基金機構(gòu)開始增持 黃金上漲空間已經(jīng)打開
紐約黃金突破1800美元，進一步確立漲勢。然而9日國內(nèi)黃金期貨卻小幅下挫0.32%，同時持倉減少2958手，市場表現(xiàn)出遲疑態(tài)度。但筆者認為黃金上漲空間已經(jīng)打開。相對于近期振蕩反復的其它商品，黃金表現(xiàn)可謂耀眼：從10月20日的低點算起，已累計上漲約10%�；诙喾矫嬉蛩氐姆治�，筆者認為紙幣可能要開始新一輪的弱勢，黃金將穩(wěn)健上漲。
全球貨幣政策再回寬松周期
在歐美債務危機越演越烈和銀行等金融系統(tǒng)欠缺流動性的背景下，美國宣布維持低利率不變，而大西洋彼岸的歐元區(qū)則貨幣政策逆轉(zhuǎn)，宣布降息，筆者認為全球貨幣政策的新一輪寬松就此拉開序幕。繼巴西和澳大利亞之后，11月4日歐洲央行新上任意大利籍總裁德拉吉宣布，11月9日起將基準利率從1.5%下調(diào)至1.25%，當天黃金大漲。國內(nèi)方面，10月CPI同比上漲5.5%，通脹壓力大減。這主要是因為自5月開始國際大宗商品價格階梯性下跌，連一直居高不下的鐵礦石價格也在1個月內(nèi)暴跌26%。筆者認為目前國內(nèi)貨幣政策雖談不上寬松，但未來已無需再緊縮，未來的方向是逐步寬松。整體而言，世界經(jīng)濟問題重重，這為黃金價格提供了強勁支撐，而已經(jīng)啟動的全球降息風潮將利多黃金。
黃金基金開始增持
從10月中旬開始，黃金ETF基金SPDR Gold Shares緩慢但穩(wěn)定地增持黃金。它的持有量從1227.5噸上升到1245.1噸，增加17.6噸。實際上，9月黃金的暴跌僅導致該基金微量減持，從這個角度理解，該基金中長線看多黃金的觀點一直未變，當前的增持無疑是一個利多信號。國內(nèi)外黃金期貨的資金關(guān)注度也有所增加，交易量和持倉量都有所回升。截至10月9日，國內(nèi)黃金期貨持倉量較10月13日增加1.5萬手，至7.9萬手。另外，也有部分產(chǎn)業(yè)資金開始做多黃金，比如”山東黃金“10月8日持有640手多單。
消費旺季即將來臨
進入四季度，黃金的消費旺季來臨，各地的重大節(jié)假日都將刺激黃金消費。西方的圣誕節(jié)、世界范圍的新年，年初的中國春節(jié)及之后的印度結(jié)婚季節(jié)，都將為黃金的實際消費需求提供強刺激。9月底以來黃金價格緩緩上漲，筆者預計這也將循環(huán)激發(fā)黃金未來的需求。
技術(shù)上走出雙頂陰影
日線方面，黃金價格維持在均線上方，并擊穿雙頂形態(tài)的頸線，處于布林上升通道。周線上出現(xiàn)3連陽，而月線則是45度的上升角度線。同時，美元從10月初的高位79.8回落，目前低位振蕩。因為歐債危機短期無憂，筆者認為美元難以對黃金施加壓力。
在經(jīng)歷了一段時間的低迷后，目前黃金已擺脫和大宗商品同漲同跌的局面，與大宗商品價格走勢呈現(xiàn)負相關(guān)。筆者認為，全球貨幣政策正在開始新一輪的寬松，其廣度和深度在不斷加強，紙幣的弱勢，加上上述的利多因素，將一起推高金價。另外，原油已經(jīng)從75美元反彈至目前的95美元，隨著冬季的來臨，價格可能繼續(xù)走高，這為新一輪的通脹埋下伏筆，亦是黃金上漲的又一潛在因素。建議投資者可在目前價位建立中長線多單，止損于353元。
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