四季度鎳行情走勢(shì)研判
在歐洲問(wèn)題時(shí)時(shí)困擾，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路曲折宛轉(zhuǎn)，新興經(jīng)濟(jì)體又多面臨通貨膨脹的困擾，對(duì)鎳價(jià)走勢(shì)的看法也眾說(shuō)不一，這里想探討一下影響鎳價(jià)走勢(shì)的因素，并對(duì)未來(lái)一段時(shí)間的走勢(shì)做簡(jiǎn)單的分析判斷。
一、鎳價(jià)走勢(shì)面臨成本和供需面的基本支撐。
中國(guó)是世界上消費(fèi)鎳金屬最多的國(guó)家，中國(guó)鎳消費(fèi)最大的領(lǐng)域是不銹鋼行業(yè)，中國(guó)的不銹鋼產(chǎn)量占世界總產(chǎn)量近四成，中國(guó)的不銹鋼企業(yè)鎳金屬的獲取又主要通過(guò)鎳鐵這條渠道，國(guó)內(nèi)鎳鐵企業(yè)的生產(chǎn)成本折合成美元在20000美元稍強(qiáng)附近，鎳價(jià)在接近這個(gè)價(jià)格附近時(shí)往往能獲得支撐也屬情理之中。當(dāng)然鎳價(jià)也可能跌破鎳鐵的成本，短時(shí)間跌破或有可能，但是，難以形成長(zhǎng)久的走勢(shì)。
鎳鐵成為中國(guó)鎳消費(fèi)的主流資源，鎳鐵的生產(chǎn)、銷售情況或可影響鎳資源的獲得，就算國(guó)際鎳價(jià)走勢(shì)的研究人員也脫離不開對(duì)中國(guó)鎳鐵情況的研究。鎳鐵的主要成本構(gòu)成是鎳礦、電費(fèi)、物流費(fèi)用，其中，電費(fèi)對(duì)特定企業(yè)而言，基本是穩(wěn)定的，波動(dòng)頻率、幅度都是準(zhǔn)確可計(jì)算的；不同企業(yè)冶煉鎳鐵每噸度鎳電耗雖有差別，仍可圈定波動(dòng)區(qū)間；優(yōu)勢(shì)企業(yè)電耗低，但由于技術(shù)保密，未形成主流。物流成本雖有差距，但占鎳鐵冶煉成本比例不高。其他輔料、人工、折舊等其他費(fèi)用所占成本比例也不高。對(duì)鎳鐵成本影響最大的是鎳礦價(jià)格，約占鎳鐵成本的近半。那么，隨著鎳價(jià)的逐步走低，鎳礦價(jià)格會(huì)否走低或者大幅下跌呢？
1、鎳礦作為一種資源性物資，正備受重視。國(guó)外的礦主在鎳價(jià)下跌的情況下，寧愿少賣礦，也不肯大幅下調(diào)鎳礦價(jià)格，致使2008年下半年以來(lái)，鎳礦價(jià)格穩(wěn)步攀升，鎳1.8%鎳礦價(jià)格較2008年200多元/噸左右上漲約近300%。在鎳價(jià)上漲的時(shí)候，鎳礦也會(huì)跟漲；在鎳價(jià)下跌的時(shí)候，鎳礦表現(xiàn)為挺價(jià)。兩年多來(lái)，鎳礦價(jià)格基本是步步為營(yíng)、穩(wěn)步推升，就像前幾年鐵礦石價(jià)格水漲船高一樣。中國(guó)雖然是最大的鎳礦消費(fèi)國(guó)，卻一樣被動(dòng)的一如鐵礦石的情形。中國(guó)數(shù)量眾多且發(fā)展迅速的鎳鐵生產(chǎn)企業(yè)為鎳礦撐起了巨大的市場(chǎng)需求。
2、北方鎳鐵企業(yè)面臨冬儲(chǔ)，買盤踴躍，價(jià)格下跌缺乏誘因。
內(nèi)蒙由于電價(jià)合理，且電力供應(yīng)情況較好，吸引了中國(guó)眾多的鎳鐵企業(yè)安家落戶，成為國(guó)內(nèi)鎳鐵企業(yè)集中的區(qū)域之一。北方天寒，冬天易結(jié)冰，從熱帶的菲律賓、印尼等國(guó)進(jìn)口的鎳礦含水量動(dòng)輒30%以上，甚至超過(guò)35%，不進(jìn)行冬儲(chǔ)，會(huì)給提貨以及貨物運(yùn)輸造成很大的麻煩，影響冬季鎳鐵生產(chǎn)。雖然目前尚屬初秋，但冬儲(chǔ)鎳礦的行動(dòng)已經(jīng)開始。即使國(guó)際鎳價(jià)仍有繼續(xù)下調(diào)的可能，鎳礦價(jià)格在當(dāng)下也是難以跟隨下調(diào)。目前鎳礦的主流成交價(jià)，即可視作鎳鐵的鎳礦方面的成本。
