廈門鎢業(yè)（SHA:600549）：逢低關(guān)注
廈門鎢業(yè)（SHA:600549）：（1） 2011年5月4日公布，廈門鎢業(yè)（SHA:600549）和五礦有色未來擬共同投資20億元，在九江市經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)修水工業(yè)園建設(shè)
廈門鎢業(yè)（SHA:600549）：
（1） 2011年5月4日公布，廈門鎢業(yè)（SHA:600549）和五礦有色未來擬共同投資20億元，在九江市經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)修水工業(yè)園建設(shè)硬質(zhì)合金項(xiàng)目，其中公司持有合資公司70%股份；五礦有色及其下屬企業(yè)將為合資公司提供 APT 原料供應(yīng)保障。
（2） 鎢行業(yè)持續(xù)看好。在上游資源高度集中、供給控制力度加大的情況下，鎢價(jià)前期歷史高點(diǎn)有望是未來的底部，對下游高端機(jī)床行業(yè)發(fā)展樂觀，看好行業(yè)未來的發(fā)展，更看好產(chǎn)業(yè)鏈完整、高端產(chǎn)品開始貢獻(xiàn)盈利的廈門鎢業(yè)。
（3） 廈門鎢業(yè)（SHA:600549）盈利能力強(qiáng)的中后端產(chǎn)品產(chǎn)能、得到大幅提升，尤其盈利能力強(qiáng)的鎢粉、碳化物、硬質(zhì)合金混合料與硬質(zhì)合金產(chǎn)品產(chǎn)能得到了明顯的擴(kuò)張，目前公司擁有APT和氧化鎢17000噸、鎢粉產(chǎn)能擴(kuò)張至7500噸，碳化鎢粉擴(kuò)張至5000噸。
（4） 擁有巨大進(jìn)口替代空間的高端硬質(zhì)合金刀具預(yù)計(jì)今年可以貢獻(xiàn)盈利，假設(shè)今年刀具產(chǎn)量100噸，以低于市場的保守價(jià)格200萬/噸計(jì)算，公司硬質(zhì)合金刀具在11年貢獻(xiàn)EPS0.12元左右。
（5） 鎢鉬絲很強(qiáng)的盈利能力，市場空間 3－5 年不會被其他種類的照明燈具明顯壓縮。
（6） 作為福建稀土產(chǎn)業(yè)整合主體，公司有望受益南方稀土整合帶來的超額收益，同時(shí)，公司3000噸高端磁性材料也將成為未來的盈利增長點(diǎn)。
上調(diào)預(yù)測廈門鎢業(yè)（SHA:600549）11-13年為1.38/1.78/2.28元。股價(jià)企穩(wěn)，逢低關(guān)注。
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