LED提高節(jié)能燈市場亮度
國家發(fā)改委近日公布《中國淘汰白熾燈路線圖（征求意見稿）》。根據(jù)該征求意見稿，到2016年，將徹底淘汰使用普通照明用白熾燈。中國淘汰白熾燈路線圖的最終定稿將于今年10月1日正式發(fā)布，將分5個(gè)步驟逐步禁止進(jìn)口和銷售白熾燈，淘汰目標(biāo)產(chǎn)品為普通照明用白熾燈，不包括反射型白熾燈、聚光燈、裝飾燈等其他類型白熾燈以及特殊用途白熾燈。在過去的130年間為人類帶來光明的白熾燈如今就要退出市場了，接過它的接力棒的是照明效果更佳也更省電的節(jié)能燈。
LED光源技術(shù)被列為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，國家之所以從戰(zhàn)略高度上如此重視，是因?yàn)榘雽?dǎo)體照明產(chǎn)業(yè)的發(fā)展對能源節(jié)約的意義巨大。據(jù)了解，白熾燈的電光轉(zhuǎn)換效率不超過10%，節(jié)能燈的電光轉(zhuǎn)換效率至少是白熾燈的兩倍，如果把在用的白熾燈全部替換為節(jié)能燈，年可節(jié)電480億千瓦時(shí)，相當(dāng)于減少二氧化碳排放4800萬噸，節(jié)能減排的潛力巨大。
來自國家半導(dǎo)體照明工程研發(fā)及產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟的資料顯示，2010年我國節(jié)能燈市場總體規(guī)模達(dá)到1000億元左右。預(yù)計(jì)到2015年，節(jié)能燈市場規(guī)模將達(dá)到5000億元以上，年復(fù)合增速將達(dá)到38%。從成本上來看，以目前普遍被看好的LED燈為例，其在未來10年內(nèi)，預(yù)計(jì)亮度可以再提升20倍，而成本將降至現(xiàn)有的1/10。業(yè)內(nèi)專家表示，隨著白熾燈淘汰步伐加快，全球范圍內(nèi)的節(jié)能燈投資市場將迎來一片利好。據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，2015年中國LED照明產(chǎn)值將達(dá)5000億元，占據(jù)內(nèi)地通用照明市場30%以上。
備受矚目的LED產(chǎn)業(yè)鏈
LED作為一種綠色光源，其應(yīng)用范圍極其廣泛，目前，在我國應(yīng)用的主要領(lǐng)域包括LED顯示器、交通信號燈、汽車燈、LCD背光、手機(jī)鍵盤、數(shù)碼相機(jī)閃光燈、裝飾照明、路燈和普通照明等。
LED行業(yè)具有較長的產(chǎn)業(yè)鏈，每一領(lǐng)域的技術(shù)特征和資本特征差異很大，從上游到中游再到下游，行業(yè)進(jìn)入門檻逐步降低。上游外延片具有典型的高技術(shù)、高資本特點(diǎn)，上游芯片也具有技術(shù)含量高、資本相對密集的特點(diǎn)，中游封裝在技術(shù)含量和資本投入上要低一些，而應(yīng)用產(chǎn)品的技術(shù)含量和資本投入最低。國家發(fā)改委統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，我國LED照明芯片、封裝和應(yīng)用產(chǎn)值之比為1∶9∶22，其中上游企業(yè)近70家，封裝企業(yè)1000余家，下游應(yīng)用企業(yè)3000余家。下游的LED照明應(yīng)用產(chǎn)業(yè)，已是資本云集。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為LED芯片、相關(guān)電子元器件、LED節(jié)能燈產(chǎn)品存在巨大的投資機(jī)會，經(jīng)過了長時(shí)間的調(diào)整后，估值已具有相對優(yōu)勢。
興業(yè)證券（601377）LED行業(yè)分析師長期看好LED產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，認(rèn)為“十二五”將是行業(yè)發(fā)展的黃金時(shí)期，看好產(chǎn)業(yè)鏈上的高端封裝及下游應(yīng)用環(huán)節(jié)。興業(yè)證券認(rèn)為，LED封裝是LED照明產(chǎn)業(yè)鏈的咽喉，將迎來一次發(fā)展機(jī)遇，此環(huán)節(jié)中會出現(xiàn)模組化的趨勢；而在LED照明應(yīng)用上，切入LED產(chǎn)業(yè)鏈的傳統(tǒng)照明企業(yè)憑借光學(xué)設(shè)計(jì)領(lǐng)域的積累，在LED照明燈具環(huán)節(jié)占有一定的優(yōu)勢。市場人士普遍看好具有一定規(guī)模、擁有自主品牌的LED照明燈具生產(chǎn)企業(yè)，規(guī)模和渠道是其在下游激烈競爭中勝出的優(yōu)勢。
申銀萬國證券在去年年底曾斷言，隨著節(jié)能減排的推進(jìn)，屬于LED照明的時(shí)代即將來臨。在LED封裝領(lǐng)域，申銀萬國證券看好國星光電（002449）等上市公司。此外，認(rèn)為福晶科技（002222）因?yàn)榫哂蟹庋b技術(shù)方面的技術(shù)創(chuàng)新預(yù)期，也值得市場關(guān)注。
中投顧問光電行業(yè)研究員田博生認(rèn)為，在LED節(jié)能照明行業(yè)受益的上市公司中，瑞豐光電（300241）從事LED高端封裝業(yè)務(wù)，是目前國內(nèi)第三大SMDLED封裝廠商，毛利率水平位于行業(yè)前列，在照明領(lǐng)域具有多項(xiàng)專利，具備獨(dú)特優(yōu)勢，產(chǎn)能擴(kuò)充迅速，預(yù)計(jì)未來發(fā)展前景較好；佛山照明（000541）在照明業(yè)務(wù)上實(shí)力強(qiáng)勁，盈利能力強(qiáng)，在LED照明產(chǎn)品上亦取得明顯突破，相關(guān)技術(shù)居于領(lǐng)先水平。預(yù)計(jì)隨著節(jié)能燈和LED市場的進(jìn)一步擴(kuò)大，佛山照明未來增長潛力依然強(qiáng)勁。