3、現(xiàn)在的鎳礦貿(mào)易，多以期貨為主，到達(dá)時(shí)間約需月余。
在鎳礦貿(mào)易中，更多的是期貨價(jià)格。雖然不斷有新鎳礦到港，但多是已經(jīng)銷售出去的鎳礦。雖然港存礦數(shù)目不小，真正高品質(zhì)的現(xiàn)貨鎳礦基本還是一礦難求。確定貨物、租船、航運(yùn)、加報(bào)關(guān)時(shí)間，等客戶能夠提貨，基本需要月余的時(shí)間。就是說(shuō)9月中旬訂貨的鎳礦，到客戶提貨時(shí)，已經(jīng)進(jìn)入冬儲(chǔ)期了。
4、港存鎳礦良莠不齊，真正高鎳點(diǎn)鎳礦獲得不易
港存礦數(shù)量雖仍處高位，要么是已經(jīng)訂出去的貨物等待提貨，要不就是不適煉的品級(jí)較差的鎳礦。鎳礦還不像鐵礦石，成分比較穩(wěn)定，而是波動(dòng)范圍、比例比較大，成分的波動(dòng)給鎳鐵生產(chǎn)帶來(lái)的成本變化也比較大。對(duì)于鎳礦，不光是不同的取樣點(diǎn)成分會(huì)有不同，就算同樣的取樣點(diǎn)，不同的時(shí)期，不同的人取樣也會(huì)有偏差，這個(gè)問(wèn)題也一直困擾著鎳鐵生產(chǎn)企業(yè)，好多企業(yè)更愿意相信自己的化驗(yàn)結(jié)果。但是，在真正高品位鎳礦一礦難求的情況下，鎳鐵企業(yè)也只能深表無(wú)奈。
作為鎳資源獲取的資源性物資的鎳礦，適逢冬儲(chǔ)期，且高品位鎳礦難以獲得，指望鎳礦價(jià)格大幅下跌，希望幾乎微乎其微。高企的鎳礦價(jià)格支撐起鎳鐵的冶煉成本居高不下。8-9月份，在鎳價(jià)調(diào)整、低位徘徊的情況下，鎳鐵價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺，甚至出現(xiàn)了鎳鐵溢價(jià)的情況，這跟鎳礦價(jià)格堅(jiān)挺是分不開的。
二、各種隱憂壓制鎳價(jià)走高
對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的擔(dān)憂，成為阻止鎳價(jià)攀升的重要阻力。
從世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)來(lái)看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)雖然步履維艱，復(fù)蘇緩慢，但是，出現(xiàn)深度惡化的可能性也比較�。恢袊�(guó)等新興經(jīng)濟(jì)體，面臨的不是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的問(wèn)題，反倒是物價(jià)上漲、通貨膨脹方面的問(wèn)題；倒是歐洲問(wèn)題，雖然其主流的前沿國(guó)家經(jīng)濟(jì)形勢(shì)未出現(xiàn)什么大問(wèn)題，但其中有幾個(gè)窮親戚總拖后腿。就這么幾個(gè)在世界經(jīng)濟(jì)中并不占主流地位的國(guó)家經(jīng)濟(jì)情況的反復(fù)和不確定，卻會(huì)隨時(shí)被拿來(lái)作為利益集團(tuán)做局的由頭。
