瑞士央行大膽舉動引發(fā)匯率戰(zhàn)擔(dān)憂
金融市場的動蕩，正在劇烈擾動著全球的經(jīng)濟(jì)政策。跡象之一就是瑞士中央銀行宣布，將限定不斷升值的瑞士法郎的匯率，以此來抵擋大量涌入該國的資金。
瑞士國家銀行（Swiss National Bank，SNB）稱，一旦歐元兌瑞士法郎的匯率低于1歐元兌1.20瑞郎，即無限量買入歐元。這一行動，為金融市場的長期戰(zhàn)爭埋下了伏筆。最近幾個月來，由于瑞士法郎成了投資者躲避歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)的避風(fēng)港，匯率開始急速飆升。
瑞士的匯率限制政策，在全球范圍內(nèi)引發(fā)反彈。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家擔(dān)心，如果越來越多的國家用降低幣值的方式來保護(hù)經(jīng)濟(jì)，貨幣戰(zhàn)幽靈恐將再現(xiàn)。
巴西財(cái)長吉多·曼特加（Guido Mantega）稱，這是一種極端情形，“他們已經(jīng)不顧一切了”。巴西也在與本國的強(qiáng)貨幣作斗爭。
最近幾周來，投資者的憂慮不斷增長。歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)日趨嚴(yán)重，甚至有向西班牙和意大利等一些大經(jīng)濟(jì)體蔓延的危險，歐元崩潰的風(fēng)險也隨之升高。美元看起來也不是很吸引人。
瑞郎消息公布后，在紐約尾盤交易中，歐元大幅上升了10%，兌瑞士法郎的匯率達(dá)到了1歐元兌1.22瑞士法郎。
投資者不愿意承擔(dān)風(fēng)險，一個跡象就是美國國債的價格大幅上揚(yáng)。10年期國債的收益率，已經(jīng)被壓低到不足2%的歷史低位。
瑞士的這一舉動，使得資金流向其他幾種仍被認(rèn)為是安全的貨幣。同樣在9月6日，挪威克朗對歐元的匯率達(dá)到了2003年2月以來的最高水平，而瑞典的貨幣也已走強(qiáng)。
挪威的瑞典商業(yè)銀行（Handelsbanken）的Kari Due-Andresen說，由于缺少安全的避風(fēng)港，人們把目光投向挪威。
歐洲央行（European Central Bank，ECB）明確表明，瑞士是單獨(dú)采取行動的，事先并沒有與法蘭克福進(jìn)行過協(xié)調(diào)。在一份聲明中，ECB說接到了瑞士的通知，并注意到了瑞士的決策，但瑞士國家銀行的這一決策責(zé)任自負(fù)。
從2010年11月到今年8月，瑞士法郎兌歐元的匯率上升了27%，迫使SNB將利率大幅降低到幾乎為零的水平。之后，瑞士法郎兌歐元的匯率有所降低，但這只是曇花一現(xiàn)。
歐元區(qū)金融體系承受著巨大的壓力，資金于是紛紛轉(zhuǎn)移到瑞士，但這種壓力沒有緩解的跡象。出于對銀行財(cái)務(wù)狀況及歐元區(qū)懸而未決的債務(wù)問題的擔(dān)憂，歐洲銀行的籌資成本進(jìn)一步升高。
籌資面臨壓力的一個跡象，就是各銀行儲蓄在ECB的過夜存款總額達(dá)到了本年度的最高點(diǎn)，從9月5日的1510億歐元升高到了1668億歐元。
過夜存款總額升高表明，銀行越來越不愿承擔(dān)風(fēng)險，寧愿把存款放在央行過夜也不愿意貸出去。盡管這一數(shù)額在過去幾周內(nèi)一直不斷攀升，但距離2008年金融危機(jī)時的最高點(diǎn)尚有很遠(yuǎn)一段距離——當(dāng)時各銀行儲蓄在ECB的過夜存款總額接近3000億歐元。
美聯(lián)儲官員對于歐洲金融市場再次面臨壓力，以及這種壓力將會滲透到美國的風(fēng)險，也表達(dá)了關(guān)切。
美元短期貸款市場所承受的壓力也越來越大，一些歐洲借方不得不提高短期美元信貸的利率，并且進(jìn)一步縮短借款時間。美聯(lián)儲和ECB之間，已經(jīng)準(zhǔn)備好了一套為歐洲各銀行提供美元的緊急信貸安排，有可能阻止未來發(fā)生突然震蕩，這讓美國官員多少松了一口氣。
荷蘭合作銀行（Rabobank）貨幣策略師簡·福利（Jane Foley）說，在接下來的幾個月里，SNB恐怕要面臨一場極為艱難的戰(zhàn)斗。這是SNB與尋找安全避風(fēng)港的投資者之間的戰(zhàn)斗。
還有人將SNB在9月6日的聲明中使用的強(qiáng)硬措辭，看成該銀行已經(jīng)下定決心的一種跡象，這有可能提振其在市場中的可信度。與該銀行在2009年-2010年干預(yù)市場時所發(fā)布的公報相比，這次聲明中使用的語言更加嚴(yán)厲。
嘉盛萊寶銀行（Bank Sarasin）貨幣策略師亞歷山德羅·比（Alessandro Bee）說，SNB目前已經(jīng)全力以赴，不可能回頭了。他們會竭盡所能捍衛(wèi)設(shè)定的底線。他們必須要頂住壓力，不然SNB就要關(guān)門了。 按照比的預(yù)計(jì)，在接下來的幾個月內(nèi)，歐元兌瑞士法郎的匯率將保持在1歐元兌1.20瑞士法郎附近。如果歐元區(qū)債務(wù)問題得以緩解，那么明年歐元兌瑞士法郎的匯率將升至1歐元兌1.30瑞士法郎左右。
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