系統(tǒng)故障致銅鋁期貨鬧“烏龍”事件
為防止期貨市場(chǎng)不活躍合約價(jià)格異常波動(dòng)，中金所上周末下發(fā)通知，決定暫停接受股指期貨后兩個(gè)季月合約的市價(jià)指令申報(bào)。然而僅過(guò)一天，距離中金所一馬路之隔的上期所，卻在銅期貨上演離奇烏龍事件，迫使交易所啟動(dòng)補(bǔ)救措施，算是給市場(chǎng)開(kāi)了個(gè)不小的玩笑。
1日，有期貨公司員工告訴記者，Cu1108合約盤(pán)中突然跌停了，可能是交易所黃馬甲將幾個(gè)期貨公司所有客戶(hù)在該合約上的頭寸錯(cuò)誤平倉(cāng)所致。
Cu1108是上期所銅期貨8月合約，由于臨近到期摘牌，成交和持倉(cāng)都不活躍，除個(gè)別現(xiàn)貨企業(yè)實(shí)物交割涉足外，普通投資者幾乎不會(huì)關(guān)注。然而就是這個(gè)不為人關(guān)注的現(xiàn)貨月合約，卻爆發(fā)了讓當(dāng)事方驚魂的一刻。
分時(shí)行情圖顯示，Cu1108在9:00以72800元開(kāi)盤(pán)后，直到9:18分才有第一筆20手的交易，在開(kāi)盤(pán)后的一個(gè)多小時(shí)里，總成交量也只有540手。然而到了10:31，突然出現(xiàn)1550手的大單成交，將價(jià)格瞬間從72200元打到68130元的跌停位置，跌幅高達(dá)6%，對(duì)應(yīng)持倉(cāng)量減少1230手，緊接著10:32，又在以接近跌停的68130元，成交了10手，到了10:35，價(jià)格恢復(fù)正常，在72530元成交20手。短短幾分鐘內(nèi)，Cu1108經(jīng)歷了7%的巨幅震蕩，日K線(xiàn)上，是一根長(zhǎng)長(zhǎng)的下影線(xiàn)。
有人按1手銅合約5噸，4350元估算，若上周五以結(jié)算價(jià)持有一手Cu1108多單，在10:31將瞬間虧損2.1萬(wàn)元。而涉及異常的成交估計(jì)約1560手，單邊780手，事件沖擊造成虧損金額高達(dá)1700萬(wàn)。另外如果按1230手持倉(cāng)量異常變動(dòng)來(lái)算，事件沖擊虧損金額為1300余萬(wàn)。
永安期貨朱世偉表示，一般情況下，虧損是應(yīng)該以減倉(cāng)多少計(jì)算，但當(dāng)時(shí)Cu1108成交量大于持倉(cāng)量，說(shuō)明有人還是做了短線(xiàn)交易的，中間涉及部份盈虧，根據(jù)行情軟件計(jì)算出的虧損金額不見(jiàn)得準(zhǔn)確。
另外，在Al1108合約上，也出現(xiàn)類(lèi)似波動(dòng)的情況，該合約在10:31一度瞬間跌到17665元，但最后收到了18560元。
就此行情異常原因，市場(chǎng)眾說(shuō)紛紜，比如大戶(hù)下錯(cuò)單了，程序化交易出錯(cuò)，或是老鼠倉(cāng)刻意對(duì)敲。但也有人指出，客戶(hù)在兩個(gè)不同合約同時(shí)烏龍的概率不大，可能是交易所平倉(cāng)時(shí)出錯(cuò)，因?yàn)樽蛱煺檬沁M(jìn)入8月第一個(gè)交易日，交易規(guī)則是需要對(duì)CU1108合約保證金調(diào)整為20%，投機(jī)持倉(cāng)應(yīng)當(dāng)是5手的整倍數(shù)，新開(kāi)、平倉(cāng)也應(yīng)當(dāng)是5手的整倍數(shù)�？赡苁墙灰姿ぷ魅藛T失誤，把交割月客戶(hù)持倉(cāng)在第一節(jié)休市強(qiáng)行平倉(cāng)，導(dǎo)致價(jià)格異常。
針對(duì)市場(chǎng)上的各種猜測(cè)，上海期貨交易所于1日晚間發(fā)布公告澄清稱(chēng)，10時(shí)31分，因技術(shù)故障致銅、鋁1108期貨合約部分持倉(cāng)被誤平。事件發(fā)生后，上期所立即研究應(yīng)對(duì)措施，與相關(guān)會(huì)員積極溝通，并依據(jù)規(guī)則妥善處置，保護(hù)被誤平所涉客戶(hù)的合法權(quán)益。
而據(jù)記者向業(yè)內(nèi)進(jìn)一步了解，處置方案為被強(qiáng)平客戶(hù)在下午重新建倉(cāng)，期貨公司結(jié)算資金暫補(bǔ)差價(jià)，最后由交易所統(tǒng)一承擔(dān)損失。該方案并非市場(chǎng)傳聞的由風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金填補(bǔ)版本，因?yàn)閱?dòng)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金須經(jīng)交易所理事會(huì)通過(guò)，并上報(bào)證監(jiān)會(huì)，過(guò)程破費(fèi)周折。為保護(hù)投資者利益，維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定，上期所采用了最有效的補(bǔ)價(jià)差處置方案。
據(jù)了解，本次交易所系統(tǒng)故障只是個(gè)案，實(shí)際上，導(dǎo)致期貨價(jià)格異常波動(dòng)更多的是投資者自擺烏龍。比如今年6月24日黃金期貨瞬間拉漲337.27元/克新高后跌落，去年2月3日玉米期貨開(kāi)盤(pán)集合競(jìng)價(jià)敲出1920元/噸漲停，以及股指期貨IF1008、 IF1010、 IF1106合約，都曾經(jīng)出現(xiàn)過(guò)價(jià)格異常波動(dòng)，虧損也將由投資者自己承擔(dān)。
不過(guò)，市場(chǎng)上日漸頻繁的低級(jí)失誤，已經(jīng)引起交易所重視，中金所率先在交易規(guī)則上查缺堵漏，決定自8月8日起暫停接受后兩個(gè)季月合約上的市價(jià)指令申報(bào)。 光大期貨金融創(chuàng)新部經(jīng)理張毅表示，這表明交易所從一線(xiàn)監(jiān)管的實(shí)踐出發(fā)，適時(shí)出臺(tái)新規(guī)，從制度安排上更好地防范投資者對(duì)于市價(jià)指令的誤用，保護(hù)投資者的利益，促進(jìn)市場(chǎng)平穩(wěn)發(fā)展。但投資者也需要提高自身素養(yǎng)，認(rèn)真對(duì)待每一筆交易。
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