專家分析指出，在整個(gè)LED產(chǎn)業(yè)鏈中，上游產(chǎn)業(yè)是一個(gè)資金密集、技術(shù)含量高、利潤回報(bào)高的環(huán)節(jié)，而上游的核心專利技術(shù)集中在日本Nichia（日亞）、Cree（美國科銳）、Osram（德國歐司朗）等為數(shù)不多的海外巨頭手中。在外延片和芯片領(lǐng)域，美國和日本企業(yè)也處于壟斷優(yōu)勢。其次，部分上市公司缺乏經(jīng)驗(yàn)豐富的管理人員和研發(fā)工程師以及在LED晶圓等核心環(huán)節(jié)及上游領(lǐng)域缺乏知識產(chǎn)權(quán)等，因此在進(jìn)入節(jié)能照明和LED行業(yè)時(shí)需要注意風(fēng)險(xiǎn)，投資者進(jìn)行操作時(shí)要謹(jǐn)慎對待。
LED個(gè)股市場表現(xiàn)強(qiáng)勢
目前，LED概念股有三安光電（600703）、士蘭微（600460）、同方股份（600100）、廈門信達(dá)（000701）、方大集團(tuán)（000055）、陽光照明（600261）、福田電子、上海貝嶺（600171）、華微電子（600360）、佛山照明、澳柯瑪（600336）、乾照光電（300102）、瑞豐光電、鴻利光電（300219）、洲明科技（300232）、奧拓電子（002587）、德豪潤達(dá)（002005）、聯(lián)創(chuàng)光電（600363）等。
LED產(chǎn)業(yè)除了照明之外，還在智能手機(jī)、平板電腦等領(lǐng)域有著廣泛的應(yīng)用。而隨著智能手機(jī)、平板電腦繁榮以及LED液晶電視滲透率的快速提升，LED背光成為推動短期LED市場迅速增長的主要動力。2009年LED液晶電視的滲透率僅為3%，但2010年上半年就迅速上升到16%，意味著能夠迅速切合到LED背光源產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的先發(fā)企業(yè)獲得新的高成長動能。
在政府支持和新應(yīng)用的帶動下，今年我國LED市場有望比去年提升23%。由于更加廣泛地用于液晶電視和街道照明，LED不僅成為中國制造的熱門產(chǎn)品，而且是很有吸引力的投資領(lǐng)域。
此外，LED產(chǎn)業(yè)集群和產(chǎn)業(yè)基地在不斷涌現(xiàn)，以產(chǎn)業(yè)規(guī)模位居首位的廣東省為例，惠州科銳、比亞迪（002594）照明等一批投資超10億元的LED項(xiàng)目在廣州開啟；德國歐司朗等紛紛進(jìn)駐廣東，康佳、創(chuàng)維、大族激光（002008）等上市公司也以并購、增資擴(kuò)股等方式進(jìn)軍LED產(chǎn)業(yè)；東莞勤上、東莞富華、風(fēng)華高科（000636）等規(guī)模超億元的LED骨干企業(yè)，已初步形成了一個(gè)總規(guī)模超500億元的LED產(chǎn)業(yè)帶。
中投顧問高級研究員李宇恒表示，在政策與市場的雙重利好形勢下，一批擁有技術(shù)和政策優(yōu)勢的企業(yè)，諸如陽光照明、福日電子、聯(lián)創(chuàng)光電、廈門信達(dá)等將長期占據(jù)市場主導(dǎo)地位并從中獲益。
興業(yè)證券在日前發(fā)布的LED行業(yè)研報(bào)中認(rèn)為，當(dāng)前可以重點(diǎn)關(guān)注LED照明應(yīng)用和具有品牌優(yōu)勢的高質(zhì)量芯片等領(lǐng)域，維持對LED子行業(yè)“推薦”的投資評級。
興業(yè)證券指出，對LED產(chǎn)業(yè)而言，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與客戶結(jié)構(gòu)的因素，使國內(nèi)LED企業(yè)與LED電視背光景氣關(guān)聯(lián)度較小，但仍面臨需求放緩、產(chǎn)能供過于求的隱患。若需求持續(xù)不足，唯有擁有技術(shù)實(shí)力與成本管理能力，積極拓展新的產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域的企業(yè)才能在產(chǎn)業(yè)洗牌中存活。
廣發(fā)證券（000776）認(rèn)為，從2011年開始，LED行業(yè)將進(jìn)入高增長時(shí)代。預(yù)計(jì)2011年至2012年，產(chǎn)值將分別達(dá)到140億美元和205億美元，增速分別達(dá)到40%和46%，LED行業(yè)進(jìn)入高成長軌道，今年下半年LED照明存在爆發(fā)性增長的可能性。
東方證券新能源分析師鄒惠認(rèn)為，近年來，一方面受到國家產(chǎn)業(yè)政策的積極因素的推動作用，尤其是地方政府在景觀照明的財(cái)政補(bǔ)貼，極大地刺激了LED產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，進(jìn)而推動著LED產(chǎn)品成本的大幅降低；另一方面，則是技術(shù)的進(jìn)步，也使產(chǎn)品成本迅速下降。因此，近期LED產(chǎn)業(yè)股明顯得到了資金的青睞。
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