攀鋼釩鈦漲停機(jī)構(gòu)出貨 銀河稱計算烏龍
攀鋼釩鈦(000629,股吧)上周五的走勢頗為波譎云詭，上午股價一直在零軸徘徊，午后卻異軍突起直奔漲停，全天換手率亦達(dá)到7.24%�！ ∵@次
攀鋼釩鈦(000629,股吧)上周五的走勢頗為波譎云詭，上午股價一直在零軸徘徊，午后卻異軍突起直奔漲停，全天換手率亦達(dá)到7.24%。
這次漲停的誘因源于銀河證券一份《攀鋼釩鈦（000629）：股價被嚴(yán)重低估》的研究報告。上周五早間，本網(wǎng)獨(dú)家報道《銀河證券“放衛(wèi)星” 攀鋼釩鈦目標(biāo)價188元》，進(jìn)而引起了市場對其的全面關(guān)注。
雖然攀鋼釩鈦被推上了漲停板，但這一沒有實(shí)質(zhì)性基本面消息支持的理由并沒有獲得主力機(jī)構(gòu)的認(rèn)可。從交易所披露的成交回報來看，攀鋼釩鈦賣出前五位中，有三席均被機(jī)構(gòu)席位占據(jù)，合計拋售近1.6億元，而風(fēng)格彪悍的浙系游資則全盤通收，財通證券紹興人民中路營業(yè)部和中信金通證券杭州延安路營業(yè)部合計買入近3 億元。
杭州一位私募人士表示：“游資大多是根據(jù)市場情緒來順勢買賣，機(jī)構(gòu)更多需要按照基本面的情況來分析，這導(dǎo)致了他們在攀鋼釩鈦上的不同態(tài)度。”
雖然將攀鋼釩鈦推上了漲停板，但銀河證券的研究報告卻未能得到業(yè)界的認(rèn)可。這也導(dǎo)致銀河證券周五下午臨時發(fā)表修正聲明稱，該研究報告中出現(xiàn)數(shù)據(jù)計算錯誤，將一個原本該放到分母上的百分比放到了分子上，導(dǎo)致結(jié)果相差巨大。公司現(xiàn)已更正了上述研究報告的相關(guān)內(nèi)容，但不影響推薦攀鋼釩鈦的最終結(jié)論。
修正后的研究報告稱，按三者的平均值20.2%計算，則攀鋼理論上可以達(dá)到277.8*20.2%=56.12元，攀鋼釩鈦的正確估值應(yīng)該是56.12元。
但上海知名私募人士揚(yáng)韜認(rèn)為，攀鋼釩鈦的股價看188元還是56元都不是問題，問題在于計算的嚴(yán)謹(jǐn)性。以金嶺礦業(yè)(000655,股吧) 作為標(biāo)本顯然不合適，因?yàn)樗泻罄m(xù)資產(chǎn)注入的預(yù)期，規(guī)模又比較小。所以，作者修改后將金嶺剔除，算不錯的選擇。以世界上三大鐵礦石巨頭作為估值依據(jù)，修改后的結(jié)論是看高56元，似乎也不算錯。不過，荒謬的是，作者似乎忘記了三大巨頭除了鐵礦外還有大量的銅、煤、石油等其它資源，結(jié)果得出一個錯得離譜的結(jié)論來。
揚(yáng)韜還指出，即便如此，按照作者的列表，只考慮鐵礦石的情況下，在三大礦山中，必和必拓的股價/每股資源價值，也只有5.1%。如此看來，攀鋼釩鈦的4.3%最起碼不能算嚴(yán)重低估。憑什么就要跟三大公司平均數(shù)去比呢？公司的股價，歸根結(jié)底與盈利相關(guān)，何不用市盈率來比，卻選了一個十分不嚴(yán)謹(jǐn)?shù)闹笜?biāo)來對比。
國信證券北京一位分析師則認(rèn)為，不能簡單拿國際可比公司的每股資源價值與市值相比，推出攀鋼釩鈦股價應(yīng)該漲15倍，因?yàn)榘训氐紫碌馁Y源量開采出來是需要投資建產(chǎn)能的，要融資的，達(dá)到國際同業(yè)的市值資源比，是市值擴(kuò)大15倍，而絕不是股價。 還有不少投資者質(zhì)疑稱，上述研報與市場上同類報告給出的目標(biāo)價差異如此之大，不知銀河證券內(nèi)審部門當(dāng)時是如何讓其順利出爐的。
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