鎳價(jià)走勢(shì)或受其他基本金屬弱勢(shì)拖累。雖然鎳金屬受鎳鐵成本及供需形勢(shì)的支撐，但創(chuàng)新高以后的銅、錫等金屬，雖經(jīng)前期的調(diào)整，仍處高位，其可能的深幅調(diào)整也可能殃及甚至壓制鎳金屬的走勢(shì)。特別是基本金屬銅的走勢(shì)，9月中旬經(jīng)調(diào)整后仍在2008年的最高點(diǎn)附近，一旦世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)生惡化的情況下，其調(diào)整空間還是有的。鎳金屬價(jià)格如走低，將不是來(lái)自其自身基本面的情況，很可能是受別的金屬調(diào)整所累。
綜合判斷，鎳金屬可謂上行有壓力，下跌有支撐，預(yù)計(jì)四季度鎳價(jià)走勢(shì)將延續(xù)區(qū)間震蕩格局。說(shuō)的具體一點(diǎn)，可能在18000-25000美元的震蕩，在 20000-23000之間震蕩的時(shí)間也許會(huì)多一點(diǎn)，難以再創(chuàng)年度新高。對(duì)于期貨愛好者而言，LME鎳價(jià)在20000美元附近可考慮做多，20000美元以下是機(jī)會(huì)，18000美元以下或是機(jī)遇。
以上分析是建立在世界經(jīng)濟(jì)不會(huì)出大問(wèn)題的前提下，若果世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)風(fēng)云突變，則另當(dāng)別論。實(shí)際上，世界經(jīng)濟(jì)應(yīng)該也不會(huì)出大問(wèn)題，就算被經(jīng)常拿來(lái)說(shuō)事的歐債問(wèn)題，實(shí)際上也存在問(wèn)題被夸大的情況，至少有小題大作的嫌疑。問(wèn)題國(guó)家在歐元區(qū)也是邊緣地位，在歐洲的經(jīng)濟(jì)總量中占得比例就有限，在世界經(jīng)濟(jì)總量中更是微小，就像一顆小膿瘡，大不了連根拔起。倒是經(jīng)常被利益集團(tuán)拿來(lái)說(shuō)事，給人們?cè)斐尚睦砩系目只�，才是值得引起重視的，這個(gè)問(wèn)題也許還會(huì)經(jīng)常被搬出來(lái)，做期貨的朋友多關(guān)注消息面的動(dòng)態(tài)吧。
在下跌有支撐，上漲有壓力的情況下，四季度鎳價(jià)走勢(shì)或?qū)⑷匝永m(xù)窄幅震蕩走勢(shì)。考慮到中國(guó)鎳鐵產(chǎn)能逐漸增大，作用越來(lái)越明顯，在鎳價(jià)走勢(shì)中發(fā)揮穩(wěn)定器的作用，未來(lái)一段時(shí)間，鎳也許會(huì)成為最抗跌的基本金屬之一，但是不排除被其他金屬或歐債危機(jī)拖累。
免責(zé)聲明：上文僅代表作者或發(fā)布者觀點(diǎn)，與本站無(wú)關(guān)。本站并無(wú)義務(wù)對(duì)其原創(chuàng)性及內(nèi)容加以證實(shí)。對(duì)本文全部或者部分內(nèi)容(文字或圖片)的真實(shí)性、完整性本站不作任何保證或承諾，請(qǐng)讀者參考時(shí)自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。本站制作、轉(zhuǎn)載、同意會(huì)員發(fā)布上述內(nèi)容僅出于傳遞更多信息之目的，但不表明本站認(rèn)可、同意或贊同其觀點(diǎn)。上述內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資決策之建議；投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。如對(duì)上述內(nèi)容有任何異議，請(qǐng)聯(lián)系相關(guān)作者或與本站站長(zhǎng)聯(lián)系，本站將盡可能協(xié)助處理有關(guān)事宜。謝謝訪問(wèn)與合作！ 中鎢在線采集制作.
|
