有色金屬：關(guān)注鋁板塊階段性機(jī)會(huì)
基本金屬—漲跌互現(xiàn)，總體上揚(yáng)
上周基本金屬漲跌互現(xiàn)，總體偏強(qiáng)，LMEX指數(shù)漲幅1.33%。分品種看，銅、鋁、鎳不同程度收獲漲幅。銅價(jià)上漲原因是近期主要銅礦產(chǎn)地罷工頻繁發(fā)生，市場(chǎng)預(yù)期銅精礦供應(yīng)趨緊；鋁和鎳價(jià)格上漲源于供需基本面顯著改善，庫(kù)存持續(xù)回落。特別是，中國(guó)保障房開(kāi)工率大幅提升，將支撐鋁消費(fèi)強(qiáng)勁回升。
黃金--震蕩走強(qiáng)
上周金價(jià)進(jìn)一步走強(qiáng)，周五COMEX期金報(bào)收1631.2美元/盎司，周漲幅1.71%。近期歐美債務(wù)問(wèn)題以及通脹壓力不斷上升進(jìn)一步突顯黃金的投資價(jià)值。上周SPDR黃金持倉(cāng)量繼續(xù)大幅增加21.81噸，市場(chǎng)信心強(qiáng)勢(shì)回歸將繼續(xù)推升金價(jià)。
小金屬及鐵合金--鎢、銻價(jià)格反彈內(nèi)強(qiáng)外弱
上周國(guó)內(nèi)鎢、銻價(jià)格繼續(xù)反彈格局，上游精礦價(jià)格反彈幅度更大，我們判斷下半年出口配額減少，從而供應(yīng)商預(yù)期海外價(jià)格有望走強(qiáng)而產(chǎn)生惜售心理。但是，本輪上漲中，海外價(jià)格明顯幅度較弱，表明供應(yīng)緊缺現(xiàn)象并不明顯。由于三季度國(guó)內(nèi)外總需求均呈下降趨勢(shì)，鎢、銻價(jià)格上漲的持續(xù)性有待觀察。
有色金屬板塊--繼續(xù)分階段布局
有色板塊繼續(xù)回落，周跌幅1.57%，強(qiáng)于大市。鋁、銅板塊領(lǐng)漲，幅度為0.94%和0.38%。主要受到中國(guó)保障房開(kāi)工率上升消息的推動(dòng)。近期，有色板塊相對(duì)大盤估值已攀升至歷史高位，接近去年11月的水平，仍需關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前仍然適宜分階段布局思路，三季度重點(diǎn)關(guān)注鋁板塊。
上市公司投資建議--關(guān)注鋁板塊階段性機(jī)會(huì)
鑒于鋁行業(yè)庫(kù)存持續(xù)回落以及下半年需求回升預(yù)期強(qiáng)烈，鋁價(jià)有望在中期內(nèi)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)。建議把握鋁板塊的階段性機(jī)會(huì)。重點(diǎn)推存業(yè)績(jī)彈性較大，生產(chǎn)成本具有優(yōu)勢(shì)的焦作萬(wàn)方。
近期重點(diǎn)推薦銅陵有色(業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)，資源注入預(yù)期強(qiáng)烈)、中科三環(huán)(業(yè)績(jī)環(huán)比持續(xù)向好，成本轉(zhuǎn)嫁能力強(qiáng))、東方鋯業(yè)(資源自給率上升，下半年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提速).
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