冰島經(jīng)濟(jì)展露復(fù)蘇跡象
人們總是愿意同比自己更弱的人相比較，以自欺欺人的方式尋求安慰�，F(xiàn)在，政府也在試圖用相同的方式來說服民眾和市場相信政府的經(jīng)濟(jì)政策能夠在困難時(shí)期保持良好的作用。許多愛爾蘭的民眾總是安慰地想“至少我們不是冰島”，其實(shí)這毫無實(shí)際意義。
2008年，冰島遭受金融危機(jī)的重創(chuàng)，冰島的大銀行相繼破產(chǎn)，波及了在冰島銀行擁有賬戶的眾多儲(chǔ)戶�，F(xiàn)在，冰島經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的跡象說明，愛爾蘭人再也不能以“其他地方還更糟糕”來說服自己。
據(jù)12月7日公布的數(shù)據(jù)顯示，冰島的GDP總值同比增長負(fù)1.6%，這是自2008年金融危機(jī)發(fā)生以來冰島季度經(jīng)濟(jì)增長首次出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象。另據(jù)12月16日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，愛爾蘭在第三季度GDP只上升了0.5%。冰島中央銀行分行的利率也從18%下降至4.5%。冰島貨幣克朗曾在危機(jī)高峰期貶值了一半，致使通脹高達(dá)18.6%，之后，通脹逐步下降到接近央行的2.5%的目標(biāo)。根據(jù)用來計(jì)算失業(yè)率和通脹率的指標(biāo)“痛苦指數(shù)”顯示，目前冰島表現(xiàn)的要比愛爾蘭好很多。
冰島經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇也給愛爾蘭和其他處于困境中的歐元區(qū)國家提供了兩個(gè)教訓(xùn)。首先是，對于一個(gè)不為銀行提供支持的國家來說，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的額外的成本相對較小。冰島任由其銀行破產(chǎn)，GDP在其到達(dá)低谷前由最高峰下降了15%。愛爾蘭政府則拯救了其銀行，因此其GDP從頂端下跌14%到達(dá)谷底。
其次就是，作為一個(gè)大型貨幣聯(lián)盟的成員小國的好處并非先前所夸耀的那樣。2008年，當(dāng)恐慌的投資者大量拋售小型貨幣時(shí)，歐元似乎成了避風(fēng)港，而對于冰島快速成為歐盟成員并使用歐元的事情外界也是眾說紛紜。這兩年來，歐元似乎更像是各國瘋搶著重獲出口競爭力的陷阱。即使雙方發(fā)行的債券均以歐元計(jì)算，希臘和愛爾蘭已經(jīng)對市場失去信心，愛爾蘭的選民對于加入歐盟和使用歐元態(tài)度比較冷漠。
當(dāng)然，這兩大教訓(xùn)是因其特殊情況所致。冰島讓其銀行破產(chǎn)是必須的、是無法選擇的。在2008年三大銀行倒閉時(shí)，冰島的銀行業(yè)資產(chǎn)已經(jīng)高達(dá)其GDP的十倍數(shù)額。正如愛爾蘭試圖所做的那樣，冰島無法負(fù)擔(dān)整個(gè)系統(tǒng)的增援。相反，它拯救了自己，并帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。破產(chǎn)銀行的國內(nèi)保證金被移進(jìn)新設(shè)立的銀行，抵押貸款和商業(yè)借款也并入到新銀行的資產(chǎn)中。銀行的國外投資以及巨額的海外債務(wù)則被拋到一邊。
通過這個(gè)方法，讓國外債權(quán)人為銀行的額外債務(wù)買單，令冰島的納稅人和儲(chǔ)戶減輕許多負(fù)擔(dān)。但是金融危機(jī)仍對政府財(cái)政產(chǎn)生了巨大的不利影響。IMF認(rèn)為，公共債務(wù)總額在2010年將達(dá)到116%。這筆額外的負(fù)債中，部分是由新興銀行提供的資本，IMF貸款及央行迫使銀行破產(chǎn)的貸款損失。此外，還有很大一部分是冰島欠英國以及荷蘭政府的40億歐元，這筆錢用來支付在破產(chǎn)銀行擁有賬戶的兩國儲(chǔ)戶的存款。還清這筆貸款的決議在3月于公民投票中被否決。
與此同時(shí)，冰島貨幣克朗的疲軟，已增加了用外幣發(fā)布的政府債券的償還成本。盡管貨幣的疲軟對財(cái)政緊縮有所幫助，但也導(dǎo)致了通脹刺激提高稅收收入，事實(shí)上，大眾的實(shí)際收入?yún)s有所減少。冰島經(jīng)濟(jì)沒有進(jìn)一步惡化的主要原因要?dú)w功于貿(mào)易差額從赤字到盈余的轉(zhuǎn)機(jī)，這也更加歸功于，由于減少25%的消費(fèi)導(dǎo)致進(jìn)口崩潰，而不是出口的復(fù)蘇。相比之下，愛爾蘭的出口前景更好一些。
讓人心有疑慮的是，對于歐元的不足，如果不在強(qiáng)迫的前提下，冰島人民是否會(huì)繼續(xù)使用克朗。冰島的儲(chǔ)蓄者是沒有選擇的，只能為政府的債務(wù)買單，而不斷下滑的房價(jià)更是讓眾多房主獲得負(fù)收益。目前，新銀行的資產(chǎn)中大約有40%為不良貸款，有一些冰島居民并不相信經(jīng)濟(jì)已開始復(fù)蘇。
不管怎樣，冰島的經(jīng)濟(jì)顯然要比愛爾蘭的經(jīng)濟(jì)更勝一籌，當(dāng)然，這是冰島對其債權(quán)人的強(qiáng)硬態(tài)度及忽視國際概念取得的。而愛爾蘭則需要銀行支持并進(jìn)一步獲得歐洲銀行系統(tǒng)的利益。
現(xiàn)在，冰島正面臨著是否重樹國際信譽(yù)的選擇。12月9日，英國、荷蘭與冰島政府就賠付問題達(dá)成了新的償還協(xié)議草案，冰島應(yīng)在2016至2046年間，以3%的年利率逐步償還欠荷蘭的13億歐元，以3.3%的年利率償還欠英國的23億英鎊。這份草案需要得到冰島議會(huì)的批準(zhǔn)以及總統(tǒng)的簽署后才能生效。
有分析稱，拒絕還錢會(huì)令冰島承受更大的國際壓力，而標(biāo)準(zhǔn)普爾也將冰島的債信評級(jí)列入負(fù)面觀察名單，對冰島的主權(quán)債務(wù)評級(jí)僅比垃圾級(jí)別高一個(gè)等級(jí)。如果冰島能通過這份新的償還協(xié)議草案，不僅會(huì)促進(jìn)冰島經(jīng)濟(jì)擺脫衰退，更將有助于冰島重樹國際信譽(yù)，并加快冰島加入歐盟的步伐。
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