美國過百噸黃金儲(chǔ)備疑失蹤 歐美金本位暗戰(zhàn)升級(jí)
6月6日晚，國際貨幣基金組織前總裁斯特勞斯-卡恩出現(xiàn)在紐約曼哈頓法庭。但是，關(guān)于他被拘捕的爭議，仍在升溫！
據(jù)外媒報(bào)道，一份由俄羅斯聯(lián)邦國家安全局（FSB）提供的報(bào)告顯示，卡恩掌握美國肯塔基北部諾克斯堡的191.3噸黃金儲(chǔ)備“失蹤或下落不明”的證據(jù)，則是他被美國情報(bào)部門拘捕的重要原因。
卡恩案似乎越來越復(fù)雜，無論FSB報(bào)告是否屬實(shí)，圍繞著回歸黃金貨幣屬性的博弈正在悄然升級(jí)，就在5月底，歐洲議會(huì)經(jīng)濟(jì)和貨幣事務(wù)委員會(huì)積極推動(dòng)結(jié)算所接受黃金作為抵押品，而大型投資銀行、美聯(lián)儲(chǔ)、歐洲議會(huì)與歐盟理事會(huì)等各方卻有著自己的盤算。
黃金套息交易“隱患”
截至6月7日20點(diǎn)，COMEX黃金期貨8月合約徘徊在1547美元/盎司附近，美國肯塔基北部諾克斯堡黃金儲(chǔ)備“失蹤”傳聞的曝光，并未觸發(fā)黃金價(jià)格大幅跳漲。
“由于美聯(lián)儲(chǔ)黃金失蹤傳聞沒有證實(shí)，不足以令市場大舉買漲黃金。”一位美國銀行期貨經(jīng)紀(jì)商表示。
然而，大型投資銀行卻仿佛“坐立不安”，在卡恩被拘捕后的過去兩周，以大型投資銀行為主的掉期交易商驟增13226口黃金凈空口頭頭寸（1口為100金衡盎司），盡管期間他們必須承擔(dān)COMEX黃金期貨8月合約漲幅超過3%的沽空損失。
“一旦黃金價(jià)格由于美國黃金儲(chǔ)備失蹤而跳漲，投資銀行則只能以更高價(jià)格回購黃金歸還歐美央行，6月底是黃金套息交易的集中到期日。”一家投資銀行大宗交易部主管透露。
無論美國肯塔基北部諾克斯堡黃金儲(chǔ)備“失蹤”是否屬實(shí)，但歐美央行與大型投資銀行之間的黃金套息交易隱患已“浮出水面”。
在黃金交易市場，悄然流行著某種“黃金套息交易”（Gold Carry Trade），由于歐美中央銀行存放巨額黃金儲(chǔ)備得不到任何利息收入，于是個(gè)別國家央行便將黃金儲(chǔ)備“借給”大型商業(yè)銀行，按LIBOR+若干基點(diǎn)收取相 應(yīng)黃金拆出利率；而大型商業(yè)銀行拆入巨額黃金儲(chǔ)備，一邊在黃金期貨市場套現(xiàn)，一邊將這筆資金購買更高利率的美國國債等金融投資品，在投資收益與黃金拆借利息支出之間賺取“利差”，通常，只要大型投資銀行能按時(shí)將拆借黃金儲(chǔ)備如數(shù)歸還歐美央行，黃金套息交易將是皆大歡喜。
“但是，實(shí)際情況并非如此。”他補(bǔ)充說，一方面是大型投資銀行從個(gè)別國家央行拆借的黃金儲(chǔ)備期限多是半年、一年期，但他們卻買進(jìn)高利率的中長期債券等投資品種，往往會(huì)導(dǎo)致資產(chǎn)錯(cuò)配，有時(shí)無法按時(shí)把黃金儲(chǔ)備如數(shù)歸還給央行。
“這可能是導(dǎo)致此次美國黃金儲(chǔ)備失蹤的重要因素。”他分析說。
據(jù)外媒報(bào)道，按照FSB秘密報(bào)告披露，5月初美國政府開始拖延已承諾要運(yùn)送到IMF的191.3噸黃金，而上述黃金儲(chǔ)備是按照1978年IMF 執(zhí)行董事會(huì)簽署的協(xié)議修訂案，美國必須將被上述黃金儲(chǔ)備出售給IMF，作為儲(chǔ)備貨幣的一種替換形式，進(jìn)去“特別提款權(quán)”的資金池。
而上述“失蹤”的黃金儲(chǔ)備，也未必滯留在大型投資銀行內(nèi)部。
“有可能是被大型商業(yè)銀行拿來用于黃金空頭合約交割。”上述美國銀行期貨經(jīng)紀(jì)商指出，由于黃金套息交易的另一項(xiàng)盈利模式是沽空套利（即投資銀行高賣低買，在歸還央行黃金儲(chǔ)備同時(shí)賺取價(jià)差），大型投資銀行在黃金期貨市場往往建立龐大的黃金空頭頭寸壓低金價(jià)，“但巨額黃金空頭頭寸同樣面臨交割風(fēng)險(xiǎn)，最后投資銀行會(huì)拿央行與IMF黃金儲(chǔ)備買單。”
只是，投資銀行如何如數(shù)歸還從央行拆借而來的黃金儲(chǔ)備，如今卻是一道難題。
前述大宗商品部主管表示，今年投資銀行和黃金開采商約定的黃金回購價(jià)格多數(shù)在1430-1480美元/盎司區(qū)間，但隨著今年黃金長期處于 1500美元以上，黃金開采商加大開采同時(shí)惜售情緒很高，投資銀行歸還拆借量的難度已經(jīng)提高，“甚至隨著黃金上漲，投資銀行年初建立的部分黃金套息交易投 資組合已浮虧約3%-5%。”
