境外期貨業(yè)務(wù)擬用人民幣交易
“由期貨公司向國家外匯局申請外匯額度，企業(yè)直接以人民幣進(jìn)行開戶交易”
塵封十七載，中國將允許國內(nèi)經(jīng)紀(jì)商重返國際期貨市場，國內(nèi)三家期貨公司已于近日獲準(zhǔn)參與境外期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)試點(diǎn)籌備工作。知情人士昨天透露，該項業(yè)務(wù)擬用人民幣進(jìn)行交易，這將規(guī)避參與交易客戶的外匯額度審批、結(jié)匯風(fēng)險等。
“企業(yè)無需申請外匯額度”
據(jù)悉，證監(jiān)會近日已經(jīng)批準(zhǔn)三家國內(nèi)期貨公司參與境外期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)試點(diǎn)籌備工作。此次獲得試點(diǎn)資格的三家期貨公司，分別為中國國際期貨有限公司、中糧期貨經(jīng)紀(jì)有限公司和浙江省永安期貨經(jīng)紀(jì)有限公司。而證監(jiān)會目前正在起草《期貨公司境外期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)試點(diǎn)管理辦法》。
“從目前獲得的信息來看，此次境外期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)很有可能會用人民幣來進(jìn)行交易。”一位業(yè)內(nèi)人士告訴早報記者，此次中國允許國內(nèi)期貨公司重返國際期貨市場，無疑能進(jìn)一步推進(jìn)金融行業(yè)的對外開放、幫助中國企業(yè)對沖全球商品市場大幅波動風(fēng)險，以及獲取更多定價權(quán)。
知情人士稱，屆時的操作流程可能將是期貨公司向國家外匯管理局申請統(tǒng)一的外匯額度，有境外期貨業(yè)務(wù)需求的企業(yè)或投資者拿人民幣在試點(diǎn)期貨公司開戶，然后由試點(diǎn)期貨公司在國家外匯管理局對期貨公司的審批外匯額度內(nèi)，將其兌換成相應(yīng)外匯幣種參與境外交易所的期貨交易。
上述人士指出，中國企業(yè)的大宗商品套期保值需求在過去數(shù)十年出現(xiàn)爆炸性的增長，但迄今僅有31家國有企業(yè)獲批進(jìn)行境外期貨交易，很多國內(nèi)企業(yè)的風(fēng)險控制需求不能得到很好的滿足，意味著這項業(yè)務(wù)潛在的市場空間十分巨大。
“雖然上述31家國有企業(yè)可以進(jìn)行境外期貨交易，但它們進(jìn)行套期保值的品種和額度都需要進(jìn)行審批，而有需求無處申請和審批新的套保品種以及QDII（合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者）額度的痛苦更是讓這些企業(yè)進(jìn)退兩難。”上述人士進(jìn)一步透露，一旦境外期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)正式開閘，有望讓央企更為便利地在海外期貨市場上進(jìn)行套期保值，而品種、額度等申請問題，將由期貨公司來“分憂”。
有別于香港業(yè)務(wù)
“本次試點(diǎn)的境外期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)與國內(nèi)期貨公司在香港從事的期貨業(yè)務(wù)有本質(zhì)的區(qū)別。”金瑞期貨副總經(jīng)理沈純表示，此次批準(zhǔn)的境外期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，應(yīng)該是指國內(nèi)的企業(yè)或個人，可以通過有試點(diǎn)資格的期貨公司，參與境外交易所的全球期貨交易。而之前國內(nèi)期貨公司在香港開設(shè)的期貨業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)，不能代理境外資金進(jìn)入內(nèi)地交易，內(nèi)地資金也不能通過它在香港交易，它只相當(dāng)于香港的本地期貨公司。
據(jù)介紹，中國于1990年建立期貨市場。但在中國期貨市場建立的初期，由于監(jiān)管政策寬松，國內(nèi)大部分期貨經(jīng)紀(jì)公司均可以從事境外期貨交易。但是后來由于風(fēng)險大、交易復(fù)雜等一系列原因，國務(wù)院于1994年禁止了境外期貨代理業(yè)務(wù)。此后，雖然經(jīng)過多次整治，國內(nèi)期貨市場邁入健康發(fā)展軌道，但監(jiān)管層始終沒有重新放開境外期貨交易業(yè)務(wù)，作為權(quán)宜之計，只是允許一些在香港有分支機(jī)構(gòu)并拿到特許牌照的國內(nèi)期貨公司在香港從事境外期貨交易。
金瑞期貨是六家獲準(zhǔn)在香港設(shè)立機(jī)構(gòu)從事期貨業(yè)務(wù)的內(nèi)地期貨公司之一，沈純進(jìn)一步指出，中國企業(yè)在香港進(jìn)行期貨交易，也可以通過設(shè)立香港分公司的方式來實(shí)現(xiàn)，但兩家公司必須有貿(mào)易往來，而貿(mào)易往來必然會產(chǎn)生貨物海關(guān)出關(guān)、結(jié)算等費(fèi)用，因此利用該工具來進(jìn)行避險也十分復(fù)雜。
不過，在籌備工作完成后，中國企業(yè)有望通過有試點(diǎn)資質(zhì)的期貨公司，直接與美國、英國等全球主要資本市場進(jìn)行對接，建立中國期貨與全球期貨之間的通道，形成“中國境外期貨直通車”。
“試點(diǎn)籌備工作目前尚無明確的時間表，但期貨公司方面當(dāng)然是希望能夠快速完成籌備工作，然后向證監(jiān)會申請驗收。同時，境外期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)試點(diǎn)籌備工作也會涉及國家外匯管理局的配套外匯額度審批等相關(guān)工作。”一家獲批試點(diǎn)期貨公司的負(fù)責(zé)人表示，“我們計劃爭取在年底以前能夠正式開展境外期貨交易。另外，我們計劃先代理如芝加哥商業(yè)交易所CME集團(tuán)、紐約商品交易所、倫敦金屬交易所（LME）等全球主要期貨交易所的交易。”
不過，據(jù)了解，目前證監(jiān)會計劃開放的只是國內(nèi)期貨公司代理境外商品期貨及其衍生產(chǎn)品的交易，但不包括金融期貨在內(nèi)。金融期貨的代理恐在下一步計劃之中。
對期貨公司而言，開放境外期貨經(jīng)紀(jì)代理業(yè)務(wù)最核心的意義，就是對期貨公司收入增長的影響。由于國內(nèi)期貨公司業(yè)務(wù)種類單一，經(jīng)紀(jì)收入成為其主要收入來源。投資咨詢業(yè)務(wù)的開展，對其業(yè)務(wù)收入增長有限，但境外期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，可能才是對其業(yè)務(wù)收入增長真正有力的推動。
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