廈門鎢業(yè)：11年地產(chǎn)結(jié)算 12年新材料放量
公司新材料產(chǎn)能將于12年集中投放。主要包括3000噸高端釹鐵硼磁性材料該項目目前已進入中試階段在日本采購商的生產(chǎn)督導(dǎo)下公司生產(chǎn)效率及質(zhì)量控制正大幅提高預(yù)計在11年底可完成全部調(diào)試并于12年集中投產(chǎn)預(yù)計可貢獻收入約10億元。
在國家明確的產(chǎn)業(yè)政策下我們認為鎢行業(yè)的景氣度依然可以維持假設(shè)11、12、13年鎢精礦價格為130000、145000、160000元/噸預(yù)測公司EPS為0.81、1.13、1.37元。維持“推薦”評級。
風(fēng)險提示：關(guān)注公司新材料產(chǎn)能投放是否如期；公司稀土采礦權(quán)辦理進度依然存在不確定性。
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