假如美國(guó)真的違約 美元該怎么辦？
美債上限談判仍沒(méi)有取得實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展，隨著8月2日的大限日益逼近，曾經(jīng)被認(rèn)為不可能出現(xiàn)的違約也似乎在向市場(chǎng)“招手”，目前雖然這仍是小概率事件，不過(guò)專(zhuān)家提醒稱(chēng)不可不防。一旦美國(guó)真的發(fā)生違約，美元究竟將受到何種影響？
目前多數(shù)人士認(rèn)為，市場(chǎng)可能經(jīng)歷一次拋售美元的狂潮。聯(lián)邦政府的破產(chǎn)將引發(fā)整個(gè)美國(guó)金融市場(chǎng)的巨大沖擊波，并拖累美國(guó)經(jīng)濟(jì)，而疲軟的美國(guó)經(jīng)濟(jì)自然也就意味著弱勢(shì)的美元。
法國(guó)巴黎銀行(BNP Paribas)分析師表示，不管美國(guó)國(guó)會(huì)兩黨能否就上調(diào)債務(wù)上限達(dá)成一致，美元都可能將繼續(xù)走軟。
該機(jī)構(gòu)分析師稱(chēng)，美國(guó)的財(cái)政困境要么會(huì)引發(fā)美聯(lián)儲(chǔ)(FED)實(shí)施第三輪量化寬松政策(QE3)，要么導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)在較長(zhǎng)的一段時(shí)期內(nèi)繼續(xù)保持“維持零利率”的承諾，或是導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)縮減資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模。
不過(guò)也有專(zhuān)家指出，美國(guó)違約對(duì)于美元而言未必是“世界末日”，因?yàn)槊绹?guó)依然是全球經(jīng)濟(jì)的中心，美國(guó)政府的違約會(huì)迅速導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)的蕭條。在這種情況下，交易商可能將美元視作唯一的避險(xiǎn)對(duì)象，這反而可能會(huì)推升美元。
事實(shí)上，2008年末美元在金融危機(jī)爆發(fā)后不久就展開(kāi)升浪的一幕也讓投資者記憶猶新。與此同時(shí)，政府的違約也可能是國(guó)會(huì)開(kāi)始嚴(yán)肅對(duì)待預(yù)算問(wèn)題的開(kāi)始，這對(duì)美元來(lái)說(shuō)構(gòu)成長(zhǎng)期利好。
◎美國(guó)違約后果“不堪設(shè)想”
美國(guó)債務(wù)上限談判局勢(shì)近日急轉(zhuǎn)直下。美國(guó)白宮和國(guó)會(huì)巨頭7月23日晚上再一次談判破裂，一直表現(xiàn)冷靜的總統(tǒng)奧巴馬(Barack Obama)難掩怒火，首次承認(rèn)有可能發(fā)生債務(wù)違約。
7月26日，國(guó)際貨幣基金組織(IMF)主席拉加德發(fā)(Christine Lagarde)表講話，敦促美國(guó)盡快打破債務(wù)政治僵局，上調(diào)法定債務(wù)上限，否則將對(duì)全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)嚴(yán)重后果。
如今距離8月2日債務(wù)大限已沒(méi)有幾天，美國(guó)兩黨談判還是一張“空頭支票”。有分析師指出，目前來(lái)看，即便達(dá)成協(xié)議，8月2日之前也似乎將無(wú)法完成兩院投票和文本合議等立法程序，且美聯(lián)儲(chǔ)和美國(guó)企業(yè)都做好了應(yīng)急方案。
美國(guó)財(cái)長(zhǎng)蓋特納(Timothy Geithner)曾表示，美國(guó)債務(wù)一旦形成違約，后果非常嚴(yán)重，其威脅程度遠(yuǎn)大于雷曼兄弟(Lehman Brothers)破產(chǎn)所造成的影響。
美國(guó)兩黨爭(zhēng)執(zhí)不下的局面，還可能對(duì)美國(guó)主權(quán)評(píng)級(jí)造成危害。此前，三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)均將美國(guó)AAA的政府債券評(píng)級(jí)列入負(fù)面觀察名單中，并已多次暗示評(píng)級(jí)有可能會(huì)被下調(diào)。
標(biāo)準(zhǔn)普爾(Standard & Poor's)7月21日再次重申，美國(guó)主權(quán)評(píng)級(jí)遭下調(diào)的幾率為50%。標(biāo)普在7月14日將美國(guó)主權(quán)評(píng)級(jí)列入待觀察名單。
◎一旦美國(guó)違約 對(duì)美元也未必是“世界末日”
盡管目前多數(shù)專(zhuān)家認(rèn)為，一旦美國(guó)違約，市場(chǎng)上就會(huì)出現(xiàn)拋售美元的風(fēng)潮，投資者會(huì)把資金從美國(guó)大規(guī)模撤出，美元將大幅度下跌，但也有一些知名機(jī)構(gòu)認(rèn)為，美元可能會(huì)“因禍得福”。
匯豐(HSBC)外匯策略全球主管David Bloom曾撰文指出：“某種程度上，外匯市場(chǎng)衡量美元和其他貨幣的概念已經(jīng)完全顛倒。美元越來(lái)越像一種殘余貨幣。在舊世界里，美國(guó)如果提高債務(wù)上限，對(duì)美元有利。如果不提高債務(wù)上限，這樣重大的政治事件將嚴(yán)重破壞美國(guó)國(guó)債和美元市場(chǎng)。過(guò)去多年我們都是這樣的思考方式，因?yàn)槲覀冋J(rèn)為美國(guó)和美元很重要。”
但Bloom補(bǔ)充道：“現(xiàn)在我們應(yīng)該有一個(gè)新的思考方式：新興市場(chǎng)貨幣是主要的，美元只是殘余貨幣。這樣的世界才能夠解釋我們現(xiàn)在所處的世界。當(dāng)美國(guó)提高債務(wù)上限，一場(chǎng)眼前的危機(jī)化解，市場(chǎng)會(huì)購(gòu)買(mǎi)包括新興市場(chǎng)貨幣在內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，這產(chǎn)生的殘余影響就是人們會(huì)拋售美元。但如果美國(guó)債務(wù)上限不提高，投資者就出售風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，在這種情況下，美國(guó)違約，但美元卻上漲。”
花旗集團(tuán)(Citigroup Inc)日前表示，若美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬和國(guó)會(huì)就提高債務(wù)上限以及削減財(cái)政赤字的談判破滅，美元短期將會(huì)上漲，因投資者將因此尋求避險(xiǎn)。
花旗駐紐約貨幣策略師Andrew Cox表示，“當(dāng)避險(xiǎn)情緒上升且不確定性主導(dǎo)市場(chǎng)時(shí)，人們將尋求流動(dòng)性最高且交投最為活躍的市場(chǎng)，這在歷史上一直是美國(guó)債市以及美元。” 北京時(shí)間08:49，美元指數(shù)報(bào)74.07。
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