（3.14-3.18）鎳市一周綜述
一、宏觀經(jīng)濟(jì)
日本發(fā)生大級(jí)別地震，造成直接損失或達(dá)16萬億日元
3月11日，日本東部發(fā)生特大級(jí)地震，據(jù)投行高華證券的估算，本次地震造成的損失將達(dá)到16萬億元。地震造成大面積的電力中斷。高華認(rèn)為，若電力中斷現(xiàn)象一直持續(xù)到4月中，實(shí)際GDP將在二季度收縮但在三季度反彈；如電力中斷持續(xù)到12月底，日本GDP在全年都將收縮。
3月14日，日本央行宣布了其歷史上規(guī)模最大的單日注資，并在貨幣政策會(huì)議上決定將資產(chǎn)購買規(guī)模擴(kuò)大5萬億日元至40萬億日元。政府表示堅(jiān)決制止發(fā)災(zāi)難財(cái)?shù)耐稒C(jī)活動(dòng)，其主要目的似乎是防止投機(jī)商從海外的日本機(jī)構(gòu)投資者和企業(yè)資金回流所造成的日元升值中漁利。
其他重要財(cái)經(jīng)新聞
美國2月CPI升幅達(dá)到逾一年半高點(diǎn)，周四出爐的多項(xiàng)數(shù)據(jù)對(duì)美國經(jīng)濟(jì)發(fā)出了正面訊號(hào)，包括上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)下降，費(fèi)城聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行制造業(yè)指數(shù)觸及27年高位。這些跡象顯示經(jīng)濟(jì)增長步伐加快。
同意進(jìn)行罕見的聯(lián)合匯市干預(yù)，希望阻止日元過度波動(dòng)。野田佳彥稱，美國、英國、歐洲央行和加拿大將與日本一起干預(yù)匯市。G7同意一致干預(yù)日元漲勢(shì)，美元/日元隨之飆升。而分析師卻認(rèn)為，聯(lián)合干預(yù)恐短期有效但難改市場趨勢(shì)。
歐洲央行周四對(duì)歐盟起草的穩(wěn)定機(jī)制相關(guān)決議表示歡迎，敦促歐盟迅速批準(zhǔn)該決議草案，并建議歐洲穩(wěn)定機(jī)制有權(quán)應(yīng)對(duì)市場劇烈波動(dòng)趨勢(shì)蔓延的問題。
美聯(lián)儲(chǔ)周四公布，美國2月工業(yè)產(chǎn)出月比下降0.1%，設(shè)備使用率降至76.3%，因天氣回暖致使公用事業(yè)需求下降。美聯(lián)儲(chǔ)在最近的政策聲明中指出，美國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)固復(fù)蘇，消費(fèi)者支出和商業(yè)投資繼續(xù)擴(kuò)張。
現(xiàn)任歐洲央行高級(jí)官員利卡寧近期表示，在上一次歐洲央行會(huì)議召開后，央行對(duì)通貨膨脹問題的關(guān)切并沒有減退，但包括日本核泄漏危機(jī)在內(nèi)的不確定因素可能影響未來幾個(gè)月的利率決定。
據(jù)美國環(huán)球通視有限公司估計(jì)，去年中國占世界制造業(yè)產(chǎn)出的19.8%，略高于美國的19.4%。按產(chǎn)出計(jì)算，中國已經(jīng)成為世界頭號(hào)生產(chǎn)國，使這個(gè)國家回到了19世紀(jì)初的地位，打破了美國連續(xù)110年占據(jù)世界頭號(hào)商品生產(chǎn)國的歷史。
