寬松流動性形成支撐 看好基本金屬板塊
多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在“十二五”開局之年“穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、控通脹”的主旋律下，有色金屬板塊將出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性與周期性機(jī)會交替呈現(xiàn)的局面。建議短期投資者順應(yīng)基本金屬的周期性特征，捕捉交易性機(jī)會。
寬松流動性形成支撐
中金公司認(rèn)為，未來兩年中，美國就業(yè)增速前慢后快，因此寬松貨幣政策長期難變。充裕流動性及弱勢美元將支撐明年基本金屬價格。
此外，債務(wù)危機(jī)依然困擾歐洲，歐央行流動性支持有望延續(xù)。雖然歐央行不會輕易實行量化寬松，但由于近期希臘、葡萄牙受到標(biāo)普可能降級的警告，加上中期內(nèi)PIIGS國家的融資壓力和經(jīng)濟(jì)增長的放緩均可能令債務(wù)危機(jī)重新升級，并向其它歐洲國家擴(kuò)散，因此歐洲提供流動性以緩解債務(wù)危機(jī)在未來一段時間仍有望得以維持。
而且，中國控通脹的緊縮政策在上半年可能壓制金屬價格。作為金屬消費大國，中國宏觀調(diào)控將引起基本金屬價格的較大波動。不過2011年調(diào)控已經(jīng)距2010年首次調(diào)控有一年時間，而且具體影響也需視調(diào)控措施和力度來判斷。總體來看，政府本意絕非希望經(jīng)濟(jì)硬著陸，主要還是控制通脹和房價，一旦經(jīng)濟(jì)有大幅放緩風(fēng)險，調(diào)控執(zhí)行力度將再次放松。
看好基本金屬板塊
東方證券認(rèn)為，2011年基本金屬價格受益于全球?qū)捤闪鲃有院蛷?qiáng)勁供需基本面推動，尤其看好后期銅、錫價走勢，其他基本金屬如鉛、鋅、鋁、鎳，隨著基本面逐漸改善，未來也有望震蕩走高；同時,板塊具備估值優(yōu)勢，特別是銅子板塊的估值最低。受益于上市公司較高的鉛鋅礦自給率,鉛鋅板塊也值得看好。此外，集團(tuán)持有相關(guān)資產(chǎn)，存在資產(chǎn)注入預(yù)期的相關(guān)上市公司，估值可享有一定溢價。
山西證券認(rèn)為，鑒于流動性依然寬裕與美元指數(shù)反彈有限，基本金屬和黃金將保持上漲通道。銅、錫受益于資源緊張和庫存下降，預(yù)計出現(xiàn)供應(yīng)短缺；鋁、鋅仍面臨產(chǎn)量過剩和高庫存壓力;鎢、銻、稀土等我國優(yōu)勢資源品種，將受益于行業(yè)兼并整合以及包括生產(chǎn)總量與出口總量在內(nèi)的總量控制。新材料是“十二五”國家重點發(fā)展領(lǐng)域，具備較高的資源壁壘或技術(shù)壁壘，尤其是涉及新材料領(lǐng)域的深加工，具有核心競爭力產(chǎn)品的企業(yè)，如東方鉭業(yè)、西部礦業(yè)、寶鈦股份和貴研鉑業(yè)，具有很好的投資價值。
世紀(jì)證券預(yù)計2011年有色金屬價格寬幅震蕩，前高后低，部分供應(yīng)趨緊的品種如銅、錫有較好的表現(xiàn)。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，2011年流動性推動的有色金屬價格的漲幅有限;從供需來看，2011年隨著供給的趨緊，價格也難以大幅走低。具體來看，基本金屬中銅、錫基本面情況相對較好;鋁、鉛、鋅、鎳則受制于全球產(chǎn)能過剩、中國地產(chǎn)調(diào)控、國儲拋售、汽車消費下降等因素，存在不同程度的供求壓力。
此外，保護(hù)性開采迎來優(yōu)勢小金屬的春天。世紀(jì)證券表示，為防止國內(nèi)優(yōu)勢資源礦產(chǎn)品種的過度開發(fā)和流失，近年來國家對資源開采實施了嚴(yán)格控制，將鎢、錫、銻、離子型稀土確定為保護(hù)性開采的特定礦種。先后采取了多方面保護(hù)性措施，包括對相應(yīng)金屬礦及制品實行出口配額制、禁止金屬精礦出口、對金屬精礦開采實行總量控制、暫停頒發(fā)采礦許可證、上調(diào)礦石資源稅等。
同時，為了進(jìn)一步加強(qiáng)對稀有金屬資源的戰(zhàn)略儲備，防止資源流失，國土資源部表示中國戰(zhàn)略性資源儲備試點工作正在穩(wěn)步推進(jìn)，稀土、鎢、銻、鉬、錫、銦、鍺、鎵、鉭和鋯十種金屬戰(zhàn)略收儲的研究工作已進(jìn)入驗收階段。
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