產能釋放對鋁價影響有限
近期鋁價受系統(tǒng)性風險影響經歷了大幅殺跌行情，不過本周三歐盟第二次峰會的召開有望達成共識，將緩解市場先前過度恐慌的擔憂情緒。配合當前成本的有力支撐，后市鋁價下跌空間有限，短期迎來筑底行情。不過，必須注意到當前冶煉鋁產業(yè)產能依舊過剩、下游需求又在放緩，鋁價反彈高度不宜有太大期望。
成本支撐調整空間
巴克萊報告分析顯示，目前鋁價已是生產成本的80—90%，表明鋁價繼續(xù)下跌的可能性較小。中鋁氧化鋁報價維持在3000元/噸，陽極炭塊價格穩(wěn)定在4000元/噸，電價為0.48—0.57元/度，加上1200元/噸的人工與其他費用，成本價大致在16400—17300元/噸，目前期貨主力合約價格遠低于成本價，多數企業(yè)處于虧損狀態(tài)。在成本支撐下，鋁期貨、現貨價格繼續(xù)下跌的空間較為有限。
四季度產能實際釋放有限
長期以來，制約鋁價上漲的主要原因在于產能相對過剩，但從全球范圍看，這種情況正在逐步改善。據世界金屬統(tǒng)計局（WBMS）公布的數據顯示，今年1—8月份全球鋁市供應過剩55.27萬噸，而去年同期為65.95萬噸。WBMS還稱，未來原鋁需求將很有可能超過原鋁產量，若過剩轉化為緊缺，供不應求的預期將助漲國際鋁價。國內方面，今年以來國家一直對電解鋁項目實行嚴格宏觀調控，為此叫停了700多億的電解鋁擬投資項目，借此遏制電解鋁產能盲目擴張。不過此次調控針對的是擬建項目，對在建項目沒有影響。今年四季度可能出現集中性的產能釋放，預計有300—400萬噸的新增產能，但實際能夠釋放的產量十分有限，不足以對鋁價構成限制。
從中國海關公布的最新數據看，9月份鋁及其制成品進口量同比出現明顯下滑，其中，氧化鋁進口量同比減少了74%，鋁合金、廢鋁、鋁材等進口量也都有不同程度的降幅。另外，出口也有放緩跡象。與此同時，國內庫存卻大量增加。短期看來因海外需求不足，導致中國出口受阻。加之國家持續(xù)對房地產行業(yè)進行調控，鋁市需求放緩。
歐債危機短期緩解，長期難料
美、德等主要經濟體處于政治周期的轉換時期，采取的措施基本都是問題導向性的。解決歐債危機或將延續(xù)此種思路。近期法德領導人承諾在第二次歐盟峰會上達成歐債危機全面解決的方案，但又有消息稱周三峰會達成全面解決方案的希望渺茫，但筆者認為，此次峰會將會有重要成果出現，短期歐債危機將有所緩解。但歐債危機不僅是流動性危機，更是一種持續(xù)性償付危機，償付能力的提高不是短期內就能解決的。
歐盟峰會10月26日第二次會議極有可能達成某種共識，這將舒緩當前市場過度擔憂的恐慌情緒。另外，四季度產能集中性釋放的實際影響較為有限，不會對鋁價造成太多利空影響。在此宏觀以及供需基本面背景下，鋁價短期將低位筑底。
免責聲明：上文僅代表作者或發(fā)布者觀點，與本站無關。本站并無義務對其原創(chuàng)性及內容加以證實。對本文全部或者部分內容(文字或圖片)的真實性、完整性本站不作任何保證或承諾，請讀者參考時自行核實相關內容。本站制作、轉載、同意會員發(fā)布上述內容僅出于傳遞更多信息之目的，但不表明本站認可、同意或贊同其觀點。上述內容僅供參考，不構成投資決策之建議；投資者據此操作，風險自擔。如對上述內容有任何異議，請聯系相關作者或與本站站長聯系，本站將盡可能協助處理有關事宜。謝謝訪問與合作！ 中鎢在線采集制作。
|
