中遠(yuǎn)期交易整頓開始 急先鋒上海重拳出擊
一場(chǎng)面對(duì)全國(guó)數(shù)百家中遠(yuǎn)期電子盤交易所的整頓已經(jīng)展開。雖然一直以來，輿論傳播的消息都指向“天津各類交易所”，但整頓交易所的一記“重拳”卻率先從上海打了出來。
6月底，上海四部門聯(lián)合發(fā)布的關(guān)于整頓大宗商品中遠(yuǎn)期交易市場(chǎng)的《通知》，上海將禁止新設(shè)市場(chǎng)和新上品種，禁止自然人和無行業(yè)背景的企業(yè)入市交易，禁止股東、市場(chǎng)和其關(guān)聯(lián)方入市交易，禁止市場(chǎng)代理業(yè)務(wù)。
據(jù)報(bào)道，國(guó)務(wù)院辦公廳日前向國(guó)資委、證監(jiān)會(huì)、商務(wù)部等部委下發(fā)了關(guān)于進(jìn)一步整頓產(chǎn)權(quán)交易所的征求意見稿。而6月底7月初，國(guó)務(wù)院已聯(lián)合多部委組成調(diào)查組分赴全國(guó)對(duì)中遠(yuǎn)期市場(chǎng)展開整頓。
一位期貨界人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，中遠(yuǎn)期電子盤交易所的火爆透露出其市場(chǎng)需求的巨大，這表明國(guó)內(nèi)在現(xiàn)貨中遠(yuǎn)期市場(chǎng)的發(fā)展以及相關(guān)監(jiān)管方面需要“補(bǔ)課”。不過，可以肯定的是，這些類期貨交易所足夠的“亂象”已引起足夠的重視，此次整頓不同于以往“調(diào)查”、“督察”，而是聯(lián)合小組深入各地逐個(gè)市場(chǎng)實(shí)地調(diào)查整肅。
為什么上海出拳快
據(jù)報(bào)道，在國(guó)務(wù)院賦予天津?yàn)I海新區(qū)“先行先試”政策鼓舞下，天津貴金屬、天津文交所、渤海商品交易所等接連金融創(chuàng)新不正規(guī)，引發(fā)媒體和社會(huì)爭(zhēng)議，也遭到了中國(guó)人民銀行和證監(jiān)會(huì)等監(jiān)管部門的密切關(guān)注。
最受關(guān)注的是天津的此類交易所，而首個(gè)“出拳”的則是上海。
據(jù)悉，上海市政府辦公室6月28日轉(zhuǎn)發(fā)了由上海市商務(wù)委、上海市金融辦、上海市工商局、上海市公安局四部門聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范本市大宗商品中遠(yuǎn)期交易市場(chǎng)管理若干意見的通知》。
《通知》稱，在整頓規(guī)范大宗商品中遠(yuǎn)期交易市場(chǎng)期間，上海將禁止新設(shè)市場(chǎng)和新上品種，禁止自然人和無行業(yè)背景的企業(yè)入市交易，禁止股東、市場(chǎng)和其關(guān)聯(lián)方入市交易，禁止市場(chǎng)代理業(yè)務(wù)。據(jù)稱，該份《通知》是為了使經(jīng)國(guó)務(wù)院同意的《中遠(yuǎn)期交易市場(chǎng)整頓規(guī)范工作指導(dǎo)意見》在上海“落地”。
接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的一些專家分析說，雖然天津的這些交易所受到極大的關(guān)注，但上海作為金融中心，出“快拳”、“重拳”是可能的，而且中遠(yuǎn)期交易也是從上海開始的，此次“落地”或?qū)⒃谌珖?guó)起到一個(gè)示范作用，樹立并加強(qiáng)上海金融中心的地位。
據(jù)資料顯示，去年國(guó)家七部委聯(lián)合督查組督促落實(shí)經(jīng)國(guó)務(wù)院同意的《中遠(yuǎn)期交易市場(chǎng)整頓規(guī)范工作指導(dǎo)意見》時(shí)，上海的13家中遠(yuǎn)期市場(chǎng)中，僅有4家基本符合要求，6家當(dāng)時(shí)已暫停交易，3家存在問題。目前，上海真正符合要求的現(xiàn)貨中遠(yuǎn)期市場(chǎng)可能已經(jīng)所剩無幾。
