經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)及有色金屬行業(yè)前瞻
數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)
經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好助推基本金屬價(jià)格上漲。上周美國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明其經(jīng)濟(jì)繼續(xù)復(fù)蘇,中國(guó)的貿(mào)易數(shù)據(jù)顯示其對(duì)基本金屬的消費(fèi)強(qiáng)勁,投資者對(duì)明年的需求較為樂(lè)觀,支撐基本金屬價(jià)格上漲;另一方面,部分投資者年底前獲利了結(jié),對(duì)基本金屬價(jià)格形成了一定的打壓,但一周來(lái)看基本金屬價(jià)格仍大多收于上漲。上周,LME期銅上漲3.0%,期鋁上漲3.3%,期鉛上漲0.4%,期鋅上漲1.5%,期錫上漲2.9%,期鉬上漲10.3%,期鎳則下跌3.4%。庫(kù)存方面,LME銅庫(kù)存上升9,300噸,鋁庫(kù)存下降12,300噸。上周國(guó)內(nèi)基本金屬期貨價(jià)格上漲幅度低于LME,基本小于1%,上海期銅價(jià)格上漲0.6%,期鋁上漲0.8%,期鋅上漲0.2%。
COMEX金價(jià)先揚(yáng)后抑,收于小幅上漲。上半周,歐元區(qū)債務(wù)問(wèn)題以及朝鮮半島局勢(shì)的緊張促使一些投資者買進(jìn)黃金以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),金價(jià)上漲。隨后受朝韓危機(jī)緩解以及美國(guó)樂(lè)觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的影響,黃金避險(xiǎn)需求有所減少,市場(chǎng)獲利了結(jié)情緒彌漫,金價(jià)下跌。一周來(lái)看,COMEX期金價(jià)格上漲0.1%至1381美元/盎司,SPDR持倉(cāng)量下降13.97噸至1284.97噸,COMEX黃金凈多頭下降。上周美元指數(shù)微跌0.02%至80.36,WTI原油價(jià)格上漲3.3%至90.9美元/桶。
鉭、銻和錳價(jià)格漲勢(shì)明顯,稀土金屬和鎢價(jià)格走穩(wěn)。受美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)要求美國(guó)公司停止使用來(lái)自剛果(金)鉭礦的影響,上周國(guó)際鉭礦價(jià)格上漲5.0%至106美元/磅。此外,銻錠價(jià)格上漲1.2%至82,750元/噸,電解錳價(jià)格上漲3.4%至18,200元/噸。稀土金屬價(jià)格上周大都走穩(wěn),其中氧化鐠釹、金屬釹和氧化鑭價(jià)格分別維持在209,000元/噸、327,500元/噸和29,000元/噸,氧化鈰則小幅上漲0.6%至32,500元/噸。上周鎢精礦價(jià)格維持在110,000元/噸,APT價(jià)格則維持在170,000元/噸。
股票方面,中金覆蓋的A股金屬板塊跑輸大盤,H股金屬板塊與大盤持平。我們覆蓋的A股公司上周平均下跌2.8%,跑輸上證綜指的下跌2.0%。其中,江西銅業(yè)和東方鉭業(yè)分別上漲2.2%和1.8%,漲幅居前;而包鋼稀土和章源鎢業(yè)則分別下跌6.4%和6.1%。H股方面,我們覆蓋的金屬公司上周平均下跌0.2%,與恒生國(guó)企指數(shù)持平,其中中國(guó)鋁業(yè)和招金礦業(yè)分別上漲0.4%和0.3%,表現(xiàn)較好,而紫金礦業(yè)則下跌了1.3%。
行業(yè)前瞻:
美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好顯示其穩(wěn)步復(fù)蘇,中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍然強(qiáng)勁,支撐基本金屬需求和價(jià)格。歐債危機(jī)尚有反復(fù),加上全球流動(dòng)性依然寬松,也有助于黃金價(jià)格維持高位。小金屬方面,國(guó)家收儲(chǔ)以及資源整合仍在進(jìn)行,價(jià)格有望繼續(xù)得到支持。
上周末中國(guó)央行再次加息,市場(chǎng)對(duì)政府短期內(nèi)再次采取調(diào)控措施的擔(dān)憂將有所緩解,我們認(rèn)為金屬板塊有望迎來(lái)一波反彈行情,而反彈行情的持續(xù)性尚需觀察11 年1月前兩周中國(guó)的信貸情況,如果信貸發(fā)放大幅超過(guò)預(yù)期,市場(chǎng)會(huì)擔(dān)心政府再度調(diào)控,從而打壓金屬股;反之,反彈行情則可能會(huì)持續(xù)得更長(zhǎng)。目前海外基本金屬價(jià)格維持高位,建議大家關(guān)注基本面較好的江西銅業(yè)A/H股和中金嶺南、馳宏鋅鍺(尚未正式覆蓋);另外國(guó)際鋁庫(kù)存逐步下降,對(duì)鋁價(jià)形成一定 支撐,且電解鋁類公司已經(jīng)盤整一個(gè)多月,存在補(bǔ)漲需求,建議大家關(guān)注中國(guó)鋁業(yè)A/H、焦作萬(wàn)方(尚未正式覆蓋)和中孚實(shí)業(yè)(尚未正式覆蓋);受益于鉭礦與 銻錠價(jià)格上漲,建議大家關(guān)注東方鉭業(yè)和辰州礦業(yè)。
風(fēng)險(xiǎn)提示:國(guó)家出臺(tái)進(jìn)一步的調(diào)控政策,金屬價(jià)格出現(xiàn)大幅下跌,市場(chǎng)風(fēng)格發(fā)生轉(zhuǎn)換。
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