貨幣政策應(yīng)對當(dāng)前通脹作用欠佳
加息周期已到來，但用貨幣政策來應(yīng)對當(dāng)前的通脹壓力作用不大。招商證券(600999,股吧)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家丁安華昨日接受證券時報記者專訪時如是表示。
丁安華認(rèn)為，此輪通脹的性質(zhì)是食品價格通脹，核心通脹率其實(shí)不高，這注定了價格只是短期波動。“應(yīng)對食品價格上漲為主的這種通脹，貨幣政策作用不大。”丁安華說，國外的“陰謀論”認(rèn)為是游資在炒作農(nóng)產(chǎn)品，實(shí)際上，像蔬菜這種，游資是炒不動的，主要還是一個供應(yīng)面的問題，“最近的中央經(jīng)濟(jì)工作會議把農(nóng)業(yè)擺在重要位置，并且注意到供應(yīng)面的問題，這個方向是對的”。
至于如何應(yīng)對通脹，丁安華認(rèn)為，要結(jié)構(gòu)性地看待這個問題。“如果要應(yīng)對熱錢，就運(yùn)用存款準(zhǔn)備金率，反復(fù)地調(diào)，把熱錢圈在池子里面。”他說，“不過，這種方式對銀行的影響比較大，現(xiàn)在存款準(zhǔn)備金率已經(jīng)達(dá)到了歷史最高位，再加上存貸比的壓力，銀行的資金面已經(jīng)比較緊張了。”
“明年數(shù)量型調(diào)控的方式還會繼續(xù)，利率會有調(diào)整。”丁安華說，“利率已經(jīng)進(jìn)入了一個上行周期，加息是必然的。”他預(yù)計，明年一季度可能會加息。
而在當(dāng)天招商證券舉辦的投資策略報告會上，丁安華表示，2011年通脹走勢呈“前高后低”，通脹的高點(diǎn)將出現(xiàn)在明年第一季度末或第二季度初，高點(diǎn)可達(dá)5%左右，全年通脹預(yù)計3.8%。當(dāng)CPI持續(xù)在4%-5%的較高區(qū)間運(yùn)行時，央行的貨幣政策必然會趨向于嚴(yán)厲，而貨幣政策一旦嚴(yán)厲起來，對經(jīng)濟(jì)增長肯定會有負(fù)面影響。
但他并不認(rèn)為明年的GDP增速會馬上掉下來。他認(rèn)為，明年GDP增速預(yù)計仍將達(dá)到9.5%。“經(jīng)濟(jì)增長放緩、回歸常態(tài)，應(yīng)該是一個以10年為周期的問題。從國外的經(jīng)驗來看，GDP增速的下滑通常都是以危機(jī)的形式開始，而中國目前出現(xiàn)危機(jī)的概率并不大。”丁安華說。
免責(zé)聲明：上文僅代表作者或發(fā)布者觀點(diǎn)，與本站無關(guān)。本站并無義務(wù)對其原創(chuàng)性及內(nèi)容加以證實(shí)。對本文全部或者部分內(nèi)容(文字或圖片)的真實(shí)性、完整性本站不作任何保證或承諾，請讀者參考時自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。本站制作、轉(zhuǎn)載、同意會員發(fā)布上述內(nèi)容僅出于傳遞更多信息之目的，但不表明本站認(rèn)可、同意或贊同其觀點(diǎn)。上述內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資決策之建議；投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。如對上述內(nèi)容有任何異議，請聯(lián)系相關(guān)作者或與本站站長聯(lián)系，本站將盡可能協(xié)助處理有關(guān)事宜。謝謝訪問與合作！ 中鎢在線采集制作。
|
