃公投影響，基本金屬價格上周出現(xiàn)普跌，LME金 屬指數(shù)下跌3.66%，其中鋁價下跌4.55%，鎳價下跌4.06%、銅價下跌3.73%、鉛價下跌2.01%、鋅價下跌1.76%、錫價下跌 0.23%。上海證券表示，歐債危機暫緩，但希臘救援問題出現(xiàn)反復(fù)，歐債危機前景仍存不確定性；而美國、歐盟和中國PMI指數(shù)仍維持低迷，全球經(jīng)濟增長前 景也存在不確定性。興業(yè)證券表示，全球經(jīng)濟很難在短期內(nèi)擺脫困境，在復(fù)蘇前景不確定性依然很強的背景下，基本金屬難有明顯的趨勢性機會，維持震蕩、小幅反 彈的可能性偏大。
而小金屬面臨的基本面壓力則最為嚴(yán)峻。小金屬、稀有金屬價格在10月普降，除了鎢價表現(xiàn)平穩(wěn)外，稀土、銻、鉬、鎂、錳等的價格均出現(xiàn)明顯下滑。 即使在基本金屬價格和金價明顯上漲的10月最后一周，小金屬價格依然全線下跌。業(yè)內(nèi)人士表示，由于消費淡季和經(jīng)濟放緩，小金屬總需求下滑對價格的抑制作用 逐漸顯現(xiàn)，而且相關(guān)企業(yè)的訂單情況也可能不及預(yù)期，未來業(yè)績很難出現(xiàn)顯著環(huán)比提升。
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