2009年12月初，國(guó)家工商總局發(fā)布232號(hào)文，要求“全國(guó)禁止新設(shè)立大宗商品中遠(yuǎn)期交易市場(chǎng)”，并修改此類市場(chǎng)工商營(yíng)業(yè)執(zhí)照中的經(jīng)營(yíng)范圍。
之后的2010年2月初，商務(wù)部等六部委又聯(lián)合下發(fā)《中遠(yuǎn)期交易市場(chǎng)整頓規(guī)范工作指導(dǎo)意見》，提出“國(guó)六條”。
其內(nèi)容包括禁止新上品種、禁止自然人和無行業(yè)背景的企業(yè)入市交易、禁止代理業(yè)務(wù)、保障資金安全、規(guī)范保證金繳納形式、限定每個(gè)交易品種和每個(gè)交易商的最大訂貨量。
而去年7月初，由國(guó)家六部委相關(guān)人員組建的聯(lián)合督察組，也正深入了全國(guó)各地，就中遠(yuǎn)期交易市場(chǎng)展開調(diào)查，督察“國(guó)六條”落實(shí)情況。
中遠(yuǎn)期交易須補(bǔ)階段發(fā)展課
雖然經(jīng)過了“國(guó)六條”的發(fā)布，還有隨后的聯(lián)合督察，但各類中遠(yuǎn)期電子交易市場(chǎng)仍然呈現(xiàn)不減反增的“蓬勃”發(fā)展態(tài)勢(shì)。
從去年到今年上半年，像天津貴金屬交易所、文交所這樣的交易所，還有各種各樣的現(xiàn)貨中遠(yuǎn)期電子盤交易所如雨后春筍般冒了出來。表現(xiàn)出了發(fā)展迅猛、市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)大、參與成員增多等特點(diǎn)。
今年4月2日，河南新鄉(xiāng)金銀花電子交易中心開業(yè)。據(jù)介紹，該電子交易中心成功運(yùn)營(yíng)后，還將擴(kuò)大品種，比如山楂和藥材等。
半月后的4月18日，貴陽大宗商品交易所也正式開業(yè)。該交易所以當(dāng)?shù)剌^有優(yōu)勢(shì)的黃磷等化工產(chǎn)品，茶葉、辣椒等農(nóng)產(chǎn)品為主要交易品種。今后還可能把經(jīng)營(yíng)品種擴(kuò)大至鋁板帶箔、辣椒、天麻、杜仲等特色產(chǎn)品。
在剛剛過去的6月，上海也連續(xù)掛牌了包括上海聯(lián)合鋼鐵交易所、上海聯(lián)合礦權(quán)交易所、航運(yùn)衍生品交易所在內(nèi)的3家交易所，均屬電子交易范疇。
6月28日，在“中國(guó)銀都”湖南郴州永興縣開業(yè)了中國(guó)首家稀貴金屬交易所—湖南南方稀貴金屬交易所。該交易所通過統(tǒng)一交易結(jié)算系統(tǒng)，在交易過程中實(shí)現(xiàn)同步集中競(jìng)價(jià)，價(jià)格行情實(shí)時(shí)顯示，從而實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的定價(jià)權(quán)。
“還是一個(gè)需求的問題。”一位期貨界人士對(duì)記者表示，從上半年中遠(yuǎn)期電子盤交易所的火爆態(tài)勢(shì)可以看出，國(guó)內(nèi)在現(xiàn)貨市場(chǎng)中遠(yuǎn)期交易方面的需求是很大的。現(xiàn)貨中遠(yuǎn)期交易本身沒錯(cuò)，關(guān)鍵是要規(guī)范經(jīng)營(yíng)，而規(guī)范經(jīng)營(yíng)就需要強(qiáng)力有效的監(jiān)管。
他表示，國(guó)際上發(fā)展的好的市場(chǎng)都是從現(xiàn)貨交易、再到中遠(yuǎn)期交易，最后發(fā)展到期貨期權(quán)市場(chǎng)，這是一個(gè)漸近的過程，而國(guó)內(nèi)規(guī)范的中遠(yuǎn)期交易這個(gè)階段，并沒有發(fā)展好。