二、倫鎳回顧與分析
1．走勢(shì)回顧與分析
圖1：倫鎳日線圖走勢(shì)
本周前半周倫鎳承接上周走勢(shì)，下跌探底，最低回落至24865美元，后企穩(wěn)反彈，至周三下午回升至2.6萬美元上方，日成交有所減少。至周四收盤，持倉減少4239至107550。
受日本地震以及核電站爆炸影響，上半周國際金融市場籠罩在恐慌情緒當(dāng)中，資金撤離股票與大宗商品等高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，倫鎳延續(xù)上周跌勢(shì)；下半周，恐慌情緒緩解，在行業(yè)基本面或明顯轉(zhuǎn)好推動(dòng)下，倫鎳大幅反彈，回升至2.6萬美元上方。
周邊市場：倫銅觸及9000美元后大幅反彈至9500美元；美元指數(shù)持續(xù)回落至76附近；美國三大股指回調(diào)，觸及半年線。
圖2：倫銅日走勢(shì)圖圖3：道瓊斯指數(shù)日走勢(shì)圖
2.行業(yè)基本面
圖4:倫鎳升貼水變化
本周四，倫鎳庫存連續(xù)第十二個(gè)交易日減少。進(jìn)入3月份以來，倫鎳庫存只有一個(gè)交易日是增加的，從13萬減少至12.6噸附近，累計(jì)減少超過四千噸。本周，倫鎳現(xiàn)貨對(duì)三月期貨貼水幅度快速收窄，令注銷倉單占比仍維持在6%以上的高位。上述諸現(xiàn)象表明，現(xiàn)貨市場或出于供應(yīng)偏緊狀態(tài)，暗示需求正在明顯好轉(zhuǎn)。
三、現(xiàn)貨市場
1．行情與成交
本周，金川集團(tuán)兩次調(diào)整電解鎳出廠價(jià)，累計(jì)下調(diào)6000元/噸至197000元/噸。
鎳價(jià)走弱，本周國內(nèi)現(xiàn)貨鎳市空頭氛圍仍較濃，貿(mào)易商雖持貨不多，但受悲觀情緒主導(dǎo)，出貨意愿較強(qiáng)，特別是在前半周，不少商家認(rèn)賠出貨；下游廠家受買漲不買跌心理影響，買貨不多。下半周，情況略有好轉(zhuǎn)，周三國內(nèi)現(xiàn)貨鎳價(jià)跌破20萬，部分中長期投機(jī)性買盤介入，鎳市活躍度略有提高。
圖5：金川鎳價(jià)格走勢(shì)圖
2．行業(yè)動(dòng)態(tài)
加拿大倫丁礦業(yè)于周三表示，旗下位于西班牙的阿夸布蘭卡鎳礦設(shè)施直到2012年才能復(fù)產(chǎn)，之前該鎳礦于去年12月因大雨造成山體滑坡。
全球第四大鎳生產(chǎn)商--金川集團(tuán)有限公司董事長楊志強(qiáng)稱，目前金川集團(tuán)的海外資產(chǎn)不及國內(nèi)資產(chǎn)的5%，未來希望進(jìn)一步收購海外資產(chǎn)。
據(jù)倫敦3月16日消息，世界金屬統(tǒng)計(jì)局(WBMS)周三公布的數(shù)據(jù)顯示，2010年全球鎳市供應(yīng)短缺1,000噸。
加拿大北斗星礦業(yè)公司于周一表示，公司預(yù)計(jì)截止于明年1月31日的本財(cái)年將通過加拿大的莎士比亞鎳銅礦生產(chǎn)19.9萬噸礦石。
淡水河谷14日發(fā)布公告稱，其位于巴西帕拉州(stateofPará)OnaPuma的鎳業(yè)務(wù)(采礦及加工廠)開始投產(chǎn)。該工廠鎳鐵合金的名義鎳年產(chǎn)能(其終端產(chǎn)品)為5.3萬噸。
