鎳錫需求受壓 繼續(xù)看好釹鐵硼
此次日本大地震，對大宗商品價格和股票的影響較為有限（主要是情緒影響），短期我們?nèi)跃S持對金屬價格調(diào)整震蕩走勢的判斷。
日本作為全 球第三大經(jīng)濟體，此次地震將短期影響日本的經(jīng)濟增長預(yù)期（雖然后期大量的基建投資反倒可以迅速的拉動經(jīng)濟回升），從而影響全球經(jīng)濟緩慢復(fù)蘇的信心，因此將 壓制國際大宗商品的總體走勢。此外由于日本是全球錫和鎳的主要需求國。因此，我們認為地震將短期對鎳和錫的需求造成一定負面壓力從而壓制價格。
不過，就大宗商品價格而言，此次地震只是雪上加霜，根本影響大宗商品價格走勢的仍是全球流動性、全球經(jīng)濟緩慢復(fù)蘇的進程以及美元走勢等。從這幾個方面來 看，在日本地震之前，我們就認為此輪大宗商品價格可能面臨一波中級調(diào)整，這主要取決于我們認為美元短期會走強，全球經(jīng)濟復(fù)蘇尤其是中國2011年上半年 “補庫存”不太可能出現(xiàn)。
對于新能源產(chǎn)業(yè)鏈而言，由于日本釹鐵硼制造和新能源動力汽車相關(guān)產(chǎn)業(yè)比較發(fā)達，此次地震，我們目前尚未得知 住友金屬、TDK、信越化學(xué)等釹鐵硼生產(chǎn)企業(yè)直接停產(chǎn)的消息，但下游汽車生產(chǎn)商的停產(chǎn)將有可能影響釹鐵硼下游的需求。但我們認為，這對國內(nèi)釹鐵硼的需求和 價格的影響微乎其微。
日本汽車廠商停產(chǎn)，理論上來說，影響新能源動力汽車鋰動力電池的需求，但由于汽車廠商不會長期停產(chǎn)，加之鋰動力電池配套新能源汽車目前尚未大量銷售，因此對國內(nèi)的新能源動力汽車相關(guān)零件生產(chǎn)商影響甚小。
長期來看，我們依然看好新能源動力汽車的良好發(fā)展前景，繼續(xù)看好新能源動力汽車相關(guān)產(chǎn)業(yè)的投資機會。維持廈門鎢業(yè)推薦的評級；并建議重點關(guān)注西藏礦業(yè)、天齊鋰業(yè)。
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