滬鋁沖高回落，仍需警惕逢高減倉
外盤走勢：隔夜倫鋁大漲2.13%至2590，其漲幅遠遠強于倫銅0.41%的漲幅。今日亞洲市倫鋁窄幅波動，基本維持住上周五的漲幅。21日倫鋁持倉再度大幅增加7333，表明前期主動止損的多頭重新大幅入場，刺激鋁價走高，符合我們之前預期。
現(xiàn)貨方面：上海金屬網(wǎng)鋁現(xiàn)貨報價為17880-17900，較22日漲100元/噸，現(xiàn)貨較期貨升水80，較昨日小幅擴大。據(jù)現(xiàn)貨市場傳來的消息稱，華南地區(qū)現(xiàn)鋁市場同時在供應短缺趨勢下，再創(chuàng)近期新高站上18100元/噸整數(shù)關(guān)口，主流成交區(qū)間在18100-18140元/噸，下游維持按需采購，節(jié)節(jié)攀升的鋁價令中間商逢高接貨熱情有所消退，市況成交有限。
內(nèi)盤走勢：今日滬鋁主力合約1110小幅高開20點至17660，日內(nèi)在短暫觸及17725之后，上漲乏力，回吐部分漲幅，盤中最低觸及17585，尾盤最終收跌0.28%至17590。今日滬鋁在高位回落之際，持倉量增加10438至407254，成交量則大幅增加51654至110392。數(shù)據(jù)顯示多空均增倉，但價格下跌表明空頭為主動性增倉，追著價格賣，但多方又不甘示弱，繼續(xù)逢低吸納，多空雙方分歧有所加大。今日兩市比價為6.85-6.82，較昨日出現(xiàn)下滑，表明滬鋁跟漲力度不夠。
市場因素分析：上周末美國有關(guān)債務上限的談判再度陷入僵局，總統(tǒng)奧巴馬首次承認存在違約可能性，市場厭惡情緒有所攀升，美元指數(shù)上周大幅下挫，符合我們之前對其易跌難漲的定性。但此次美元指數(shù)多是因為投資者對美國經(jīng)濟前景和美國政府失去信心導致。但作為金融屬性較弱的鋁價而言，該事件對鋁價的影響力被不斷下滑的兩市庫存所蓋過。近來鋁市現(xiàn)貨供應偏緊，需求旺盛是導致鋁價發(fā)揮低洼效應的重要基礎。
行情研判：今日滬鋁于高位沖高回落，其日內(nèi)表現(xiàn)為增倉放量，表明在此點位多空均實現(xiàn)增倉，但空頭主要表現(xiàn)為主動性增倉。近期鋁價高位增倉依舊明顯，但漲幅出現(xiàn)明顯放緩，基本收于17600上下。倫鋁方面，前期多單止損之后重新入場，從而推動鋁價大幅走強。在周邊商品大多走低之際，鋁價表現(xiàn)如此抗跌，跟其不斷下滑的兩市庫存導致的貨源緊張有關(guān)，但持續(xù)走高的價格也會打擊下游的購貨意愿，而且滬鋁高位增倉后，價格出現(xiàn)滯漲，暗示滬鋁無意大幅跟漲，未來仍需警惕高位逢高獲利了結(jié)。
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