日本最大的鎳鐵生產(chǎn)商日本太平洋金屬有限公司位于日本北部青森縣八戶市的鎳鐵冶煉廠受此次日本大地震和海嘯影響，已經(jīng)被迫停產(chǎn)。
四、有色調(diào)研
1.問卷調(diào)查
鎳價(jià)觸及低位后大幅反彈，您認(rèn)為最主要的原因是：
A：對(duì)日本地震擔(dān)憂緩解，資金重新流入金屬市場；
B：倫鎳庫存持續(xù)減少，下游需求明顯向好；
C：空頭平倉，以及逢低技術(shù)性買盤進(jìn)場，短期推高鎳價(jià)。
D:以上都不是
統(tǒng)計(jì)結(jié)果：選A，8人；選B：2人；選C：9人；選D：1人。
結(jié)論：倫鎳快速反彈的主要原因調(diào)研，20位業(yè)內(nèi)人士中，40%認(rèn)為是日-本地震憂慮緩解，資金重回金屬市場；45%認(rèn)為是前期跌幅過大，續(xù)）技術(shù)性反彈；10%認(rèn)為是庫存大減，下游需求向好；5%表示原因不清。20位資深人士中，對(duì)中期行情，13人不看好，僅5人明確看好。
2.鎳鐵鎳礦
本周受日本強(qiáng)震的影響，以及近日加之目前中東暴亂引發(fā)的石油供給危機(jī)，以及中國的通脹擔(dān)憂，美國的地方債務(wù)問題，歐洲的債務(wù)危機(jī)等等，諸多利空因素短期聚集，使不銹鋼板材市場氛圍達(dá)到空前的冷淡，短期看，市場價(jià)格企穩(wěn)為主，或有小幅走高，建議商家可以適量備貨。
鎳鐵在本周遇到了不小的沖擊，各品位鎳鐵整體呈下跌趨勢(shì)。此番鎳鐵下跌原因有二：一是由于LME鎳本周受重創(chuàng)暴跌，給國內(nèi)現(xiàn)貨鎳板帶來嚴(yán)重影響。二是由于下游不銹鋼廠市場清淡，采購不積極，以觀望為主。這造成鎳鐵廠整體叫價(jià)混亂，報(bào)-價(jià)不一。高品位鎳鐵本周下跌近百元，部分高品位鎳鐵廠由于利潤薄而停止生產(chǎn)或減少銷售。中品位鎳鐵平均下跌50元/鎳左右，低品位鎳鐵暫呈穩(wěn)態(tài)，但部分廠商反應(yīng)供應(yīng)趨緊，或有上漲可能性。預(yù)計(jì)下周鎳鐵以盤整為主，或有走高的可能性。
周內(nèi)鎳礦由于下游鎳鐵廠、不銹鋼廠價(jià)格走跌，采購不積極，外盤走跌，此外鎳礦到港情況有所好轉(zhuǎn)，致使鎳礦整體企穩(wěn)，小幅下滑，高品位鎳礦下跌25元/噸左右。但鎳礦市場仍報(bào)價(jià)混亂，高低不一。有貿(mào)易商表示鎳礦供應(yīng)情況會(huì)逐漸好轉(zhuǎn)，所以利空消息較多。預(yù)計(jì)鎳礦下周仍存下跌可能性，但整體持穩(wěn)。
五、總結(jié)及預(yù)測(cè)
宏觀層面基本維持平穩(wěn)狀態(tài)，無重大利空與利好消息，單從這方面，難以找到支撐倫鎳持續(xù)走高的原因；行業(yè)層面，注銷倉單占比維持在高位，倫鎳庫存有望進(jìn)一步降低，現(xiàn)貨市場供應(yīng)趨緊的狀況或?qū)⒀永m(xù)下去，這方面因素將為鎳價(jià)走勢(shì)提供支撐，上方阻力在27000美元附近。
國內(nèi)現(xiàn)貨市場方面，多數(shù)商家懷疑行情的可持續(xù)性，料鎳價(jià)上漲或增加其出貨積極性。具體操作上，建議周三買貨的囤貨投機(jī)者，可逢回調(diào)繼續(xù)分批買入；貿(mào)易商持貨為主，短線投機(jī)少量參與；下游廠家采購半月用量。
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