中國經(jīng)濟(jì)并不是一個(gè)即將破滅的泡沫
美國有線電視新聞國際公司(CNN)網(wǎng)站12月9日發(fā)表總編助理保羅·莫妮卡發(fā)自紐約的一篇文章，題為《中國經(jīng)濟(jì)很熱，但過熱了嗎？》，摘要如下：
援引“紐約妞”樂隊(duì)主唱戴維·約翰森的歌來說，中國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在是：熱熱熱。
任意列舉一種資產(chǎn)，就會(huì)有人擔(dān)心這種資產(chǎn)在中國可能有泡沫。例如，好幾位專家就預(yù)測中國的房地產(chǎn)市場泡沫太多。過去幾個(gè)月來，為給經(jīng)濟(jì)降溫，中國人民銀行(相當(dāng)于中國的美聯(lián)儲(chǔ))已經(jīng)好幾次提高銀行的存款準(zhǔn)備金率。
對通貨膨脹失控的擔(dān)心——— 10月份，中國的消費(fèi)價(jià)格指數(shù)按年率計(jì)算上漲了4.4%———引起了關(guān)于中國人民銀行將在12月13日公布11月份的消費(fèi)價(jià)格指數(shù)之前提高利率的猜測。
如果你了解到中國的互聯(lián)網(wǎng)股票最近的表現(xiàn)，很難不產(chǎn)生中國是不是一個(gè)即將破滅的泡沫的聯(lián)想。
優(yōu)酷和當(dāng)當(dāng)(分別被稱為中國的Y ouT ube和中國的亞馬遜)昨天引人注目地通過首次公開募股(IPO )登陸紐約證券交易所。
優(yōu)酷網(wǎng)繼開盤價(jià)比發(fā)行價(jià)上漲一倍多以后，今天又漲了16%，而當(dāng)當(dāng)在上漲87%以后再漲4%。被交易商稱為中國的谷歌的搜索引擎百度今年以來漲了162%。
盡管如此，一些專家認(rèn)為對中國的擔(dān)心過頭了。
設(shè)在佛羅里達(dá)的對沖基金智治基金的管理董事埃里克·杰克遜說，他的確估計(jì)中國會(huì)很快加息。但他并不認(rèn)為這會(huì)擾亂中國引人注目的增長。該公司擁有當(dāng)當(dāng)和中國門戶網(wǎng)站新浪的股票。
他說：“這里或那里的一次加息不會(huì)阻止增長勢頭。中國基本上是全球航班上的唯一引擎。”
杰克遜說，中國認(rèn)識(shí)到必須傾盡全力應(yīng)對最近的食品價(jià)格上漲，這次上漲在一定程度上是因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)的低息政策和該政策對美元及大宗商品的影響。
他說：“中國經(jīng)濟(jì)面臨的最大威脅是大宗商品價(jià)格的上漲和食品短缺的可能性。”
紐約奧爾巴赫·格雷森經(jīng)紀(jì)公司負(fù)責(zé)亞洲股票的艾麗斯·弗里克還說，中國央行認(rèn)識(shí)到，加息還可以幫助中國應(yīng)對關(guān)于它人為壓低人民幣幣值的批評(píng)。
美國和世界其他國家經(jīng)常抱怨人民幣幣值過低，說較低的人民幣使中國的出口商品更便宜，從而在全球貿(mào)易中具有不公平的優(yōu)勢。
弗里克說：“我認(rèn)為中國會(huì)加息嗎？是的。不管是今年還是明年，他們總會(huì)加息的。中國正試圖提前減緩?fù)�，因�(yàn)樗麄儾幌Ｍ虬讶嗣駧艓胖祲旱倪^低而受到指責(zé)。”
弗里克還說，關(guān)于中國經(jīng)濟(jì)是一個(gè)即將破滅的泡沫的擔(dān)心似乎是錯(cuò)誤的。
她指出，盡管在中國股市中有個(gè)別成功的例子，但上證綜指今年出現(xiàn)了大跌。與此同時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)出現(xiàn)了接近兩位數(shù)的漲幅。
她說：“看看中國過去一年的表現(xiàn)，數(shù)以千計(jì)的股票跌了。”
盡管如此，關(guān)于中國加息過多的擔(dān)心可能一直持續(xù)到下面這一點(diǎn)變得很清楚的時(shí)候：即中國控制本國經(jīng)濟(jì)增長的措施不會(huì)危及全球的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。
新澤西州頻道資本研究公司的首席投資策略師道格·羅伯茨說，他不擔(dān)心會(huì)出現(xiàn)這種情況。他與弗里克有同樣的觀點(diǎn)，即加息可以抵消人民幣幣值低的影響，而不會(huì)導(dǎo)致中國的增速大幅減緩。
另一位基金經(jīng)理也指出，中國應(yīng)對通脹的各種措施也是為了鼓勵(lì)中國消費(fèi)者多消費(fèi)。這應(yīng)該受到發(fā)達(dá)市場大型跨國公司的贊揚(yáng)。
法蘭克福短期資本經(jīng)營公司R C M的全球新興市場高級(jí)經(jīng)理吉多·施蒂爾說：“一些人可能嫉妒中國的增長，這可能是中國政府再次抑制通脹的舉措沒有得到足夠贊揚(yáng)的一個(gè)原因。中國正投入很多精力增加國內(nèi)需求。”
道格·羅伯茨最后說，中國很聰明，認(rèn)識(shí)到保護(hù)主義政策會(huì)產(chǎn)生適得其反的結(jié)果。
他指出，盡管中國官員對美聯(lián)儲(chǔ)的量化寬松計(jì)劃及其對美元和國庫券的影響感到遺憾，但中國還在繼續(xù)購買美國的長期債務(wù)。
根據(jù)財(cái)政部的最新數(shù)據(jù)，中國持有8835億美元國庫券，是美國債務(wù)最大的外國持有者。另外，過去三個(gè)月來，中國還在增持美國的國庫券。
因此，中國可能不喜歡量化寬松政策對大宗商品價(jià)格的影響，但如果中國想使央行持有的資產(chǎn)多樣化能怎么做呢？賣掉美國債券而買入歐元債券？日元債券？那就祝它好運(yùn)吧。
羅伯茨說，中國對美國的態(tài)度使他想起丘吉爾的一句名言：民主是最糟糕的政權(quán)形式———除了已經(jīng)嘗試過的其他所有形式以外。
他說：“想到中國，我有這樣的感覺，他們認(rèn)為美國是世界上最糟糕的市場———除了其他所有市場以外。”
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