“其實(shí)國(guó)內(nèi)中遠(yuǎn)期交易在起初的時(shí)候，還是比較規(guī)范的，但到了后來就越做越不規(guī)范了，逐漸成為地方和個(gè)人追逐利益的工具。規(guī)范的現(xiàn)貨中遠(yuǎn)期交易是應(yīng)該以交割為主的，但現(xiàn)在很多交易所幾乎沒有交割倉(cāng)庫(kù)，交割為零，沒有現(xiàn)貨交割的支持，中遠(yuǎn)期交易市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)能不大嗎？”
他指出，用一句俗語表達(dá)那就是“掛羊頭賣狗肉”，以規(guī)范之名，行不規(guī)范之實(shí)。因此國(guó)內(nèi)在中遠(yuǎn)期交易方面需要“補(bǔ)課”。而且全國(guó)大大小小的中遠(yuǎn)期電子盤市場(chǎng)運(yùn)作模式都是“類期貨”，這使得國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)和期貨公司的發(fā)展總是別別扭扭的。
據(jù)介紹，中遠(yuǎn)期市場(chǎng)最終應(yīng)該回歸現(xiàn)貨本身，其本質(zhì)上是一個(gè)物流市場(chǎng)，其最終的目的應(yīng)該是物權(quán)的轉(zhuǎn)移，實(shí)物交割才是其本質(zhì)。其合約倉(cāng)單的最終基礎(chǔ)在于擁有強(qiáng)大的現(xiàn)貨量，而非純粹的投機(jī)涉險(xiǎn)資金的進(jìn)入。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前可查的由部委或者地方政府的批準(zhǔn)的、比較活躍的中遠(yuǎn)期交易市場(chǎng)有80家左右。據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)發(fā)布的統(tǒng)計(jì)資料顯示，截止去年，我國(guó)主要大宗商品電子交易市場(chǎng)有200多家，各地主要中遠(yuǎn)期交易市場(chǎng)約為百家，交易金額近8萬億元。另?yè)?jù)透露，從工商注冊(cè)資料來看，全國(guó)各類大宗商品電子交易市場(chǎng)已近800家。
監(jiān)管空白待補(bǔ)
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，如果此次整頓踏實(shí)“落地”，肯定有一大批中遠(yuǎn)期電子盤交易所被關(guān)停。按照“國(guó)六條”的標(biāo)準(zhǔn)，肯定絕大部分“交易所”不合格。
比如，今年年初開業(yè)的天津文化藝術(shù)品交易所，采用藝術(shù)品證券化的份額交易思路，上線交易以來，掛牌藝術(shù)品份額價(jià)格扶搖直上，交易規(guī)則朝令夕改。且不排除某些藝術(shù)品基金涉及洗錢等灰色地帶。
而天津貴金屬交易所引用做市商制度進(jìn)行金銀交易，但其做市商無一家是擁有正規(guī)牌照的金融機(jī)構(gòu)，有“莊家”之嫌，稱其特別會(huì)員和綜合會(huì)員，在天交所設(shè)立的規(guī)則之下，穩(wěn)賺不賠，媒體報(bào)道稱之為“散戶絞殺機(jī)”。
“這些都是歪門邪道”，期貨界人士毫不客氣地評(píng)價(jià)道。不過，目前這類交易所還面臨著法律監(jiān)管的空白。沒有具體的監(jiān)管部門，也缺乏相應(yīng)的法律法規(guī)。
上世紀(jì)90年代中期，現(xiàn)貨市場(chǎng)屬于商業(yè)部市場(chǎng)建設(shè)司管轄。隨著國(guó)家部委的改革，市場(chǎng)建設(shè)司先后并入內(nèi)貿(mào)部、經(jīng)貿(mào)委、國(guó)家發(fā)改委，最后又進(jìn)入商務(wù)部。
如今，大宗商品中遠(yuǎn)期電子交易市場(chǎng)監(jiān)管處于模糊地帶。據(jù)報(bào)道，此次整頓鑒于法規(guī)制定耗時(shí)時(shí)間較長(zhǎng)，因此都以行政命令方式完成。
而據(jù)了解，目前相關(guān)的法律法規(guī)已經(jīng)開始制定。
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