美元金價(jià)蹺蹺板
在美國肯塔基北部諾克斯堡的黃金儲(chǔ)備“失蹤”隱情此時(shí)被曝光背后，似乎還隱藏另一個(gè)“隱情”。
繼去年歐洲衍生品清算行ICE Clear Europ與芝加哥商品交易所先后允許接受黃金作為特定交易抵押品后，今年3月，美國猶他州眾議院通過承認(rèn)美國聯(lián)邦政府發(fā)行的黃金白銀為法定貨幣的議案，讓淡出30多年的“金本位制”再現(xiàn)市場，盡管美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克對(duì)此持反對(duì)態(tài)度。只是，黃金回歸貨幣屬性的跡象越來越頻繁。
5月25日，世界黃金協(xié)會(huì)（World Gold Council）披露，歐洲議會(huì)經(jīng)濟(jì)和貨幣事務(wù)委員會(huì)已一致同意允許結(jié)算所按照《歐洲市場基礎(chǔ)作業(yè)監(jiān)理改革提案》（European Market Infrastructure Regulation）的規(guī)定，接受黃金作為抵押品。
盡管上述提議還需要提交給歐洲議會(huì)和歐盟理事會(huì)（Council of the European Union），在7月舉行新一輪投票表決。
“一旦方案被批準(zhǔn)，則意味著歐元區(qū)承認(rèn)黃金作為交易所和商業(yè)銀行的核心資本，被允許作為交易所和商業(yè)銀行的抵押品進(jìn)行貸款交易，這將是黃金的貨幣屬性的回歸，但這也是全球儲(chǔ)備貨幣美元不愿看到的。”前述投資銀行大宗商品部主管指出，“美元此時(shí)最需要快速升值的良好氛圍，而黃金一旦被追捧，則讓市 場相信金本位恢復(fù)越來越近，美元?jiǎng)t會(huì)被冷落。”
“當(dāng)前對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)超發(fā)美元更大的威脅，是美聯(lián)儲(chǔ)未必有足額黃金儲(chǔ)備借給投資銀行，讓后者壯大黃金套息交易規(guī)模并增加沽空黃金頭寸（以壓低黃金價(jià)格），提振美元。”他表示，盡管美國政府一直強(qiáng)調(diào)美國黃金儲(chǔ)備超過8100噸，但自從美國肯塔基北部諾克斯堡的黃金儲(chǔ)備“失蹤”傳聞出現(xiàn)后，這個(gè)數(shù)字被打 上“問號(hào)”。
據(jù)美國地理調(diào)查（USGS）每月出版的《礦產(chǎn)業(yè)調(diào)查》顯示，2007-2008年美國的黃金出口量分別是2150噸與2920噸，相當(dāng)于美國黃金儲(chǔ)備的約62%，而美國年黃金產(chǎn)量只有約250噸。
“市場開始懷疑，如果（FSB）對(duì)于美國肯塔基北部諾克斯堡的黃金儲(chǔ)備失蹤的報(bào)告屬實(shí)，上述黃金儲(chǔ)備可能已在2007-2008年期間被調(diào)走 了。”前述大宗商品部主管分析說，“照此測算，美國的超過8100噸黃金儲(chǔ)備可能存在水分，一旦這種懷疑成為事實(shí)，黃金將被進(jìn)一步追捧，美元作為全球儲(chǔ)備貨幣的地位將變得岌岌可危。”
記者了解到，美國政府之所以強(qiáng)調(diào)自身黃金儲(chǔ)備“充足”，與國際貨幣基金組織（IMF）長期存在的黃金會(huì)計(jì)準(zhǔn)則漏洞有一定關(guān)聯(lián)。2006年5 月，IMF儲(chǔ)備會(huì)計(jì)委員會(huì)收到一份名為《黃金掉期與黃金存（貸）款的處理辦法》報(bào)告，披露部分成員國央行將黃金掉期等一些黃金衍生品計(jì)入黃金儲(chǔ)備量，以 “提高”自身黃金儲(chǔ)備數(shù)量，其次是IMF黃金會(huì)計(jì)準(zhǔn)則允許會(huì)員國央行對(duì)其存放在IMF的黃金儲(chǔ)備采取重復(fù)計(jì)算，進(jìn)一步“夸大”自身黃金儲(chǔ)備。
只是，自上世紀(jì)50年代以來，美聯(lián)儲(chǔ)黃金庫存一直沒有被“審計(jì)”。近年，以羅恩·保羅為代表的美國國會(huì)議員一直試圖審計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)黃金儲(chǔ)備，相關(guān)提案卻始終未獲通過。
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