希臘正考慮發(fā)行百年債券
希臘可能正在考慮把爛債燙手山芋丟到下個(gè)世紀(jì)再來處理。為該國(guó)提供建議的一名銀行人士指出，希臘的選項(xiàng)之一是發(fā)行百年債券以交換未償還的短期債務(wù)，且相關(guān)計(jì)劃正在研擬中。
據(jù)海外媒體報(bào)道，法國(guó)巴黎銀行（BNPParibas）、德意志銀行（DeutscheBank）、匯豐銀行（HSBC）與拉札投資銀行（Lazard）正為希臘提供債務(wù)整頓行動(dòng)的建議。參與此事的其他銀行高層并未證實(shí)這個(gè)新選項(xiàng)。百年債券設(shè)想的架構(gòu)，類似1980年代用來拯救拉美國(guó)家債務(wù)違約的布雷迪債券（Bradybonds）。
在7月下旬就希臘第二套援助方案達(dá)成協(xié)議前，一些歐元區(qū)官員已敦促希臘嘗試用40年期債券交換現(xiàn)有債券。這是為了修改先前打算把2020年前到期、尚未償還的90%債券，也就是相當(dāng)1,350億歐元的債務(wù)，延展或交換成由AAA級(jí)發(fā)債人擔(dān)保的新債券，債券到期日最高延長(zhǎng)達(dá)30年的計(jì)劃。
發(fā)行百年債券估計(jì)將使實(shí)際本金價(jià)值折讓21%。民間部門的債券持有者也將能用較高的折扣，參與現(xiàn)金回購(gòu)計(jì)劃，而現(xiàn)在假設(shè)的折扣為50%。目前為此計(jì)劃指定的款項(xiàng)約200億歐元。然而，有鑒于墨西哥去年發(fā)行的世紀(jì)債券需求強(qiáng)勁，希臘這個(gè)備案也可能是合理的。
期限較長(zhǎng)的百年債券將提供投資人較安全的保障，因?yàn)楫?dāng)利率攀升時(shí)，其波動(dòng)較少。債券的曲度較高也意味較小的殖利率變化會(huì)帶來較大的名目面值波動(dòng)，這個(gè)特色也將讓百年債券對(duì)避險(xiǎn)基金更有吸引力。希臘的百年債券有可能因擁有高流動(dòng)性而更具魅力。
希臘若發(fā)行百年債券來重整債務(wù)，好處是可向市場(chǎng)送出強(qiáng)烈訊息：該國(guó)的融資問題將會(huì)被拋到很久以后。
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