持續(xù)推薦優(yōu)勢資源(錫)+彈性低估值組合(銅)
歐債危機(jī)相伴美國貨幣再寬松預(yù)期,金屬市場跌漲互現(xiàn)。中國6月份的CPI同比上漲6.4%,二季度GDP增速放緩至9.5%,1至6月,我國累計(jì)貿(mào)易順差449.3億美元,收窄18.2%。目前歐債危機(jī)、美國債務(wù)上限問題和美聯(lián)儲(FED)第三輪量化寬松(QE3)并存,同為市場焦點(diǎn)。任何一方面出現(xiàn)新的進(jìn)展都將會引起商品市場波動。本周LME三月期銅、鋅、錫、鎳和COMEX黃金分別上漲0.11%、0.91%、1.49%、1.11%和3.20%; LME三月期鋁、和鉛分別下跌1.62%和0.40%銅板帶箔行業(yè)開工率繼續(xù)下降,鋁價(jià)新高繼續(xù)擴(kuò)大冶廠利潤。
1.本周調(diào)研的20家企業(yè)6月份份銅板帶箔企業(yè)的平均開工率為61.8%;多數(shù)企業(yè)表示,銅板帶箔減產(chǎn)幅度比預(yù)期略低。
2.本周國內(nèi)非中鋁氧化鋁主流成交價(jià)格持穩(wěn)于2620-2700元/噸。在成本持穩(wěn)的情況下,近期電解鋁也保持著較大利潤空間。
3.本周進(jìn)口鉛精礦鮮有成交,加工費(fèi)多報(bào)于100-130美元/噸�？傮w而看,市場精鉛供應(yīng)較正常時(shí)期有所縮減,冶煉企業(yè)因?qū)笃阢U價(jià)多看漲惜售情緒有所凸顯。本周鉛蓄電池企業(yè)開工較上周未有明顯改觀。6月,據(jù)中國汽協(xié)統(tǒng)計(jì),汽車產(chǎn)銷結(jié)束連續(xù)兩個(gè)月同比負(fù)增長之后出現(xiàn)小幅回升。
稀土市場少量品種小幅攀升,廠家看漲預(yù)期抬高銻價(jià)。1. 氧化鏑99.5%min目前出廠含稅價(jià)格在14500元/公斤,而贛州地區(qū)氧化鏑不帶票價(jià)格甚至才980元/公斤,氧化釹包頭掛牌價(jià)145萬元/噸,江蘇地區(qū)有商家報(bào)價(jià)154萬元/噸,氧化鐠釹掛牌價(jià)125萬/噸,贛州地區(qū)報(bào)價(jià)131萬,氧化鑭99-99.9%市場成交緩慢,價(jià)格平穩(wěn)在16.5萬元/噸, 氧化鋱99.99%主流價(jià)格堅(jiān)挺在22500元/公斤。2.本周2#銻錠主流報(bào)價(jià)位于84000-88000元/噸區(qū)間,99.5%及99.8%三氧化二銻價(jià)格目前已漲至74000-79000元/噸及75000-80000元/噸,市場成交活躍。3.截止本周,65%以上黑鎢精礦報(bào)13.4-13.6萬元/噸,65%以上白鎢精礦報(bào)13.2-13.4萬元/噸;APT報(bào)21.1-21.2萬元/噸,較昨天上調(diào)0.1萬元/噸。4.本周國內(nèi)鉬鐵主流報(bào)價(jià) 13.8-14.2萬元/噸;40-45%鉬精礦的2020-2030元/噸度,高品≥47%鉬精礦的價(jià)格在2030-2040元/噸度;國內(nèi)的氧化鉬價(jià)格在2120-2130元/噸度。
持續(xù)推薦中國優(yōu)勢金屬(錫)+彈性/低估值組合(銅):2011年下半年保障房以及新建項(xiàng)目將拉動工業(yè)金屬需求,同時(shí)政策企穩(wěn)帶來估值修復(fù)。推薦外延式擴(kuò)張超預(yù)期/估值較低的銅陵有色、江西銅業(yè)、馳宏鋅鍺等。政策紅利貫穿十二五,中國優(yōu)勢資源供給受限,同時(shí)新興產(chǎn)業(yè)推動稀有小金屬的應(yīng)用出現(xiàn)爆發(fā)性增長。看好鎢銻鉬錫銦鍺等“中國優(yōu)勢資源”品種的上行空間,其中錫短期催化劑明顯,重點(diǎn)推薦錫業(yè)股份、辰州礦業(yè)、廈門鎢業(yè)等。持續(xù)看好電子箔行業(yè)成長性,關(guān)注新疆眾和、東陽光鋁。
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